然而，亮麗的年報(bào)仍未支撐起市場(chǎng)的信心，由于對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)外貿(mào)出口消極影響的擔(dān)憂(yōu)加重，阿里巴巴18日開(kāi)盤(pán)后股價(jià)急劇下挫，盤(pán)中創(chuàng)出12港元的歷史新低，直接跌破發(fā)行價(jià)，跌幅近21%。

分析人士認(rèn)為，根據(jù)阿里巴巴2007年財(cái)報(bào)，隨著盈利大幅增加，預(yù)計(jì)在未來(lái)數(shù)周內(nèi)，阿里巴巴的動(dòng)態(tài)市盈率將會(huì)顯著下降。

此前，因?yàn)槠涫袌?chǎng)地位和盈利前景等多重預(yù)期刺激，在上市當(dāng)日阿里巴巴的浮動(dòng)市值即超過(guò)200億美元，在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司中創(chuàng)下新紀(jì)錄，但也一度有觀點(diǎn)認(rèn)為阿里巴巴的市盈率偏高。

坐擁13億元現(xiàn)金

阿里巴巴首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)表示，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2007年12月31日，阿里巴巴擁有13億元左右的充沛現(xiàn)金流，這其中絕大多數(shù)現(xiàn)金將構(gòu)成對(duì)其業(yè)績(jī)起重要支撐的遞延收入部分——有別于國(guó)內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)公司，阿里巴巴的現(xiàn)金收入部分是基于其會(huì)員制收費(fèi)模式產(chǎn)生的，阿里巴巴B2B的會(huì)員均是在加入之初即繳付年費(fèi)，在服務(wù)開(kāi)始就收取了全年的費(fèi)用。事實(shí)上就意味著，阿里巴巴在2007年即為2008年貢獻(xiàn)了相當(dāng)部分的收入，相當(dāng)于阿里巴巴在2008年伊始，已經(jīng)把將近2007年全年的收入納入囊中。

因而一個(gè)明顯的事實(shí)是，阿里巴巴的遞延收入將會(huì)在下一個(gè)財(cái)務(wù)年度直接轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)收入，也將會(huì)體現(xiàn)在下個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)的營(yíng)收增長(zhǎng)中。

阿里巴巴公司CEO衛(wèi)哲表示，阿里巴巴B2B的會(huì)員制收費(fèi)模式，讓阿里巴巴能在一年當(dāng)中擁有充足的現(xiàn)金流開(kāi)展業(yè)務(wù)。這一模式產(chǎn)生的大量遞延收入和客戶(hù)墊款，是阿里巴巴區(qū)別于其他互聯(lián)網(wǎng)公司的特點(diǎn)。這筆每年都在固定產(chǎn)生和增長(zhǎng)的款項(xiàng)已經(jīng)落袋為安，具有穩(wěn)定的收益特點(diǎn)。

衛(wèi)哲表示，2007年阿里巴巴通過(guò)為用戶(hù)提供更多的增值服務(wù)保證了公司和客戶(hù)高速成長(zhǎng)，包括從四季度開(kāi)始為所有付費(fèi)客戶(hù)提供無(wú)限制的產(chǎn)品供求信息，提升免費(fèi)用戶(hù)的產(chǎn)品列名數(shù)量；還創(chuàng)造了更多的中國(guó)供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)關(guān)鍵詞的銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，并進(jìn)一步細(xì)調(diào)了不同關(guān)鍵詞和排名的價(jià)格, 分詞定價(jià)；此外，通過(guò)旗下直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)分銷(xiāo)由阿里軟件公司設(shè)計(jì)的外貿(mào)版解決方案，也為公司帶來(lái)了額外傭金收入。

創(chuàng)造新收入機(jī)會(huì)

按照馬云的規(guī)劃，阿里巴巴的目標(biāo)是10年內(nèi)成為中國(guó)和亞洲