2025年6月28日，美國參議院宣布將對“大而美”法案(One Big Beautiful Bill Act，簡稱OBBBA)進行首次投票。這一法案自2025年5月由美國眾議院通過后，便成為國會立法議程中的焦點。該法案旨在延續(xù)并擴展特朗普政府的減稅政策，同時涵蓋國防、邊境安全、教育、醫(yī)療等多個領(lǐng)域，其內(nèi)容廣泛且復(fù)雜，引發(fā)了激烈的黨派分歧與社會爭議。

　　“大而美”法案的全稱為《大而美法案》，其核心內(nèi)容包括對《減稅和就業(yè)法案》(TCJA)中將于2024年12月31日到期的條款進行延期，同時新增多項稅收減免措施。例如，該法案將延長企業(yè)的一次性折舊政策、永久性保留QBI(合格業(yè)務(wù)利息)扣除、提高資產(chǎn)折舊限制等。對于個人而言，該法案將延長或永久性地實施TCJA中的個人所得稅稅率、增加標準扣除額、永久性保留兒童稅收抵免等。此外，該法案還引入了一些新的稅收條款，如對小費和加班費免稅、汽車貸款利息扣除以及非申報人慈善捐款扣除等。

　　然而，該法案在參議院的審議過程中面臨諸多挑戰(zhàn)。民主黨人普遍認為，該法案將加劇財政赤字，增加政府債務(wù)，并對低收入群體造成不利影響。民主黨參議員批評該法案“剝削窮人、惠及富豪”，并呼吁對其進行大幅修改以平衡財政政策。而共和黨內(nèi)部則存在分歧，部分共和黨參議員希望對法案進行修訂，以回應(yīng)批評并爭取更多支持。例如，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖約翰·圖恩表示，將對法案進行大幅修改以平衡財政鷹派與溫和派的訴求。

　　“大而美”法案的爭議不僅限于財政政策，還涉及社會公平與政治博弈。馬斯克等科技界人士公開反對該法案，認為其對中產(chǎn)階級不利，而民主黨則借此機會將法案描繪成“富人的盛宴”，以爭取中間選民的支持。這種政治化傾向使得原本聚焦政策的辯論演變?yōu)橐粓龀錆M火藥味的政治秀。此外，法案的通過與否也可能直接影響2026年中期選舉的政治格局。如果共和黨強行通過該法案，可能會失去中低收入選民的支持;而民主黨則試圖通過批評該法案來爭取更多選民的支持。

　　從財政角度來看，該法案的潛在影響不容忽視。根據(jù)瑞銀的分析，美國財政前景的擔憂可能會導(dǎo)致收益率波動，而“大而美”法案正在美國參議院審議，此前已于上個月在眾議院獲得通過。雖然實質(zhì)性改變2026年潛在財政刺激或赤字的可能性不大，但媒體對美國財政前景的關(guān)注或會引發(fā)美國國債收益率波動。此外，穆迪在2024年撤銷了美國AAA級主權(quán)信用評級后，該法案的財政可持續(xù)性問題再次成為市場關(guān)注的焦點。

　　在國際市場上，該法案的通過與否也引發(fā)了對黃金價格的擔憂。美銀分析師指出，無論參議院談判結(jié)果如何，市場對美國財政可持續(xù)性的擔憂不太可能消退。利率波動和美元走弱應(yīng)該會支撐金價，尤其當美國財政部或美聯(lián)儲最終被迫介入并支持市場。這表明，該法案不僅影響國內(nèi)政治與經(jīng)濟，也對全球金融市場產(chǎn)生深遠影響。

　　“大而美”法案的審議過程反映了美國政治體制的復(fù)雜性與分裂性。盡管該法案在眾議院以微弱優(yōu)勢通過，但其在參議院的前景仍然充滿不確定性。民主黨預(yù)計會發(fā)起強烈反對，而共和黨內(nèi)部的分歧也可能影響其最終命運。該法案對美國社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、低收入群體以及國家財政可能產(chǎn)生的深遠影響，使其持續(xù)成為各界關(guān)注和辯論的焦點。其最終能否成為法律以及將帶來何種后果仍有待觀察。