終端需求恢復拉動景氣上行電子行業(yè)經(jīng)過4Q08到1Q09的行業(yè)景氣低谷,2Q09以來由于新興市場需求并未出現(xiàn)大幅減弱,加之兩次庫存回補,行業(yè)景氣逐漸復蘇。我們認為2010年隨著歐美終端需求的見底恢復,行業(yè)景氣將繼續(xù)上行。2010年全球半導體銷售額將增長10.2%-13.8%。
景氣擴張條件成熟3Q09半導體行業(yè)產(chǎn)能利用率達到86.5%,庫存水平合理,北美半導體設(shè)備BB值連續(xù)4個月大于1,10年資本支出恢復增長但規(guī)模仍然有限。產(chǎn)能利用率持續(xù)提升加之終端需求恢復,將帶來價格的提升,從而帶動進入景氣擴張階段。
產(chǎn)業(yè)升級、綠色和物聯(lián)是2010年的重要主題隨著LED背光源成本的下降,其取代CCFL作為LCDTV背光源進入大規(guī)模替代期,滲透率迅速提升;觸摸屏市場空間已經(jīng)打開,將逐漸成為高端手機的標配;物聯(lián)網(wǎng)作為國家戰(zhàn)略,將成為信息革命的長期遠景。
維持“中性”的投資評級。
行業(yè)估值水平反映了對于未來行業(yè)景氣的樂觀預期,維持“中性”評級,建議關(guān)注彩虹股份、順絡電子、大立科技、生益科技、萊寶高科的投資機會。
電子行業(yè)：從復蘇進入景氣擴張階段
來源：中國證券報
時間：2009-12-10 17:14:27
作者： 責任編輯：綏化采編
最新評論共有 0 位網(wǎng)友發(fā)表了評論
查看所有評論
發(fā)表評論
推薦新聞圖片
熱點關(guān)注
圖片新聞
推薦文章
最新文章
