上半年業(yè)績遠(yuǎn)遜于其他白酒股
8月12日，貴州茅臺(tái)披露的半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入658727萬元，同比增長18.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤309976萬元，同比僅增長11.09%。
雖然11%的增幅已經(jīng)超出市場預(yù)期，但與其他白酒類個(gè)股上半年的業(yè)績相比，貴州茅臺(tái)向投資者交出的答卷顯然有些寒酸。同為國內(nèi)白酒三大品牌之一的五糧液（000858），上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.77億元，同比增長41.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤22.61億元，同比增長40.91%。
其他二線白酒股漲勢更是強(qiáng)勁，已公布半年報(bào)的古井貢酒（000596）、金種子酒（600199）業(yè)績?cè)龇謩e達(dá)到201.57%和177.04%；洋河股份（002304）、酒鬼酒（000799）公布的業(yè)績預(yù)告預(yù)測，上半年業(yè)績?cè)龇謩e為70%-90%和250%左右。
茅臺(tái)業(yè)績?cè)鏊贋樯斗啪?/strong>
貴州茅臺(tái)分析經(jīng)營中的問題和困難時(shí)稱，報(bào)告期內(nèi)白酒市場整體上供大于求的矛盾和無序競爭仍然比較突出，國外資本的進(jìn)入使高中端白酒市場競爭更為激烈。
然而業(yè)內(nèi)人士分析，消費(fèi)稅大幅增加是貴州茅臺(tái)業(yè)績?cè)龇啪彽牧硪恢饕颍荷习肽暝摴局С龅臓I業(yè)稅金及附加達(dá)到8.59億元，同比增長105.5%。
此外，管理費(fèi)用激增也影響到了貴州茅臺(tái)業(yè)績?cè)鲩L，半年報(bào)顯示公司管理費(fèi)用為5.6086億元，同比增長了20.90%，而報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用、生產(chǎn)成本同比持平甚至略有下降。
下半年提價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈
盡管業(yè)績?cè)诎拙乒芍袎|底，但大部分券商仍看好貴州茅臺(tái)，甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為貴州茅臺(tái)上半年業(yè)績?cè)龇啪徥枪芾韺佑幸庹{(diào)控，為將來公司領(lǐng)導(dǎo)換屆之后的業(yè)績?cè)鲩L提供較低的“基數(shù)”，同時(shí)也為下半年提價(jià)造勢。
安信證券分析師李鐵認(rèn)為，茅臺(tái)酒市場終端價(jià)高達(dá)950-1000元，批發(fā)價(jià)也已經(jīng)漲到800元左右，與出廠價(jià)的價(jià)差高達(dá)300元，因此貴州茅臺(tái)在一線白酒中最具提價(jià)的基礎(chǔ)。
國信證券指出，貴州茅臺(tái)上半年業(yè)績報(bào)告顯示，預(yù)收賬款比去年同期增長了13個(gè)億，增幅200%，預(yù)計(jì)年底預(yù)收賬款會(huì)接近50個(gè)億。分析師認(rèn)為，大量預(yù)收賬款一旦兌現(xiàn)轉(zhuǎn)化成銷售收入，將對(duì)貴州茅臺(tái)全年業(yè)績提供可靠保障。記者 車?yán)麄b
（北京青年報(bào)）
