《金融街會客廳》巔峰對話國泰君安首席宏觀分析師任澤平

　　「本期導(dǎo)讀」不知不覺，從7月底至今，上證指數(shù)摧枯拉朽般上漲300多點(diǎn)，幅度近14%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲近200點(diǎn)，幅度同樣近14%。哪怕再彪悍的看空者，都必須承認(rèn)：一輪反彈已經(jīng)來臨。有趣的是，對于本輪行情的動力，眾說紛紜，卻始終莫衷是一。9月3日，在A股再創(chuàng)反彈新高之際，國泰君安證券研究所董事總經(jīng)理、首席宏觀分析師任澤平發(fā)出的《論對熊市的最后一戰(zhàn)》宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告，已其獨(dú)特另類的撰文風(fēng)格，借用《智取威虎山》的著名臺詞“黨給我智慧給我膽”指出“5000點(diǎn)不是夢”的豪言壯語，迅速成為資本市場的重要談資。不僅引爆市場輿論圈，眾多投資界人士驚呼微信朋友圈也被刷屏，一時驚呆各路小伙伴。報告發(fā)出以后，股市也以七連陽的姿態(tài)為其“點(diǎn)贊”。然而這個市場永遠(yuǎn)不缺的就是多空對戰(zhàn)，很快，各路質(zhì)疑，特別是券商同行對此進(jìn)行了激烈回應(yīng)。

　　本期《金融街會客廳》特邀國泰君安證券研究所董事總經(jīng)理、首席宏觀分析師任澤平，對話嘉賓），全都在海外上市，阿里上市的風(fēng)頭甚至蓋過了iphone6的發(fā)布。反觀A股市場，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績并不是沒有增長，但是它跟我們原來想像中的高速成長還是有很大的差距。

　　還有新三板，您剛才提到一定要著力降低企業(yè)融資的成本，新三板是一個很好的渠道。但目前第一，它現(xiàn)在不具備增量融資的功能，第二，它和創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板還沒有常規(guī)的流程。因此，現(xiàn)在來看大家都普遍的認(rèn)為A股的整體質(zhì)量不高，和主流經(jīng)濟(jì)之間是有隔閡、有差距的，所以我們非常擔(dān)心說如果宏觀環(huán)境發(fā)生巨大的變化，有可能對A股市場產(chǎn)生巨大的情緒上的影響，但這可能是我們的一種情緒上影響，事實(shí)上它并不能比較真實(shí)的反映到市場本身以及上市公司的業(yè)績變化。

　　任澤平：您剛才談到了，我們那些領(lǐng)袖級的企業(yè)都去華爾街去上市去了，在前幾天馬云明星范十足的走在華爾街的路演大廳上，我覺得每個在中國金融界工作的人都會感到又振奮又悲哀，振奮是什么呢？我們的企業(yè)在華爾街正受到追捧，中國竟然可以成長出這么受世界尊重的企業(yè)，但是悲哀的是什么呢？為什么沒在我們本土上市？

　　嚴(yán)浩：對，不僅僅阿里巴巴，我們前面有京東，有360，有去哪兒，攜程。就包括我們金融界網(wǎng)站吧，其實(shí)它也是在納斯達(dá)克上市的，幾乎所有國內(nèi)領(lǐng)先的這些科技領(lǐng)域全在華爾街。

　　任澤平：所以我們的金融政策部門需要反思，我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有大量領(lǐng)袖級的新興企業(yè)，但是他們都沒有在我們的本土上市，這本身就是一個問題，這本身就是對改革的呼喚，我們對改革是有信心的。新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體主政以后，日益推動改革，全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組的四次會議陸續(xù)的把各個領(lǐng)域重要的改革方案都審議通過了，第四次會議已經(jīng)給出了改革的時間表。這就意味著未來的兩到三年都是改革的攻堅(jiān)戰(zhàn)，按照這個要求，中國就有未來了。我問大家一個問題，如果說新一輪中央領(lǐng)導(dǎo)集體在未來的兩年拿出反腐打老虎的力度來推動改革，中國的改革能不能成功？

　　嚴(yán)浩：這是一定的。

　　任澤平：一定能夠成功，如果說改革能夠成功，我們的股市能不能走成牛市？那一定也是能的，因?yàn)橛形磥砹恕?

　　嚴(yán)浩：或者我們換一句話理解，反腐本身就是為了推動改革，或者說推動改革是反腐的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　任澤平：反腐為改革提供政治保障，所以說改革喚醒了中國股市，新一輪改革開啟了一輪波瀾壯闊的牛市，并不是說我們那些報告喚醒了牛市，我們不過是順勢而為。我們認(rèn)為新一任中央領(lǐng)導(dǎo)集體日益推動了改革，喚醒了大家的信心，喚醒了資本市場，我們只不過是順勢而為，發(fā)出了這個市場的最強(qiáng)音而已。我覺得每個人都應(yīng)該為這個改革點(diǎn)贊。