2024年2月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新一期貸款市場報價利率(LPR)。其中，1年期LPR保持不變，為3.45%;5年期以上LPR下調(diào)25個基點，從4.2%降至3.95%。此次調(diào)整是自2023年10月以來首次下調(diào)5年期以上LPR，標志著貨幣政策在穩(wěn)增長和穩(wěn)樓市方面進一步發(fā)力。

　　此次5年期以上LPR的下調(diào)，主要受到降準政策的影響。央行在2月15日宣布全面降準，釋放長期資金1萬億元，這為銀行降低了資金成本，提供了更多空間進行利率調(diào)整。東方金誠研究發(fā)展部的王青、李曉峰和馮琳指出，降準落地后，銀行資金成本下降，報價行下調(diào)LPR報價的動力增強。

　　市場普遍認為，此次LPR調(diào)整對房地產(chǎn)市場和信貸市場將產(chǎn)生積極影響。5年期以上LPR的下調(diào)將直接降低居民房貸利率，減輕購房者的還款壓力。根據(jù)貝殼研究院的數(shù)據(jù)，2024年1月全國103個重點城市首套主流房貸利率平均為4.04%，環(huán)比下降6個基點，創(chuàng)2023年9月以來新低。此次LPR下調(diào)將進一步推動房貸利率下行，有助于提振樓市需求。

　　對于企業(yè)而言，LPR的下調(diào)也有助于降低融資成本。1年期LPR保持不變，意味著短期融資成本沒有變化，但5年期以上LPR的下調(diào)將有助于降低中長期貸款成本，支持企業(yè)擴大投資和經(jīng)營。中信證券固定收益首席分析師明明表示，LPR的調(diào)整反映了央行在穩(wěn)增長和控通脹之間的平衡，有助于促進經(jīng)濟復蘇。

　　然而，市場也存在一定的擔憂。盡管5年期以上LPR下調(diào)，但銀行凈息差壓力依然存在。多位專家指出，銀行負債端成本下降幅度低于貸款降幅成本下降幅度，凈息差收窄壓力加大，這可能限制LPR進一步下調(diào)的空間。此外，近期房地產(chǎn)市場回暖跡象明顯，70個大中城市商品住宅銷售價格環(huán)比轉(zhuǎn)漲，樓市出現(xiàn)回暖跡象。

　　展望未來，市場普遍預期LPR仍有下行空間。東方金誠研究發(fā)展部的王青、李曉峰和馮琳認為，隨著經(jīng)濟復蘇進程的推進和政策效果的逐步顯現(xiàn)，后期5年期以上LPR仍有下調(diào)空間。不過，短期內(nèi)LPR大幅下調(diào)的可能性不大，市場仍需關(guān)注央行的政策動向和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化。

　　此次LPR調(diào)整對市場信心的提振作用不容忽視。專家指出，LPR的下調(diào)有助于增強市場預期，提升企業(yè)和居民的信心，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。同時，這也為后續(xù)政策調(diào)整提供了更多靈活性和空間。

　　2月LPR報價的出爐再次顯示了央行在穩(wěn)增長和控通脹之間的平衡努力。5年期以上LPR的下調(diào)將對房地產(chǎn)市場和信貸市場產(chǎn)生積極影響，但銀行凈息差壓力和經(jīng)濟復蘇進程仍是需要關(guān)注的重點。未來，市場將繼續(xù)關(guān)注央行的政策動向和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，以評估LPR調(diào)整對經(jīng)濟的長期影響。