美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》10月8日文章，原題：美國(guó)將在與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)中敗北
華盛頓不能承受疲軟的貨幣政策。美國(guó)與希臘在債務(wù)危機(jī)方面的唯一區(qū)別，就在于美元在國(guó)際貨幣體系中的地位。
許多美國(guó)人相信，中國(guó)政府正在操控人民幣匯率，從而攫取了美國(guó)人的工作崗位并使美國(guó)深陷貿(mào)易赤字困境。中國(guó)人民銀行在6月宣布將允許人民幣升值。從這個(gè)聲明推斷，中國(guó)政府不想冒不必要的孤立風(fēng)險(xiǎn)。
然而，縱使是人民幣升值，也不大可能減少美國(guó)的貿(mào)易赤字，或者為美國(guó)人創(chuàng)造工作機(jī)會(huì)。恰恰相反，這場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”正促使一些美國(guó)政客打開(kāi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“潘多拉盒子”。
首先，不管人民幣價(jià)值如何，美國(guó)的貿(mào)易赤字都不會(huì)明顯減少，除非美國(guó)推進(jìn)長(zhǎng)期的低儲(chǔ)蓄率政策并排除制造業(yè)面臨的抑制因素，而這由美元的國(guó)際貨幣地位造成。當(dāng)其他國(guó)家出口減少時(shí)，他們必須生產(chǎn)更多的產(chǎn)品并銷(xiāo)往海外，而美國(guó)要解決這個(gè)問(wèn)題，只需印刷鈔票就行了：用美元和債務(wù)購(gòu)買(mǎi)商品，然后再用美元和更多的債務(wù)償還舊債。沃爾瑪的許多商品是“中國(guó)制造”，但赤字卻是“美國(guó)制造”。
其次，華盛頓無(wú)法承受疲軟的美元政策，因?yàn)槊绹?guó)與希臘在債務(wù)危機(jī)方面的唯一區(qū)別，就在于美元擁有國(guó)際貨幣地位。而疲軟的美元將危及這種地位。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局的資料，美國(guó)的債務(wù)達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的140%，這還不包括各州政府面臨的預(yù)算麻煩。而在希臘，債務(wù)只是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的115%。美聯(lián)儲(chǔ)之所以能夠承受住困難，是因?yàn)榕c希臘不同，美國(guó)的債務(wù)政策建立在本國(guó)貨幣基礎(chǔ)上。但情況不會(huì)永遠(yuǎn)如此。許多國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始尋求其他幣種作為儲(chǔ)備，而自2006年12月以來(lái)，歐元已經(jīng)比美元更具流通價(jià)值。美元全球貨幣地位的崩潰不是不可能的。
第三，強(qiáng)勢(shì)的人民幣將減少美國(guó)的實(shí)際收益，未來(lái)更將危及美國(guó)疲軟的需求與脆弱的復(fù)蘇。在為美國(guó)制造業(yè)創(chuàng)造一些就業(yè)機(jī)會(huì)之前，強(qiáng)勢(shì)的人民幣很可能會(huì)先剝奪掉很多（在沃爾瑪或者其他任何地方的）依賴(lài)于中國(guó)進(jìn)口的工作崗位。
第四，強(qiáng)勢(shì)的人民幣還會(huì)損害中國(guó)的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而那有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式從出口導(dǎo)向型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)變。那將嚴(yán)重抑制中國(guó)對(duì)美國(guó)出口商品的需求。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納曾在7月給國(guó)會(huì)的報(bào)告中指出，2009年下半年美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口增長(zhǎng)了15%，而美國(guó)同期對(duì)其他國(guó)家的出口卻減少了13%。在2010年第一季度，美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口額比上一年同期增長(zhǎng)了40%，而美國(guó)同期對(duì)其他國(guó)家的出口增長(zhǎng)卻不足20%。
所有這些都意味著，美國(guó)必須向著加強(qiáng)與中國(guó)合作的方向前進(jìn)。對(duì)于與中國(guó)對(duì)抗來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是最壞的時(shí)機(jī)。美國(guó)目前對(duì)中國(guó)的需要遠(yuǎn)大于中國(guó)對(duì)美國(guó)的需要。中國(guó)的廉價(jià)勞動(dòng)力和資本對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)非常有益。整個(gè)中國(guó)將給美國(guó)帶來(lái)更多的美元回報(bào)。如果中國(guó)開(kāi)始相信美元只是無(wú)用的廢紙，那對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)將是個(gè)極壞的消息。（湯恩浩 譯）
