美國《華爾街日報》10月8日文章，原題：美國將在與中國的貿(mào)易戰(zhàn)中敗北

華盛頓不能承受疲軟的貨幣政策。美國與希臘在債務危機方面的唯一區(qū)別，就在于美元在國際貨幣體系中的地位。

許多美國人相信，中國政府正在操控人民幣匯率，從而攫取了美國人的工作崗位并使美國深陷貿(mào)易赤字困境。中國人民銀行在6月宣布將允許人民幣升值。從這個聲明推斷，中國政府不想冒不必要的孤立風險。

然而，縱使是人民幣升值，也不大可能減少美國的貿(mào)易赤字，或者為美國人創(chuàng)造工作機會。恰恰相反，這場“貨幣戰(zhàn)爭”正促使一些美國政客打開美國經(jīng)濟的“潘多拉盒子”。

首先，不管人民幣價值如何，美國的貿(mào)易赤字都不會明顯減少，除非美國推進長期的低儲蓄率政策并排除制造業(yè)面臨的抑制因素，而這由美元的國際貨幣地位造成。當其他國家出口減少時，他們必須生產(chǎn)更多的產(chǎn)品并銷往海外，而美國要解決這個問題，只需印刷鈔票就行了：用美元和債務購買商品，然后再用美元和更多的債務償還舊債。沃爾瑪的許多商品是“中國制造”，但赤字卻是“美國制造”。

其次，華盛頓無法承受疲軟的美元政策，因為美國與希臘在債務危機方面的唯一區(qū)別，就在于美元擁有國際貨幣地位。而疲軟的美元將危及這種地位。根據(jù)美國國會預算局的資料，美國的債務達國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的140%，這還不包括各州政府面臨的預算麻煩。而在希臘，債務只是國內(nèi)生產(chǎn)總值的115%。美聯(lián)儲之所以能夠承受住困難，是因為與希臘不同，美國的債務政策建立在本國貨幣基礎(chǔ)上。但情況不會永遠如此。許多國家已經(jīng)開始尋求其他幣種作為儲備，而自2006年12月以來，歐元已經(jīng)比美元更具流通價值。美元全球貨幣地位的崩潰不是不可能的。

第三，強勢的人民幣將減少美國的實際收益，未來更將危及美國疲軟的需求與脆弱的復蘇。在為美國制造業(yè)創(chuàng)造一些就業(yè)機會之前，強勢的人民幣很可能會先剝奪掉很多（在沃爾瑪或者其他任何地方的）依賴于中國進口的工作崗位。

第四，強勢的人民幣還會損害中國的高速經(jīng)濟增長，而那有利于中國經(jīng)濟模式從出口導向型向消費型的轉(zhuǎn)變。那將嚴重抑制中國對美國出口商品的需求。美國財政部長蓋特納曾在7月給國會的報告中指出，2009年下半年美國對中國的出口增長了15%，而美國同期對其他國家的出口卻減少了13%。在2010年第一季度，美國對中國的出口額比上一年同期增長了40%，而美國同期對其他國家的出口增長卻不足20%。

所有這些都意味著，美國必須向著加強與中國合作的方向前進。對于與中國對抗來說，現(xiàn)在是最壞的時機。美國目前對中國的需要遠大于中國對美國的需要。中國的廉價勞動力和資本對美國企業(yè)來說非常有益。整個中國將給美國帶來更多的美元回報。如果中國開始相信美元只是無用的廢紙，那對美國來說將是個極壞的消息。（湯恩浩  譯）