葉檀 財經(jīng)評論員

今年二季度，中國GDP總量超過日本，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。消息傳出，國內(nèi)更多的是冷思考，很少有人歡欣鼓舞。這是民族反省能力提高的標(biāo)志，也體現(xiàn)出民族處于改革30年的十字路口的彷徨，土地財政、收入分配等各種深度矛盾糾結(jié)在一起，消解了經(jīng)濟(jì)增長的幸福感。

近代以前，中國是日本之師；近代以后，日本是中國之師。日本的明治維新取得了成功，直到上世紀(jì)1980年代成為現(xiàn)代工業(yè)強(qiáng)國，而中國仍在這條道路上艱難行進(jìn)。就經(jīng)濟(jì)而言，中國資源配置與國企發(fā)展學(xué)的是新加坡，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)學(xué)的是日本。我們學(xué)到了新加坡的國企至上，卻沒有學(xué)到新加坡的市場效率與法律框架；我們學(xué)了日本的出口導(dǎo)向，卻照搬了日本的政府投資主導(dǎo)與創(chuàng)新能力薄弱。

中國走日本老路應(yīng)該汲取的教訓(xùn)是，政府主導(dǎo)的低效投資無度擴(kuò)張，生產(chǎn)效率越來越低。將近20年的時間，日本陷于高赤字與高投資的泥潭。低效率的投資降低生產(chǎn)率，直接導(dǎo)致債務(wù)與通脹預(yù)期雙雙上升。日本資產(chǎn)泡沫破滅后，政府投資成為拉動經(jīng)濟(jì)的最大引擎。根據(jù)日本財務(wù)省的資料，2002年預(yù)算用于公共基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的支出比重達(dá)到17.7%。在地方財政支出結(jié)構(gòu)中，公共投資的比重更高，達(dá)34.6%。二者合計，用于公共投資方面的支出將達(dá)到33萬億日元，占到全部財政支出的27.8%左右。與其他發(fā)達(dá)國家相比，日本公共投資在固定資本形成中的作用也是最大的。

即便是較為清廉的日本政府，制度性漏洞也導(dǎo)致大部分資金被浪費(fèi)。1998年道路投資額約為15萬億日元，其中僅有40%形成固定資本，浪費(fèi)掉的資金達(dá)到四萬億-五萬億日元(2000年9月17日《日本經(jīng)濟(jì)新聞》)。日本的浪費(fèi)與我國的浪費(fèi)不同。日本處于工業(yè)化后期，政府投資邊際效應(yīng)遞減，只能在三家村建白頭鯨博物館等形象工程，同時為了維持穩(wěn)定，公共工程淪為項(xiàng)目層層分包的吃飯工程。而我國則是資源錯配的結(jié)果，政府形象工程廣泛鋪開，據(jù)稱皖南某縣為追上城市化的步伐，拔除特色的油菜花鋪上大城市的綠色草皮，綠化工程款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于教育經(jīng)費(fèi)。

我國處于工業(yè)化初期，公共投資效率尚未到達(dá)臨界點(diǎn)，高速公路、高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施必然帶動生產(chǎn)率的增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，從1978到2006年，中國經(jīng)濟(jì)的年均增長率高達(dá)9.78%，而固定資產(chǎn)投資的年均增長率也高達(dá)20.53%，儲蓄率長期維持在30%-40%之間的高水平。但有研究表明，自1992年達(dá)到了歷史最高水平后，中國內(nèi)地的投資效率一直在惡化。中國需要大規(guī)模投資，但投資效率的低下造成了集體浪費(fèi)的財政狂歡，以及銀行資產(chǎn)負(fù)債表與地方財政的惡化。如果中國的投資效率無法提升，未完成工業(yè)化而陷入高負(fù)債泥潭，情況會比日本更慘。

最后也是最重要的，社會收入分配不均衡導(dǎo)致公眾對總體財富增加不感興趣。作為工資屢屢“被增加”的一族，眼看著總體財富增長的第一反應(yīng)是：與我何干？收入倍增計劃的背景是一些壟斷企業(yè)的就業(yè)世襲制與終身雇傭制，階層之間的裂痕導(dǎo)致公眾失去對社會的認(rèn)同感。GDP超日受冷遇在情理之中。

作為一個經(jīng)濟(jì)總量大國，中國今后應(yīng)該追求的是投資效率、財富的正確激勵，使國民以經(jīng)濟(jì)增長為榮。全民冷對GDP超日，是放棄虛妄的狂傲的第一步。