中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng) 吳曉求：股市的資金在不斷地向銀行流動(dòng)，市場(chǎng)資金越來越少，可是供給越來越大，供求結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)戰(zhàn)略不平衡。
此外，今年我國(guó)實(shí)行的從緊的貨幣政策、以及由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球股市大調(diào)整等也都對(duì)中國(guó)股市形成了一定的壓力，從而加大了股指的下跌。
主持人：在目前的情況下，政府到底應(yīng)該不應(yīng)該救市呢？在股市的漲跌的過程當(dāng)中，政府的角色又應(yīng)該如何定位呢？下面我們來連線兩位嘉賓進(jìn)行探討。一位是財(cái)經(jīng)評(píng)論家，《華夏時(shí)報(bào)》的總編輯水皮先生，另一位是信達(dá)證券研發(fā)中心的總經(jīng)理呂立新。你們認(rèn)為在現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況下，政府應(yīng)不應(yīng)該出手救市？
水皮：我們現(xiàn)在一般所做的救市實(shí)際上講的還是政策的調(diào)整，怎么樣能夠規(guī)范這個(gè)市場(chǎng)，能夠給投資者呢一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期，恢復(fù)大家信心的問題。
呂立新：市場(chǎng)并不見得永遠(yuǎn)是正確的。市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的時(shí)候，需要政府來進(jìn)行糾正，但是這些政策的措施，不應(yīng)該理解為是一種單純的救市，如果說救市的話，我覺得太嚴(yán)重了一點(diǎn)。
印花稅會(huì)調(diào)整嗎？
證券交易印花稅是股民從事證券買賣所強(qiáng)制繳納的一筆費(fèi)用，根據(jù)股票交易的成交金額來按比例收取。中國(guó)內(nèi)地證券交易印花稅1990年首先在深圳開征，當(dāng)時(shí)主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益。目前我國(guó)實(shí)行的是雙向征收印花稅，稅率各為3‰。也就是說，如果你買了1萬塊錢的股票，按照現(xiàn)在3‰的比例，你就要繳納30塊錢的稅；如果你又賣了1萬塊錢的股票，同樣還要再繳納30塊錢的稅。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng) 吳曉求：文憑，我們國(guó)家是世界上證券交易印花稅最高的國(guó)家，相當(dāng)多的國(guó)家，包括美國(guó)、日本、德國(guó)等等這些發(fā)達(dá)國(guó)家，它都已經(jīng)取消了證券交易印花稅。
過去的十幾年里，中國(guó)股市的印花稅稅率曾經(jīng)有過數(shù)次調(diào)整。最近的一次調(diào)整是2007年5月30日，由1‰調(diào)整為3‰。上證指數(shù)當(dāng)天下跌了281點(diǎn)。而此前，1997年5月印花稅稅率從3‰提高到5‰，上證指數(shù)也出現(xiàn)了200點(diǎn)左右的跌幅。除了這兩次上調(diào)，在十幾年的時(shí)間里，我國(guó)還曾多次下調(diào)印花稅稅率。
1991年10月，印花稅稅率從6‰下調(diào)到3‰。
1998年6月，印花稅稅率從5‰下調(diào)至4‰。
2001年11月，A、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。
2005年1月，印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。
這幾次的下調(diào)，都不同程度帶動(dòng)了股指的上升。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng) 吳曉求：我們國(guó)家頻繁地利用稅收手段來影響市場(chǎng)，它倒不完全是出于增加財(cái)政收入的目的，我想它還是在于調(diào)整這個(gè)市場(chǎng)，使市場(chǎng)不能太活躍，當(dāng)然也不能太不活躍。
根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公布的數(shù)字，2007年我國(guó)證券交易印花稅收入達(dá)2005億元，比2006年增長(zhǎng)10.2倍，幾乎相當(dāng)于前16年的總額。而根據(jù)財(cái)政部的預(yù)算報(bào)告，我國(guó)今年的印花稅安排收入是1945.15億元，基本與2007年持平。
主持人：接下來我們繼續(xù)連線兩位專家。現(xiàn)在關(guān)于調(diào)整印花稅的呼聲非常高，兩位嘉賓認(rèn)為應(yīng)該調(diào)嗎？如果調(diào)的話應(yīng)該怎么調(diào)更好？
水皮：它現(xiàn)在明顯地偏高，當(dāng)年作為一個(gè)打壓的政策，為了防止股市過熱出來的。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌之后進(jìn)行調(diào)整，我想這是應(yīng)該的。
呂立新：調(diào)低印花稅在目前市場(chǎng)比較恐慌的情況下，我覺得起的作用是更大地穩(wěn)定投資者的信心，明確投資者對(duì)政策措施的一種預(yù)期。這種預(yù)期一旦明確的話，投資者很容易穩(wěn)定自己的情緒，不再發(fā)生恐慌性的拋售。第二個(gè)層面是關(guān)于幅度。我個(gè)人希望能調(diào)整到“530“之前的水平，也就是千分之一。
水皮：我覺得最理想的辦法就是取消印花稅。如果不能取消，那么可以跟國(guó)際接軌。國(guó)際上絕大多數(shù)國(guó)家單邊政策，當(dāng)然，在改單邊的基礎(chǔ)上，再把稅率降下來就更好了。
主持人：從目前的情況來看，如果政府真的下調(diào)印花稅，你們認(rèn)為市場(chǎng)的反映會(huì)是什么樣的？
呂立新：一旦印花稅下調(diào)了，到“530“之前的水平的話，我認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)應(yīng)該算是一個(gè)特大的利好。從政策的預(yù)期來看，可以明顯地改善股民認(rèn)真和恐慌的心態(tài)，給投資者一個(gè)正確的預(yù)期。
水皮：不見得說調(diào)整印花稅之后，熊市會(huì)變牛市，或者說牛市會(huì)變熊市，它不會(huì)改變市場(chǎng)的趨勢(shì)，但是的確可以起到穩(wěn)定人心的作用。
主持人：但是政府遲遲沒有出手，兩位認(rèn)為政府的顧慮是什么？
呂立新：我個(gè)人認(rèn)為，我們主要的監(jiān)管部門證監(jiān)會(huì)可能也在積極地想一些辦法，只是這些辦法從策劃到出臺(tái)，需要一個(gè)時(shí)間差。我們目前正處在時(shí)間差的過程中。
