增長的源泉來自哪里？如果用概括的語言表述，我認(rèn)為最大需求將來自中國城市化率的提高，確保增長的最核心條件則來自人力資本的提升，進(jìn)而使得技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高能夠有效取代“第一次人口紅利”，成為拉動中國經(jīng)濟(jì)下一輪增長的力量。
首先是中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還可以有高增長階段，因?yàn)橛凶銐虼蟮氖袌鲂枨�，從全球角度看，中國是極重要的需求市場，我們的人口占到全球的20%。而中國未來十年最大的需求又將來自城鎮(zhèn)化。權(quán)威的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國的城市化率僅為46.7%，而在1980年日本的城市化率就已經(jīng)達(dá)到59.6%、韓國也達(dá)到56.7%。時(shí)至今日，即使是人均收入與我國相近的馬來西亞、菲律賓等周邊國家，城市化率也在60%以上�？梢妰H此一項(xiàng)，就足以說明我國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段距離現(xiàn)代化還有較長的一段距離，中國必須也有充分空間去保持相對較快的發(fā)展速度（當(dāng)然，這與經(jīng)濟(jì)是否必須維持9%－10%這樣高的增速又是兩個(gè)不同概念）。即使按照“到2030年，城鎮(zhèn)化率將達(dá)到65%左右”的相對保守規(guī)劃，中國各類城鎮(zhèn)也將因此而新增3億多人口，這個(gè)數(shù)量已經(jīng)與目前美國人口總量大致相當(dāng)了。再比照當(dāng)前我國農(nóng)村與二三線城鎮(zhèn)的人均消費(fèi)支出水平相差2－3倍，與大中型城市的人均消費(fèi)支出相比差距甚至高達(dá)4倍以上，如果我國能夠比較成功地實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，所創(chuàng)造出來的消費(fèi)需求、投資需求將有多大，大家可想而知。
其次，如果說城鎮(zhèn)化率的提高是必經(jīng)之路，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。那么充分條件靠什么呢？在我看來，核心是以人為本，通過提高勞動者報(bào)酬在初次收入分配中的占比、通過提高戶籍、社保、醫(yī)保制度的覆蓋面和合理化改進(jìn)來再次釋放“制度紅利”，通過加強(qiáng)基礎(chǔ)教育、改革教育體制、提高對勞動者持續(xù)教育和培訓(xùn)的投入等手段來提高人力資本存量。人力資本存量的提高聽起來似乎看不見也摸不著，乍一看跟投資似乎關(guān)系也不大，然而我認(rèn)為未來十年中國經(jīng)濟(jì)的增長關(guān)鍵在此，或許也是未來十年證券市場最大主題之一。曾經(jīng)看到一組數(shù)據(jù)，美國的人力資本已經(jīng)超過實(shí)物資本存量達(dá)到50萬億美元，美國成年人的平均受教育時(shí)間是14年，而我國只有8.5年，僅相當(dāng)于美國上世紀(jì)初的水平，美國全社會用于教育的支出每年估計(jì)有1.5萬億美元，教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位超過全部就業(yè)的10%，而我國的全年教育支出只有1.5萬億人民幣，教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位占比只有3%左右。當(dāng)金融危機(jī)的發(fā)生已經(jīng)使得轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式成為我國一項(xiàng)戰(zhàn)略決策的時(shí)候，當(dāng)“劉易斯拐點(diǎn)”即將在我國到來的今天，通過加大教育和培訓(xùn)投入來提高人力資本水平，已經(jīng)不應(yīng)當(dāng)僅僅被視為提高民生福利的一項(xiàng)措施而已，更是技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高，能否在下一階段代替勞動人口數(shù)量成為中國經(jīng)濟(jì)增長主要源泉的關(guān)鍵之所在。
總而言之，未來十年中國經(jīng)濟(jì)仍必須也有條件保持較高增長速度。同樣，受益于中國城鎮(zhèn)化率提高的內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)和企業(yè)、有能力通過技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高來代替人口紅利實(shí)現(xiàn)盈利增長的企業(yè)，從中長期來看在我們的投資組合中所占的分量，只應(yīng)該提高，而不是降低。調(diào)結(jié)構(gòu)是對的，過分悲觀或許不必。
