中國人民大學金融與證券研究所所長 吳曉求：股市的資金在不斷地向銀行流動，市場資金越來越少，可是供給越來越大，供求結(jié)構(gòu)動態(tài)戰(zhàn)略不平衡。
此外，今年我國實行的從緊的貨幣政策、以及由美國次貸危機引發(fā)的全球股市大調(diào)整等也都對中國股市形成了一定的壓力，從而加大了股指的下跌。
主持人：在目前的情況下，政府到底應(yīng)該不應(yīng)該救市呢？在股市的漲跌的過程當中，政府的角色又應(yīng)該如何定位呢？下面我們來連線兩位嘉賓進行探討。一位是財經(jīng)評論家，《華夏時報》的總編輯水皮先生，另一位是信達證券研發(fā)中心的總經(jīng)理呂立新。你們認為在現(xiàn)在的市場狀況下，政府應(yīng)不應(yīng)該出手救市？
水皮：我們現(xiàn)在一般所做的救市實際上講的還是政策的調(diào)整，怎么樣能夠規(guī)范這個市場，能夠給投資者呢一個穩(wěn)定的預期，恢復大家信心的問題。
呂立新：市場并不見得永遠是正確的。市場犯錯誤的時候，需要政府來進行糾正，但是這些政策的措施，不應(yīng)該理解為是一種單純的救市，如果說救市的話，我覺得太嚴重了一點。
印花稅會調(diào)整嗎？
證券交易印花稅是股民從事證券買賣所強制繳納的一筆費用，根據(jù)股票交易的成交金額來按比例收取。中國內(nèi)地證券交易印花稅1990年首先在深圳開征，當時主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益。目前我國實行的是雙向征收印花稅，稅率各為3‰。也就是說，如果你買了1萬塊錢的股票，按照現(xiàn)在3‰的比例，你就要繳納30塊錢的稅；如果你又賣了1萬塊錢的股票，同樣還要再繳納30塊錢的稅。
中國人民大學金融與證券研究所所長 吳曉求：文憑，我們國家是世界上證券交易印花稅最高的國家，相當多的國家，包括美國、日本、德國等等這些發(fā)達國家，它都已經(jīng)取消了證券交易印花稅。
過去的十幾年里，中國股市的印花稅稅率曾經(jīng)有過數(shù)次調(diào)整。最近的一次調(diào)整是2007年5月30日，由1‰調(diào)整為3‰。上證指數(shù)當天下跌了281點。而此前，1997年5月印花稅稅率從3‰提高到5‰，上證指數(shù)也出現(xiàn)了200點左右的跌幅。除了這兩次上調(diào)，在十幾年的時間里，我國還曾多次下調(diào)印花稅稅率。
1991年10月，印花稅稅率從6‰下調(diào)到3‰。
1998年6月，印花稅稅率從5‰下調(diào)至4‰。
2001年11月，A、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。
2005年1月，印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。
這幾次的下調(diào)，都不同程度帶動了股指的上升。
中國人民大學金融與證券研究所所長 吳曉求：我們國家頻繁地利用稅收手段來影響市場，它倒不完全是出于增加財政收入的目的，我想它還是在于調(diào)整這個市場，使市場不能太活躍，當然也不能太不活躍。
根據(jù)國家稅務(wù)總局公布的數(shù)字，2007年我國證券交易印花稅收入達2005億元，比2006年增長10.2倍，幾乎相當于前16年的總額。而根據(jù)財政部的預算報告，我國今年的印花稅安排收入是1945.15億元，基本與2007年持平。
主持人：接下來我們繼續(xù)連線兩位專家�，F(xiàn)在關(guān)于調(diào)整印花稅的呼聲非常高，兩位嘉賓認為應(yīng)該調(diào)嗎？如果調(diào)的話應(yīng)該怎么調(diào)更好？
水皮：它現(xiàn)在明顯地偏高，當年作為一個打壓的政策，為了防止股市過熱出來的。當市場出現(xiàn)暴跌之后進行調(diào)整，我想這是應(yīng)該的。
呂立新：調(diào)低印花稅在目前市場比較恐慌的情況下，我覺得起的作用是更大地穩(wěn)定投資者的信心，明確投資者對政策措施的一種預期。這種預期一旦明確的話，投資者很容易穩(wěn)定自己的情緒，不再發(fā)生恐慌性的拋售。第二個層面是關(guān)于幅度。我個人希望能調(diào)整到“530“之前的水平，也就是千分之一。
水皮：我覺得最理想的辦法就是取消印花稅。如果不能取消，那么可以跟國際接軌。國際上絕大多數(shù)國家單邊政策，當然，在改單邊的基礎(chǔ)上，再把稅率降下來就更好了。
主持人：從目前的情況來看，如果政府真的下調(diào)印花稅，你們認為市場的反映會是什么樣的？
呂立新：一旦印花稅下調(diào)了，到“530“之前的水平的話，我認為對市場應(yīng)該算是一個特大的利好。從政策的預期來看，可以明顯地改善股民認真和恐慌的心態(tài)，給投資者一個正確的預期。
水皮：不見得說調(diào)整印花稅之后，熊市會變牛市，或者說牛市會變熊市，它不會改變市場的趨勢，但是的確可以起到穩(wěn)定人心的作用。
主持人：但是政府遲遲沒有出手，兩位認為政府的顧慮是什么？
呂立新：我個人認為，我們主要的監(jiān)管部門證監(jiān)會可能也在積極地想一些辦法，只是這些辦法從策劃到出臺，需要一個時間差。我們目前正處在時間差的過程中。
