“人到五十五，好比下山虎”。意氣風(fēng)發(fā)的榮智健，終于可以放手大干了。中信富泰的商業(yè)帝國(guó)版圖遼闊，從房地產(chǎn)、貿(mào)易到隧道再到民航、發(fā)電，包羅萬象。發(fā)電方面：1998年其參股企業(yè)的總裝機(jī)容量近1萬兆瓦；基礎(chǔ)設(shè)施方面：香港東區(qū)和西區(qū)的海底隧道，上海三橋二隧，重慶長(zhǎng)江大橋，無錫自來水廠等；民航：控制國(guó)泰、港龍兩家航空公司及香港空運(yùn)貨站；貿(mào)易方面：大昌行傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)汽車及食品分銷在香港有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額；房地產(chǎn)開發(fā)方面：愉景灣、洪水橋、又一城、中信大廈等項(xiàng)目及大片土地儲(chǔ)備。

　　但人算不如天算，1998年受亞洲金融危機(jī)影響，中信泰富不僅主營(yíng)業(yè)務(wù)受到威脅，股票在二級(jí)市場(chǎng)更是風(fēng)雨飄搖。股價(jià)如果大跌，用以獲得數(shù)百億貸款的質(zhì)押股票會(huì)被“斬倉”還債。而無質(zhì)押的債務(wù)也會(huì)被催逼，系列連鎖反應(yīng)最終會(huì)導(dǎo)致公司被“清盤”。危急關(guān)頭，來自中央政策的資金“掃盤”(吃盡拋單)助泰富渡過險(xiǎn)關(guān)。榮智健在股權(quán)方面的“野心”被擱置了起來。

　　加入WTO后，中信泰富的外資身份使其試圖進(jìn)入固網(wǎng)業(yè)務(wù)的努力無功而返，不得不以保本價(jià)出讓全國(guó)光纖網(wǎng)“奔騰一號(hào)”80%權(quán)益。這一消息曾使中信泰富股價(jià)在一日之內(nèi)重挫9.44%。國(guó)家電力改革尚在布局之中，中信泰富在這一領(lǐng)域也暫無大的施展空間。2006年中報(bào)披露，出售處于虧損狀態(tài)的吉林電廠60%權(quán)益。航空方面，中信泰富亦呈戰(zhàn)略退縮態(tài)勢(shì)。2006年6月，在國(guó)泰、港龍兩家航空公司重組中，泰富將其在國(guó)泰的股權(quán)從25.4%降到17.5%，同時(shí)出售所持的28.5%港龍權(quán)益，總套現(xiàn)額逾50億港元。

　　榮智健率中信泰富左沖右突，但絕不是盲目擴(kuò)張。從參股國(guó)泰、收購恒昌到布局電力和基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，他選擇的投資項(xiàng)目都建立在對(duì)宏觀大勢(shì)的把握之上，且被并購企業(yè)都有相當(dāng)好的造血功能和發(fā)展前景。中信泰富涉足行業(yè)及參股、控股模式層次分明，一絲不亂。2006年上半年，中信泰富營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)分別達(dá)到229億港元和36億港元，是名副其實(shí)的藍(lán)籌股。而當(dāng)目標(biāo)企業(yè)贏利能力下降，或發(fā)展前景不明朗時(shí)，則果斷收縮，絕不拖泥帶水。榮智健近20年來的運(yùn)作盡顯大家風(fēng)范，經(jīng)典案例之多足可以寫一部教科書。

　　中信泰富猜想

　　隨著中國(guó)成為世界工廠，家電、汽車等行業(yè)對(duì)特種鋼的需求不斷增加。特種鋼冶煉的資金、技術(shù)門檻極高，行業(yè)增長(zhǎng)空間及邊際利潤(rùn)與普通鋼不可同日而語。中信泰富以慣用的大手筆并購，迅速樹立了行業(yè)龍頭地位。1993年開始涉足的特種鋼鐵業(yè)務(wù)逐漸成為中信泰富的新主業(yè)。

　　2004年1月，中信泰富間接取得大冶特鋼9.4%股權(quán)成為第二大股東。最終持有大冶特鋼58.13%。2005年6月，石家莊鋼廠80%股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，中信泰富又以12.82億元得手。至此，中信泰富特鋼產(chǎn)業(yè)規(guī)模已位居全國(guó)第一。

　　2006年3月，中信泰富競(jìng)得澳大利亞50億噸磁鐵礦開采權(quán)，保證了旗下特鋼企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。從電信、航空戰(zhàn)略退縮并巨額套現(xiàn)后，中信泰富手握資金突破百億。

　　中信泰富最大的變數(shù)是在股權(quán)層面。2006年7月，建行行長(zhǎng)常振明又回到中信集團(tuán)任副董事長(zhǎng)。常振明此番受中央委派，將率總資產(chǎn)8000億元的中信集團(tuán)海外上市。深諳海外資本市場(chǎng)規(guī)則的常振明，非常有可能利用中信泰富這個(gè)現(xiàn)成的平臺(tái)，以吸收合并模式漸次裝入中信集團(tuán)資產(chǎn)。

　　另一方面，榮智健也快到65歲了，他的兒子榮明杰早在1993年就已加入中信泰富并歷任要職。1996年購得中信泰富18%股權(quán)后，榮智健應(yīng)該有過進(jìn)一步增持，將泰富徹底改制為家族企業(yè)的設(shè)想。但從歷史和現(xiàn)狀來說，中信泰富的國(guó)有屬性不會(huì)輕易改變，榮智健套現(xiàn)退出也許是明智之舉�，F(xiàn)在，他手里的中信泰富股票可變現(xiàn)百億，一定能夠率領(lǐng)兒孫為榮家打下萬世基業(yè)。