洞庭內(nèi)湖，湖南益陽沅江船舶基地萬子湖，太陽鳥游艇股份有限公司(下稱太陽鳥)——“中國(guó)游艇第一股”——依水而建，大門上方紅白相間的橢圓形公司徽標(biāo)格外耀眼。
作為內(nèi)陸省份湖南唯一生產(chǎn)奢侈品的企業(yè)，太陽鳥圓了很多暴富新貴的游艇夢(mèng)，而8月4日中國(guó)證監(jiān)會(huì)的IPO“過會(huì)”批文，則無疑圓了47歲的太陽鳥董事長(zhǎng)李躍先的暴富之夢(mèng)。
太陽鳥主業(yè)為復(fù)合材料船艇，此次擬登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行2200萬股，募集資金1.59億元投向三個(gè)項(xiàng)目：高性能復(fù)合材料船艇擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研究與工業(yè)設(shè)計(jì)中心技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。
發(fā)行后，太陽鳥總股本為8694萬股，李躍先夫婦持有2725.81萬股，占發(fā)行后總股本的31.3528%。
招股書顯示，太陽鳥2009年凈利潤(rùn)為2803.43萬元，每股收益為0.43元，比照今年創(chuàng)業(yè)板個(gè)股平均65倍以上的IPO發(fā)行市盈率，李躍先夫婦所持股份市值將達(dá)7.6億元，而包括李躍先妹夫皮長(zhǎng)春、高中同窗徐毅在內(nèi)的多名親友，也將身家數(shù)千萬元。
而伴隨著少數(shù)股東暴富歷程的卻是，李躍先刻意隱瞞太陽鳥的國(guó)資背景，利用湖南鳳巢材料有限責(zé)任公司(下稱湖南鳳巢)等殼公司，玩轉(zhuǎn)湖南沅江玻璃鋼家具廠(下稱沅江玻璃鋼廠)并套取了巨額的公有資產(chǎn)。
記者輾轉(zhuǎn)幾地調(diào)查得知，李躍先在任沅江玻璃鋼廠廠長(zhǎng)期間，以掛靠方式設(shè)立屬于自己的私營(yíng)企業(yè)，從國(guó)企大量“吸血”，同時(shí)違規(guī)增加公司注冊(cè)資本套取銀行巨額貸款，并借力財(cái)技高超的幕后智囊，將太陽鳥送上資本市場(chǎng)。
太陽鳥即將成為中國(guó)游艇業(yè)第一家上市公司，其依托隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展催生的大量富人階層，快速成長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)狀況向好背后，公司核心技術(shù)缺失，依然徘徊在中國(guó)低端制造的隱憂，亦漸次凸顯。
巧取千萬資產(chǎn)
“太陽鳥公司成立于1993年3月，當(dāng)時(shí)為地方國(guó)營(yíng)小廠。”李躍先2007年發(fā)表在《船艇》雜志《從太陽鳥的成長(zhǎng)談中國(guó)游艇制造業(yè)》一文中如此表白。
但是，太陽鳥招股書卻稱，公司前身為2003年成立的湖南太陽鳥游艇制造有限公司(下稱太陽鳥有限)，對(duì)于與其淵源頗深的沅江玻璃鋼廠母公司湖南沅江縣文沅經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)總公司(下稱外經(jīng)開發(fā)公司)的歷史，卻隱而不提。
“李躍先原來是文沅公司下面沅江玻璃鋼廠的廠長(zhǎng)，1988年文沅公司改名為沅江市外經(jīng)開發(fā)公司后，李在玻璃鋼廠下面設(shè)立玻璃鋼研究所，并將研究所逐步變更為現(xiàn)在的湖南鳳巢，同時(shí)通過研究所與玻璃鋼廠‘雙線走路’，在研究所歷次變更的‘體外循環(huán)’中將玻璃鋼廠的公有資產(chǎn)逐步侵吞。”外經(jīng)開發(fā)公司老職工解先生(化名)如是描述李玩轉(zhuǎn)公有資產(chǎn)的內(nèi)幕。
記者了解到，外經(jīng)開發(fā)公司成立于1980年，是由湖南沅江市和海南文昌縣合資成立的全民所有制企業(yè)，旗下主要有沅江玻璃鋼廠等6家公司。1985年，高中畢業(yè)、木匠出身的李躍先，被外經(jīng)開發(fā)公司經(jīng)理袁卓彌任命為沅江玻璃鋼廠廠長(zhǎng)。此后，外經(jīng)開發(fā)公司下屬企業(yè)大部分倒閉，而沅江玻璃鋼廠則因用玻璃鋼制造小型游艇而打開了業(yè)務(wù)局面。
1991年7月29日，沅江玻璃鋼廠出資9萬元設(shè)立沅江市玻璃鋼復(fù)合材料研究所(即湖南鳳巢前身，下稱玻璃鋼研究所)，掛靠在外經(jīng)開發(fā)公司之下，性質(zhì)為全民所有制企業(yè)，此后，李躍先開始了其眼花繚亂的巧取資產(chǎn)之路。
1992年12月，玻璃鋼研究所變更為沅江市太陽鳥游艇公司，注冊(cè)資金55萬元；1996年2月，變更為湖南省沅江市太陽鳥游艇公司，企業(yè)性質(zhì)變?yōu)榧w所有制，注冊(cè)資金388萬元；1999年2月，變更為湖南省沅江太陽鳥游艇有限公司，企業(yè)變?yōu)樗綘I(yíng)性質(zhì)，注冊(cè)資本金增至1011萬元。
1999年4月，湖南省沅江太陽鳥游艇有限公司變更為湖南太陽鳥游艇有限公司(下稱湖南太陽鳥)；2003年5月18日，湖南太陽鳥增資989萬元，注冊(cè)資本變?yōu)?000萬元。
2003年6月3日，湖南太陽鳥與李躍先控制下的香港創(chuàng)富共同出資1100萬元成立太陽鳥有限，其中湖南太陽鳥出資780萬元占比70.91%，為控股股東，香港創(chuàng)富出資320萬元占比29.09%；2008年，太陽鳥有限更名為太陽鳥。
而作為控股股東的湖南太陽鳥，此后通過兩次變更，至2008年12月變?yōu)楹哮P巢，注冊(cè)資本增至5000萬元；2009年11月，湖南鳳巢減資為2811萬元。
太陽鳥在《發(fā)行人關(guān)于公司設(shè)立以來股本演變情況的說明及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的確認(rèn)意見》(下稱招股書附件)中稱，玻璃鋼研究所設(shè)立時(shí)的出資和歷次變更時(shí)的增資均來自李躍先及其團(tuán)隊(duì)，成立初期只是私企掛靠國(guó)企，并據(jù)此認(rèn)定湖南鳳巢和太陽鳥為私營(yíng)企業(yè)，但是，實(shí)際情況似乎并非如此。
記者從解先生提供的材料中看到，玻璃鋼研究所成立時(shí)的9萬元注冊(cè)資金來自于政府對(duì)外經(jīng)開發(fā)公司的財(cái)政撥款，而沅江太陽鳥55萬元注冊(cè)出資，則是來自于外經(jīng)開發(fā)公司的實(shí)物和現(xiàn)金等，這些出資均屬公有資產(chǎn)，而非招股書附件所說的“玻璃鋼研究所自設(shè)立以來所有資金均系李躍先自籌投入”。
“1998年12月，太陽鳥改制為有限責(zé)任公司，國(guó)有股退出，重組為民營(yíng)的科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。”2007年，李躍先在《船艇》雜志撰文如此表述。
招股書附件稱，沅江太陽鳥的性質(zhì)在1999年2月由集體企業(yè)改制變更為私營(yíng)企業(yè)，李躍先與其16名代持人以沅江太陽鳥和長(zhǎng)沙太陽鳥經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)1011.64萬元中的1011萬元出資，設(shè)立沅江太陽鳥有限。
由此，李躍先暗度陳倉(cāng)，從集體企業(yè)廠長(zhǎng)搖身一變?yōu)樗綘I(yíng)老板。
但記者掌握的材料顯示，改制時(shí)評(píng)估的1011萬元凈資產(chǎn)中，有915萬元為企業(yè)公積金，9.3萬元為企業(yè)未分配利潤(rùn)，而這些資產(chǎn)均屬于沅江太陽鳥的公有資產(chǎn)，卻成為了李躍先設(shè)立私營(yíng)企業(yè)的出資。
“這是典型的侵吞國(guó)有資產(chǎn)！”解先生語帶憤慨地透露，當(dāng)時(shí)李躍先通過沅江外貿(mào)局和工商局相關(guān)負(fù)責(zé)人的協(xié)助拿到同意改制的批文，造成改制事實(shí)，將1000多萬元國(guó)有資產(chǎn)中飽私囊。
“李躍先完成對(duì)國(guó)資的侵吞后，在2006年曾謀劃以湖南鳳巢的前身為上市主體，或因公司從國(guó)企‘吸血’跡象太明顯，而改用太陽鳥有限為主體上市。”湖南一名熟知國(guó)企改制流程的分析人士直言。
違規(guī)增加注資
李躍先通過在改制過程中對(duì)國(guó)有資產(chǎn)上下其手，完成了資本原始積累，此后，他的目標(biāo)迅速轉(zhuǎn)向資本擴(kuò)張和IPO上市。
招股書附件顯示，2003年4月，湖南鳳巢前身太陽鳥游艇有限更名為湖南太陽鳥游艇有限公司(下稱湖南太陽鳥)；5月18日，李躍先、趙鏡夫婦和李躍先妹夫皮長(zhǎng)春三人以公司無形資產(chǎn)“太陽鳥”牌商標(biāo)權(quán)作價(jià)989萬元，對(duì)湖南太陽鳥增資，其中李躍先增資791.2萬元，公司注冊(cè)資本增至2000萬元。
同時(shí)，李躍先對(duì)此前16名代持人的代持股份進(jìn)行清理，除保留趙鏡和皮長(zhǎng)春股份外，其余14名代持人和長(zhǎng)沙太陽鳥所持股權(quán)全部被李躍先收回。
2006年3月28日，李躍先等三人按股權(quán)比例以資本公積金等對(duì)湖南太陽鳥再次增資3000萬元，其中貨幣資金600萬元、資本公積金1200萬元、實(shí)物資產(chǎn)1200萬元，同時(shí)公司更名為太陽鳥游艇股份，注冊(cè)資本變?yōu)?000萬元，李躍先以4000萬元占比80%。
招股書附件被迫承認(rèn)，這兩次增資存在不規(guī)范行為，且無形資產(chǎn)占注冊(cè)資本的比例超過了20%，觸了政策紅線，故主動(dòng)減資。
2008年12月10日，太陽鳥游艇股份更名為湖南鳳巢；次年11月，湖南鳳巢對(duì)以“太陽鳥”商標(biāo)增資的989 萬元以及以資本公積轉(zhuǎn)增的1200萬元進(jìn)行減資，將注冊(cè)資本由人民幣 5000萬元減至2811萬元。
“雖然湖南鳳巢已經(jīng)進(jìn)行了減資，但公司的行為仍是違規(guī)增加注冊(cè)資本，放在當(dāng)時(shí)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆蓷l款下，不排除會(huì)有法律風(fēng)險(xiǎn)。”湘行律師事務(wù)所律師李靜龍表示。
李躍先違規(guī)增資，自有其目的：沖刺上市，利用違規(guī)增資套取銀行貸款。
招股書附件顯示，湖南太陽鳥2006年更名為太陽鳥游艇股份主要是為了上市。記者了解到，《公司法》第152條規(guī)定上市公司的股本不得低于5000萬元，當(dāng)時(shí)湖南太陽鳥注冊(cè)資本為2000萬元，可見2006年的增資是為了擴(kuò)大資本規(guī)模以符合擬上市公司要求。
李躍先的目的還不止于此。2006年注冊(cè)資本增至5000萬元后，太陽鳥內(nèi)部進(jìn)行了系列交叉擔(dān)保貸款：2007年5月，珠海太陽鳥為控股公司湖南鳳巢提供擔(dān)保，向工商銀行(4.18,0.03,0.72%)益陽分行貸款500萬元；2008年12月，李躍先為珠海太陽鳥提供擔(dān)保，向深發(fā)展珠海分行貸款2900萬元；2009年4月，李躍先為太陽鳥提供擔(dān)保，向工行沅江支行貸款3300萬元。
李靜龍分析，銀行放貸時(shí)會(huì)重點(diǎn)考察貸款企業(yè)的注冊(cè)資本等指標(biāo)，銀行不會(huì)向注冊(cè)資本偏小的企業(yè)提供太多的貸款，“因此李躍先違規(guī)增資應(yīng)該是為了旗下公司能盡量多地從銀行貸款”。
缺失核心技術(shù)？
“李躍先為人低調(diào)，也很努力，他的成功，與我們益陽這個(gè)造船基地有很大的關(guān)系。”益陽船舶制造產(chǎn)業(yè)園管委會(huì)副主任鄧建富告訴記者。
益陽瀕臨洞庭湖，造船歷史悠久，船舶工業(yè)產(chǎn)值占湖南省的70%以上，而沅江船舶工業(yè)又占益陽市的60%以上，2009年產(chǎn)值超過10億。
游艇的主要原材料是價(jià)格較高的高性能玻璃鋼，屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，因此身處內(nèi)陸的太陽鳥，在發(fā)展過程中一直受到資金的掣肘。
在公司草創(chuàng)階段，李躍先得到貴人袁卓彌的大力幫助。記者獲得的李躍先開具的借據(jù)顯示，其在1990年代初曾以購(gòu)貨、購(gòu)買原材料等名義向外經(jīng)開發(fā)公司、袁管理的沅江市苧麻廠借款數(shù)萬元，此外袁還以苧麻廠的名義向銀行貸了80多萬元轉(zhuǎn)借給李躍先。
太陽鳥做大之后，在袁卓彌這位引路恩師因生活困頓而向其討要債務(wù)時(shí)，李躍先視而不見，直至2010年1月袁去世時(shí)，他才前往拿出一萬元慰問金。
隨后，李躍先還得到高中同學(xué)徐毅的鼎力支持。徐毅現(xiàn)任深發(fā)展廣州羊城支行行長(zhǎng)，知情人士證實(shí)，徐毅在1990年代建設(shè)銀行(4.82,0.04,0.84%)沅江支行副行長(zhǎng)任上曾為李躍先的公司提供過200萬元貸款，而這也暗合李躍先2007年發(fā)表在《船艇》文章中“創(chuàng)業(yè)初期靠200萬元借款起家”的描述。
2007年12月，徐毅在太陽鳥有限的增資中，以195萬元人民幣出資低價(jià)獲得225萬股股份，并且與李躍先同為公司4項(xiàng)專利權(quán)所有人。
2007年，太陽鳥的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)61.62%，此后隨著2009年4月達(dá)晨創(chuàng)投公司旗下達(dá)晨財(cái)富和達(dá)晨財(cái)信分別對(duì)公司增資2200萬元和600萬元，以及2009年9月蘇州創(chuàng)東方等三家公司3000萬元的增資，2009年公司資產(chǎn)負(fù)債率降至27.28%。
“盡管上市存在瑕疵，太陽鳥成績(jī)還是不俗的。”益陽一家游艇企業(yè)的負(fù)責(zé)人張總?cè)缡窃u(píng)價(jià)太陽鳥。財(cái)報(bào)顯示，2007年至2009年，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為9345萬元、1.42億元、1.82億元和616萬元、2016萬元、2803萬元，數(shù)據(jù)呈逐年增加之勢(shì)。
太陽鳥在沅江和廣東珠海建立了兩個(gè)生產(chǎn)基地，沅江主產(chǎn)商務(wù)艇和特種艇，珠海主產(chǎn)私人游艇，上海世博會(huì)期間，太陽鳥有3艘游艇還入選“世博創(chuàng)優(yōu)游船”。
不過，太陽鳥雖然號(hào)稱“游艇第一股”，但其短板也非常明顯：核心技術(shù)缺失。而在公司目前已有的21項(xiàng)專利中，包括3項(xiàng)實(shí)用新型專利(一種玻璃鋼船舶連接部位的防滲水結(jié)構(gòu)、一種機(jī)動(dòng)調(diào)料與攪拌臺(tái)、一種玻璃鋼船舶預(yù)埋式可拆欄桿)和18項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，而作為技術(shù)核心的發(fā)明專利尚是空白。
“一般發(fā)明專利越多，說明造船企業(yè)的核心技術(shù)越強(qiáng)。”益陽市經(jīng)委鐘秋前科長(zhǎng)介紹，目前游艇制造的核心技術(shù)，主要是指能夠申請(qǐng)發(fā)明專利的高性能玻璃鋼復(fù)合船體材料。
“太陽鳥的主要優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格比較便宜。”鄧建富坦言，其價(jià)格僅為國(guó)外同等產(chǎn)品的二分之一到三分之一，國(guó)內(nèi)權(quán)威人士也指出，相比國(guó)際同行，公司產(chǎn)品在制造技術(shù)、設(shè)計(jì)和環(huán)保排放等方面與歐美同行仍有較大差距。
目前美國(guó)、英國(guó)和意大利等國(guó)的游艇制造企業(yè)紛紛進(jìn)軍中國(guó)，北美三洋造船公司已經(jīng)在太陽鳥珠�；嘏赃呏瞥闪藝�(guó)內(nèi)最大玻璃鋼豪華游艇“三洋公主”號(hào)，而上海紅雙喜、煙臺(tái)萊佛士等國(guó)內(nèi)對(duì)手也強(qiáng)勁崛起。
作為中國(guó)最早從事游艇行業(yè)的企業(yè)之一，太陽鳥笨鳥先飛，但其缺乏核心技術(shù)，目前又處于兩面夾擊之中，它能否真正展翅高飛？
