11月17日，央行等五部委聯(lián)合發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導意見》)，正式向社會公開征求意見。其中明確表示：“金融機構開展資產管理業(yè)務時不得承諾保本保收益”，這意味著網(wǎng)貸行業(yè)曾經“高收益、低風險”的光環(huán)不在，賴以發(fā)展壯大的“剛性兌付”將成為歷史。

　　記得曾經紅嶺提出“取消剛兌”時就有過一波討論，當時的投資人聲音以不支持的居多。雖然剛性兌付是一種違背金融規(guī)律的事(風險和收益的不對等)，但是目前，中國沒有完善的的征信系統(tǒng)，沒有成熟的追償制度，為了保障投資人權益，剛性兌付也是個不是辦法的辦法。

　　但是現(xiàn)在政策快來了，政策說行你就行，不行也行。很多事情都是雙刃劍，就看你怎么想。還是先說點壞的再來說好的一面吧。

　　首先，對投資人的壞處在于，風險自擔，平臺的道德風險更高了。同樣，對平臺而言，生存環(huán)境只怕更嚴峻了。不能提保本保息，不能剛性兌付，光環(huán)沒了，風險高了，獲得新用戶更加困難了。而且，取消了剛性兌付這道護身符，伴隨著網(wǎng)貸行業(yè)越加大的體量、越發(fā)下降的利率，平臺將會去往更大、更為嚴峻的市場爭奪用戶。以往的競爭對手也許是另一個平臺，而如今，網(wǎng)貸平臺的競爭對手可能將是余額寶、基金、海外配資等多種多樣的理財產品。

　　好的，壞的說完了，說好的一面。銀湖網(wǎng)市場分析員認為，好的一面是剛性兌付的打破，是另一種意義上的投資人教育，宣導“風險自擔”的原則，呼吁理性投資，有利于投資人素質和決策質量的提高。簡單來說，你要投資之前，可能不再敢一頭熱了，而是更為謹慎。

　　銀湖網(wǎng)開始清兌，請看下圖：

　　對平臺的利好是，重擔終于卸下。剛性兌付的存在，使得高收益本應對應的高風險轉嫁給了平臺去消化，平臺硬吃下項目逾期風險的行為增加了經營風險。百仁貸負責人認為，以后P2P平臺可以輕裝上陣，在逾期出現(xiàn)時更好的調整經營策略，度過難關，避免崩盤。

　　但是，在此還是想呼吁一下，在資本市場，因為信息和執(zhí)行力量的不對等，散戶投資人始終處于弱勢，如同淘寶條例更加偏向于消費者一樣，希望政策更多的能向投資人傾斜。起碼，在取消剛兌的同時，能夠出臺相應的追償管理辦法，讓投資人不再提心吊膽，有法可依。

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