11月17日，央行等五部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，正式向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。其中明確表示：“金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益”，這意味著網(wǎng)貸行業(yè)曾經(jīng)“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”的光環(huán)不在，賴以發(fā)展壯大的“剛性兌付”將成為歷史。

　　記得曾經(jīng)紅嶺提出“取消剛兌”時(shí)就有過(guò)一波討論，當(dāng)時(shí)的投資人聲音以不支持的居多。雖然剛性兌付是一種違背金融規(guī)律的事(風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)等)，但是目前，中國(guó)沒(méi)有完善的的征信系統(tǒng)，沒(méi)有成熟的追償制度，為了保障投資人權(quán)益，剛性兌付也是個(gè)不是辦法的辦法。

　　但是現(xiàn)在政策快來(lái)了，政策說(shuō)行你就行，不行也行。很多事情都是雙刃劍，就看你怎么想。還是先說(shuō)點(diǎn)壞的再來(lái)說(shuō)好的一面吧。

　　首先，對(duì)投資人的壞處在于，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)更高了。同樣，對(duì)平臺(tái)而言，生存環(huán)境只怕更嚴(yán)峻了。不能提保本保息，不能剛性兌付，光環(huán)沒(méi)了，風(fēng)險(xiǎn)高了，獲得新用戶更加困難了。而且，取消了剛性兌付這道護(hù)身符，伴隨著網(wǎng)貸行業(yè)越加大的體量、越發(fā)下降的利率，平臺(tái)將會(huì)去往更大、更為嚴(yán)峻的市場(chǎng)爭(zhēng)奪用戶。以往的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也許是另一個(gè)平臺(tái)，而如今，網(wǎng)貸平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能將是余額寶、基金、海外配資等多種多樣的理財(cái)產(chǎn)品。

　　好的，壞的說(shuō)完了，說(shuō)好的一面。銀湖網(wǎng)市場(chǎng)分析員認(rèn)為，好的一面是剛性兌付的打破，是另一種意義上的投資人教育，宣導(dǎo)“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的原則，呼吁理性投資，有利于投資人素質(zhì)和決策質(zhì)量的提高。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，你要投資之前，可能不再敢一頭熱了，而是更為謹(jǐn)慎。

　　銀湖網(wǎng)開始清兌，請(qǐng)看下圖：

　　對(duì)平臺(tái)的利好是，重?fù)?dān)終于卸下。剛性兌付的存在，使得高收益本應(yīng)對(duì)應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了平臺(tái)去消化，平臺(tái)硬吃下項(xiàng)目逾期風(fēng)險(xiǎn)的行為增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。百仁貸負(fù)責(zé)人認(rèn)為，以后P2P平臺(tái)可以輕裝上陣，在逾期出現(xiàn)時(shí)更好的調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，度過(guò)難關(guān)，避免崩盤。

　　但是，在此還是想呼吁一下，在資本市場(chǎng)，因?yàn)樾畔⒑蛨?zhí)行力量的不對(duì)等，散戶投資人始終處于弱勢(shì)，如同淘寶條例更加偏向于消費(fèi)者一樣，希望政策更多的能向投資人傾斜。起碼，在取消剛兌的同時(shí)，能夠出臺(tái)相應(yīng)的追償管理辦法，讓投資人不再提心吊膽，有法可依。

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