增長的源泉來自哪里?如果用概括的語言表述,我認(rèn)為最大需求將來自中國城市化率的提高,確保增長的最核心條件則來自人力資本的提升,進(jìn)而使得技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高能夠有效取代“第一次人口紅利”,成為拉動中國經(jīng)濟(jì)下一輪增長的力量。
首先是中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還可以有高增長階段,因?yàn)橛凶銐虼蟮氖袌鲂枨,從全球角度看,中國是極重要的需求市場,我們的人口占到全球的20%。而中國未來十年最大的需求又將來自城鎮(zhèn)化。權(quán)威的統(tǒng)計(jì)顯示,2009年中國的城市化率僅為46.7%,而在1980年日本的城市化率就已經(jīng)達(dá)到59.6%、韓國也達(dá)到56.7%。時(shí)至今日,即使是人均收入與我國相近的馬來西亞、菲律賓等周邊國家,城市化率也在60%以上?梢妰H此一項(xiàng),就足以說明我國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段距離現(xiàn)代化還有較長的一段距離,中國必須也有充分空間去保持相對較快的發(fā)展速度(當(dāng)然,這與經(jīng)濟(jì)是否必須維持9%-10%這樣高的增速又是兩個(gè)不同概念)。即使按照“到2030年,城鎮(zhèn)化率將達(dá)到65%左右”的相對保守規(guī)劃,中國各類城鎮(zhèn)也將因此而新增3億多人口,這個(gè)數(shù)量已經(jīng)與目前美國人口總量大致相當(dāng)了。再比照當(dāng)前我國農(nóng)村與二三線城鎮(zhèn)的人均消費(fèi)支出水平相差2-3倍,與大中型城市的人均消費(fèi)支出相比差距甚至高達(dá)4倍以上,如果我國能夠比較成功地實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化的推進(jìn),所創(chuàng)造出來的消費(fèi)需求、投資需求將有多大,大家可想而知。
其次,如果說城鎮(zhèn)化率的提高是必經(jīng)之路,是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。那么充分條件靠什么呢?在我看來,核心是以人為本,通過提高勞動者報(bào)酬在初次收入分配中的占比、通過提高戶籍、社保、醫(yī)保制度的覆蓋面和合理化改進(jìn)來再次釋放“制度紅利”,通過加強(qiáng)基礎(chǔ)教育、改革教育體制、提高對勞動者持續(xù)教育和培訓(xùn)的投入等手段來提高人力資本存量。人力資本存量的提高聽起來似乎看不見也摸不著,乍一看跟投資似乎關(guān)系也不大,然而我認(rèn)為未來十年中國經(jīng)濟(jì)的增長關(guān)鍵在此,或許也是未來十年證券市場最大主題之一。曾經(jīng)看到一組數(shù)據(jù),美國的人力資本已經(jīng)超過實(shí)物資本存量達(dá)到50萬億美元,美國成年人的平均受教育時(shí)間是14年,而我國只有8.5年,僅相當(dāng)于美國上世紀(jì)初的水平,美國全社會用于教育的支出每年估計(jì)有1.5萬億美元,教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位超過全部就業(yè)的10%,而我國的全年教育支出只有1.5萬億人民幣,教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位占比只有3%左右。當(dāng)金融危機(jī)的發(fā)生已經(jīng)使得轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式成為我國一項(xiàng)戰(zhàn)略決策的時(shí)候,當(dāng)“劉易斯拐點(diǎn)”即將在我國到來的今天,通過加大教育和培訓(xùn)投入來提高人力資本水平,已經(jīng)不應(yīng)當(dāng)僅僅被視為提高民生福利的一項(xiàng)措施而已,更是技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高,能否在下一階段代替勞動人口數(shù)量成為中國經(jīng)濟(jì)增長主要源泉的關(guān)鍵之所在。
總而言之,未來十年中國經(jīng)濟(jì)仍必須也有條件保持較高增長速度。同樣,受益于中國城鎮(zhèn)化率提高的內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)和企業(yè)、有能力通過技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高來代替人口紅利實(shí)現(xiàn)盈利增長的企業(yè),從中長期來看在我們的投資組合中所占的分量,只應(yīng)該提高,而不是降低。調(diào)結(jié)構(gòu)是對的,過分悲觀或許不必。