三季度中國出口還不錯的一個可能原因是全球需求的小反彈，但難改趨勢，最近可能轉(zhuǎn)向。盡管全球PMI以及工業(yè)生產(chǎn)等指標從2018年初持續(xù)下行，但美歐日在三季度的實際進口出現(xiàn)了小幅反彈，可能在一定程度上支撐了中國三季度的出口。然而，在需求下行的大趨勢下，這種小反彈較難持續(xù)，很可能出現(xiàn)從10月起就掉頭往下的情況。