美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾將于下周在美國國會作證，就當(dāng)前貨幣政策立場進行回應(yīng)。此次聽證會是美聯(lián)儲在2024年總統(tǒng)大選前的重要表態(tài)機會，鮑威爾將重點強調(diào)美聯(lián)儲不急于降息的立場，并為當(dāng)前的高利率政策提供理由。盡管市場對降息的預(yù)期依然存在，但鮑威爾表示，當(dāng)前經(jīng)濟狀況良好，通脹壓力尚未完全緩解，因此美聯(lián)儲需要更多時間來評估經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策效果。

　　在最近的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.50%不變。盡管部分官員仍預(yù)計年內(nèi)將降息兩次，但支持不降息或僅降息一次的聲音正在上升。鮑威爾在聽證會上將面臨來自議員和市場各方的壓力，尤其是民主黨人擔(dān)憂高利率政策可能影響11月的總統(tǒng)大選。然而，鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲的決策是基于經(jīng)濟基本面和通脹目標(biāo)，而非短期政治考量。

　　鮑威爾在上周的講話中指出，核心通脹正在下降，勞動力市場相對穩(wěn)定，這為美聯(lián)儲保持觀望態(tài)度提供了依據(jù)。他同時表示，美聯(lián)儲將密切關(guān)注特朗普政府的貿(mào)易政策變化，尤其是關(guān)稅政策對經(jīng)濟的影響。盡管特朗普多次公開批評鮑威爾的降息步伐緩慢，并威脅要解雇他，但鮑威爾在與白宮會面時明確表示，美聯(lián)儲的獨立性不容挑戰(zhàn)。他強調(diào)，美聯(lián)儲的決策是基于客觀分析，而非政治壓力。

　　在通脹方面，美聯(lián)儲的半年度報告指出，盡管核心通脹有所緩解，但新隱患正在顯現(xiàn)。例如，勞動力參與率下降和生產(chǎn)率增長放緩可能對經(jīng)濟構(gòu)成長期挑戰(zhàn)。此外，美聯(lián)儲官員在6月的點陣圖中顯示，多數(shù)人仍預(yù)期年內(nèi)將降息兩次，但支持不降息的人數(shù)比例有所上升。這表明美聯(lián)儲內(nèi)部對是否降息存在分歧，而鮑威爾將在聽證會上進一步闡明其立場。

　　市場對鮑威爾的證詞反應(yīng)謹慎。一方面，投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲不降息可能加劇經(jīng)濟放緩風(fēng)險，尤其是在美國經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)的背景下。另一方面，部分經(jīng)濟學(xué)家認為，鮑威爾的強硬立場有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，避免因降息預(yù)期過熱而引發(fā)金融市場波動。此外，黃金市場也受到鮑威爾講話的影響，此前因降息預(yù)期升溫而上漲，但若鮑威爾強調(diào)不急于降息，黃金可能面臨回調(diào)壓力。

　　鮑威爾的證詞不僅是對當(dāng)前貨幣政策的解釋，也是對未來政策路徑的預(yù)示。他指出，美聯(lián)儲將在7月30日的會議上評估經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹趨勢，以決定是否調(diào)整利率。此外，鮑威爾還提到，美聯(lián)儲將密切關(guān)注美國經(jīng)濟的長期健康狀況，包括預(yù)算赤字、債務(wù)水平和經(jīng)濟增長潛力。他強調(diào)，美聯(lián)儲的決策將基于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟前景，而非短期政治壓力。

　　鮑威爾下周的國會作證將為市場提供關(guān)鍵的政策指引。盡管降息預(yù)期依然存在，但鮑威爾的強硬立場表明，美聯(lián)儲仍傾向于維持高利率以應(yīng)對通脹風(fēng)險。這一表態(tài)不僅回應(yīng)了市場對美聯(lián)儲獨立性的質(zhì)疑，也為美國經(jīng)濟的長期穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。