馬俊

繼今年1月發(fā)出“60年來最嚴(yán)重的一場危機(jī)”之后，投資大師喬治·索羅斯又出版新書來闡釋這一看法，其中再出震撼市場的判斷——60年之久的超級大泡沫已經(jīng)破滅，目前的危機(jī)正在為這場泡沫清算，而全球金融體系也正在走向一個(gè)新的秩序。

這位被稱為“打劫了英格蘭銀行的人”、掀起亞洲金融風(fēng)暴的投資大師，在次貸危機(jī)爆發(fā)后，開始將注意力轉(zhuǎn)向了全球金融體系，并頻頻發(fā)表見解，分析全球金融體系的內(nèi)在缺陷、次貸危機(jī)的成因和意義。

在他看來，此次危機(jī)是“以美元為全球儲(chǔ)備貨幣的信貸擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)”，是20世紀(jì)30年代以來的歷次蕭條－繁榮不過是這一輪超級大周期的組成部分，而這個(gè)“超級泡沫”如今已經(jīng)破滅了。

在索羅斯這本名為《金融市場新范式：2008年信貸崩潰及其意義》的新書里，他用繁榮－蕭條－更大繁榮，或者信貸擴(kuò)張－緊縮－更大擴(kuò)張的循環(huán)模型來解釋當(dāng)前的危機(jī)。

昨日，索羅斯在為其新書舉行的媒體電話采訪會(huì)上向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》解釋，之所以有這種循環(huán)，是由于政府對信貸擴(kuò)張不加控制，容忍運(yùn)用杠桿，這是房地產(chǎn)泡沫的成因，也是其所謂“超級泡沫”的成因。

他說，20世紀(jì)30年代以后，政府一直在支持信貸擴(kuò)張，一旦信貸擴(kuò)張受阻，它們就會(huì)降息，向市場注入流動(dòng)性，讓信貸變得容易。一次又一次的循環(huán)，就造成了一個(gè)60年之久的超級大泡沫，這個(gè)泡沫當(dāng)然是不可持續(xù)的。要說“清算日”，“清算日”就是昨天——它已經(jīng)到來了，就是我們正在目睹的這場危機(jī)。

另外，他表示，至于中國內(nèi)地，除了上海、深圳等沿海大城市，中國很大一部分是較少受到外來影響的，不過中國還是會(huì)受到外部市場，尤其是亞洲市場的影響，從而間接受到全球市場的影響。比如高通脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫等。這場全球危機(jī)，中國不可能完全不受影響。

索羅斯將這本新書命名為《金融市場新范式》，寓意一個(gè)新的金融秩序即將來臨。他說過去相對穩(wěn)定的形勢如今已經(jīng)走到頭了，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)高度不確定的時(shí)期。

他認(rèn)為，一般而言，由于在認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)受到主導(dǎo)性的舊模式的蒙蔽，我們往往無法正確理解這種不確定性，無法看清它既同市場參與者，也同市場監(jiān)管者不完美的認(rèn)識(shí)有關(guān)。我們往往低估這種不確定性，而且由于這種不確定性的發(fā)展步調(diào)本身也是不確定的，所以我們看到的是相對確定的時(shí)期和不確定的時(shí)期相互交替。但是現(xiàn)在這個(gè)階段已經(jīng)結(jié)束了。

因此，索羅斯向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》強(qiáng)調(diào)，這會(huì)產(chǎn)生也必須產(chǎn)生一種新秩序。這種新秩序意味著，有一些游戲規(guī)則將被改變。比如經(jīng)濟(jì)、金融當(dāng)局開始更加關(guān)心資產(chǎn)價(jià)格泡沫；不僅僅控制貨幣，也開始控制信貸等。當(dāng)然，很難準(zhǔn)確預(yù)言這種新秩序到底會(huì)是怎樣的，這取決于各國政府對當(dāng)前危機(jī)作出何種回應(yīng)，以及在過渡階段如何行動(dòng)。