復(fù)牌后的中關(guān)村（000931）昨天以天量震蕩，顯示出市場(chǎng)對(duì)黃光裕180億元地產(chǎn)項(xiàng)目注資的分歧。當(dāng)天，中關(guān)村高層也首次露面，詳解注資內(nèi)幕。

　　注資中關(guān)村

　　“此次定向增發(fā)，黃光裕先生做出了很大讓利，而且大股東增發(fā)的股份將鎖定3年，這更有利于保護(hù)中小投資者利益。”昨天，中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中關(guān)村）常務(wù)副總裁王軍接受國(guó)內(nèi)3家媒體采訪時(shí)如此開場(chǎng)。

　　前天，停牌7個(gè)月的中關(guān)村（000931）發(fā)布公告：以14.67元/股向鵬泰投資、鵬康科技和黃秀虹定向增發(fā)不超過(guò)12.27億新股，將三方持有的鵬潤(rùn)控股100%股權(quán)置入中關(guān)村科技。對(duì)此定向增發(fā)，王軍概括為“180億元地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中關(guān)村”。

　　自2007年9月28日最后一個(gè)交易日后，中關(guān)村經(jīng)歷了7個(gè)月停牌。王軍透露，停牌7個(gè)月，主要是因?yàn)橛懻揅DMA擔(dān)保、銀行債務(wù)重組、存量資產(chǎn)處置等重大問(wèn)題。在大股東支持下，截至2007年底，中關(guān)村成功化解了涉及33.9億元巨資的CDMA擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，并解決了10多億元的債務(wù)，年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　但中關(guān)村未來(lái)發(fā)展仍沒(méi)有解決。如何做大做強(qiáng)主業(yè)，形成持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，是上市公司不可回避的問(wèn)題。王軍稱，最終大股東決定兌現(xiàn)重組承諾，把旗下約180億元優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)注入中關(guān)村。

　　王軍認(rèn)為，去年中關(guān)村停牌時(shí)，大盤點(diǎn)位接近5600點(diǎn)。按照規(guī)定，此次發(fā)行價(jià)格定為董事會(huì)決議公告日前20日股票交易均價(jià)14.67元/股。時(shí)隔7個(gè)月，大盤指數(shù)一度下跌50%左右，但中關(guān)村大股東黃光�？紤]到中小股東的利益，以相對(duì)較高的定向增發(fā)價(jià)夯實(shí)中關(guān)村6億多的原有股份的股價(jià)。

　　王軍透露，此次定向增發(fā)，相當(dāng)于黃光裕放棄了4億股，相當(dāng)于向上市公司倒貼40億—50億元資產(chǎn)。

　　然而，在經(jīng)歷復(fù)牌首日漲停后，在昨天深證漲2.61%情形下，中關(guān)村卻逆市挫3.33%，收于15.70元，并放出13.9%換手率、10.09億元的天量。市場(chǎng)對(duì)增發(fā)仍存狐疑。

　　或同出一轍

　　同樣是定向增發(fā)，同樣是收購(gòu)地產(chǎn)，黃光裕重組中關(guān)村的方案不由讓人聯(lián)想到其兄黃俊欽去年上演的“*ST金泰42漲停神話”。黃光裕此次注入的地產(chǎn)項(xiàng)目是否值180億元，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　王軍透露，注入中關(guān)村的鵬潤(rùn)控股，旗下?lián)碛斜姸嗤恋匾患?jí)開發(fā)和土地整理項(xiàng)目及房地產(chǎn)二級(jí)開發(fā)項(xiàng)目。其中，土地一級(jí)開發(fā)和土地整理項(xiàng)目主要位于北京，總占地面積超過(guò)1億平方米，房地產(chǎn)二級(jí)開發(fā)主要在北京、重慶、無(wú)錫等一二線城市，包括住宅、商業(yè)、寫字樓，總規(guī)劃建筑面積約101.6萬(wàn)平方米。而注入中關(guān)村的180億元的地產(chǎn)項(xiàng)目，包括重慶解放碑國(guó)泰廣場(chǎng)、重慶鵬潤(rùn)藍(lán)海住宅、北京大康國(guó)際鞋城、北京金尊大廈項(xiàng)目等10個(gè)項(xiàng)目。

　　王軍說(shuō)，以明天開盤的重慶鵬潤(rùn)藍(lán)海住宅項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目位于重慶核心CBD商圈，共分為A、B、C、D四個(gè)區(qū),建筑面積60余萬(wàn)平方米，其中A區(qū)的開盤價(jià)為6700元/平方米。以此計(jì)算，僅A區(qū)1400余戶就將給鵬潤(rùn)藍(lán)海帶來(lái)5億—10億元銷售額。

　　而位于北京三環(huán)路西壩河的金尊大廈地塊，多年來(lái)被視為黃光裕的“地王”。該項(xiàng)目建筑占地面積3萬(wàn)余平方米。該地塊是黃光裕約在2002年用1億多元拿到的，經(jīng)歷北京房?jī)r(jià)近年來(lái)大漲，商業(yè)價(jià)值早已高達(dá)數(shù)十億元。