2025年2月24日，中國(guó)人民銀行(央行)在公開(kāi)市場(chǎng)上繼續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，以應(yīng)對(duì)本周逾1.5萬(wàn)億元的逆回購(gòu)到期壓力。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周央行通過(guò)逆回購(gòu)操作凈投放流動(dòng)性超過(guò)1.5萬(wàn)億元，顯示出央行對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的高度重視。

　　1. 逆回購(gòu)到期規(guī)模創(chuàng)歷史新高

　　本周央行逆回購(gòu)到期規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元，創(chuàng)下近期新高。這一規(guī)模的到期量對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性構(gòu)成了較大壓力，尤其是在春節(jié)前資金需求旺盛的背景下。央行通過(guò)持續(xù)的逆回購(gòu)操作，有效緩解了市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張局面。

　　2. 央行逆回購(gòu)操作規(guī)模加大

　　為了應(yīng)對(duì)逆回購(gòu)到期的壓力，央行在本周內(nèi)多次進(jìn)行大規(guī)模逆回購(gòu)操作。數(shù)據(jù)顯示，本周央行累計(jì)開(kāi)展逆回購(gòu)操作超過(guò)1.5萬(wàn)億元，其中單日最高操作規(guī)模達(dá)到9950億元。這一操作規(guī)模不僅超過(guò)了逆回購(gòu)到期量，還為市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。

　　3. 市場(chǎng)流動(dòng)性保持平穩(wěn)

　　盡管逆回購(gòu)到期規(guī)模巨大，但央行的持續(xù)投放使得市場(chǎng)流動(dòng)性保持相對(duì)平穩(wěn)。銀行間市場(chǎng)利率在本周內(nèi)基本穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。這表明央行對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)控能力較強(qiáng)，能夠有效應(yīng)對(duì)大規(guī)模逆回購(gòu)到期帶來(lái)的沖擊。

　　4. 市場(chǎng)降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫

　　本周逆回購(gòu)到期規(guī)模巨大，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期再次升溫。華北某城商行債券研究員表示，央行在1月15日未下調(diào)MLF利率后，市場(chǎng)普遍預(yù)期下半旬將擇機(jī)降準(zhǔn)或降息。此外，15日繳稅和季末因素也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力。

　　5. 逆回購(gòu)到期對(duì)市場(chǎng)的影響

　　逆回購(gòu)到期對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性、利率環(huán)境及投資者情緒均有一定影響。短期內(nèi)，逆回購(gòu)到期可能導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，利率上升;長(zhǎng)期來(lái)看，央行的貨幣政策調(diào)整將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。分析人士認(rèn)為，央行通過(guò)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性，有助于緩解市場(chǎng)的短期壓力。

　　6. 央行逆回購(gòu)操作的策略

　　央行通過(guò)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性，旨在維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的合理充裕。逆回購(gòu)操作不僅能夠滿足市場(chǎng)短期資金需求，還能通過(guò)調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率來(lái)影響整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。央行在操作中注重平衡短期和長(zhǎng)期資金需求，確保市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定。

　　7. 市場(chǎng)對(duì)央行操作的反應(yīng)

　　市場(chǎng)對(duì)央行的逆回購(gòu)操作反應(yīng)積極。銀行間市場(chǎng)利率在本周內(nèi)基本穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。投資者普遍認(rèn)為，央行通過(guò)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性，有助于緩解市場(chǎng)的短期壓力，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支持。

　　8. 未來(lái)展望

　　展望未來(lái)，隨著春節(jié)假期的臨近，市場(chǎng)流動(dòng)性需求將進(jìn)一步增加。央行將繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)操作等手段，維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的合理充裕。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期也將繼續(xù)升溫，預(yù)計(jì)央行將在適當(dāng)時(shí)候采取相應(yīng)的貨幣政策調(diào)整措施，以支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　本周央行通過(guò)大規(guī)模逆回購(gòu)操作，成功應(yīng)對(duì)了逾1.5萬(wàn)億元的逆回購(gòu)到期壓力，保持了市場(chǎng)流動(dòng)性的平穩(wěn)。市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期升溫，未來(lái)央行將繼續(xù)通過(guò)多種手段維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。