增長(zhǎng)的源泉來(lái)自哪里？如果用概括的語(yǔ)言表述，我認(rèn)為最大需求將來(lái)自中國(guó)城市化率的提高，確保增長(zhǎng)的最核心條件則來(lái)自人力資本的提升，進(jìn)而使得技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高能夠有效取代“第一次人口紅利”，成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一輪增長(zhǎng)的力量。
首先是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還可以有高增長(zhǎng)階段，因?yàn)橛凶銐虼蟮氖袌?chǎng)需求，從全球角度看，中國(guó)是極重要的需求市場(chǎng)，我們的人口占到全球的20%。而中國(guó)未來(lái)十年最大的需求又將來(lái)自城鎮(zhèn)化。權(quán)威的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國(guó)的城市化率僅為46.7%，而在1980年日本的城市化率就已經(jīng)達(dá)到59.6%、韓國(guó)也達(dá)到56.7%。時(shí)至今日，即使是人均收入與我國(guó)相近的馬來(lái)西亞、菲律賓等周邊國(guó)家，城市化率也在60%以上�？梢�(jiàn)僅此一項(xiàng)，就足以說(shuō)明我國(guó)目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段距離現(xiàn)代化還有較長(zhǎng)的一段距離，中國(guó)必須也有充分空間去保持相對(duì)較快的發(fā)展速度（當(dāng)然，這與經(jīng)濟(jì)是否必須維持9%－10%這樣高的增速又是兩個(gè)不同概念）。即使按照“到2030年，城鎮(zhèn)化率將達(dá)到65%左右”的相對(duì)保守規(guī)劃，中國(guó)各類(lèi)城鎮(zhèn)也將因此而新增3億多人口，這個(gè)數(shù)量已經(jīng)與目前美國(guó)人口總量大致相當(dāng)了。再比照當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村與二三線城鎮(zhèn)的人均消費(fèi)支出水平相差2－3倍，與大中型城市的人均消費(fèi)支出相比差距甚至高達(dá)4倍以上，如果我國(guó)能夠比較成功地實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，所創(chuàng)造出來(lái)的消費(fèi)需求、投資需求將有多大，大家可想而知。
其次，如果說(shuō)城鎮(zhèn)化率的提高是必經(jīng)之路，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。那么充分條件靠什么呢？在我看來(lái)，核心是以人為本，通過(guò)提高勞動(dòng)者報(bào)酬在初次收入分配中的占比、通過(guò)提高戶(hù)籍、社保、醫(yī)保制度的覆蓋面和合理化改進(jìn)來(lái)再次釋放“制度紅利”，通過(guò)加強(qiáng)基礎(chǔ)教育、改革教育體制、提高對(duì)勞動(dòng)者持續(xù)教育和培訓(xùn)的投入等手段來(lái)提高人力資本存量。人力資本存量的提高聽(tīng)起來(lái)似乎看不見(jiàn)也摸不著，乍一看跟投資似乎關(guān)系也不大，然而我認(rèn)為未來(lái)十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)關(guān)鍵在此，或許也是未來(lái)十年證券市場(chǎng)最大主題之一。曾經(jīng)看到一組數(shù)據(jù)，美國(guó)的人力資本已經(jīng)超過(guò)實(shí)物資本存量達(dá)到50萬(wàn)億美元，美國(guó)成年人的平均受教育時(shí)間是14年，而我國(guó)只有8.5年，僅相當(dāng)于美國(guó)上世紀(jì)初的水平，美國(guó)全社會(huì)用于教育的支出每年估計(jì)有1.5萬(wàn)億美元，教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位超過(guò)全部就業(yè)的10%，而我國(guó)的全年教育支出只有1.5萬(wàn)億人民幣，教育行業(yè)提供的就業(yè)崗位占比只有3%左右。當(dāng)金融危機(jī)的發(fā)生已經(jīng)使得轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式成為我國(guó)一項(xiàng)戰(zhàn)略決策的時(shí)候，當(dāng)“劉易斯拐點(diǎn)”即將在我國(guó)到來(lái)的今天，通過(guò)加大教育和培訓(xùn)投入來(lái)提高人力資本水平，已經(jīng)不應(yīng)當(dāng)僅僅被視為提高民生福利的一項(xiàng)措施而已，更是技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，能否在下一階段代替勞動(dòng)人口數(shù)量成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要源泉的關(guān)鍵之所在。
總而言之，未來(lái)十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍必須也有條件保持較高增長(zhǎng)速度。同樣，受益于中國(guó)城鎮(zhèn)化率提高的內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)和企業(yè)、有能力通過(guò)技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高來(lái)代替人口紅利實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)的企業(yè)，從中長(zhǎng)期來(lái)看在我們的投資組合中所占的分量，只應(yīng)該提高，而不是降低。調(diào)結(jié)構(gòu)是對(duì)的，過(guò)分悲觀或許不必。
