雖然一季度CPI奇跡般回落，同比僅上漲2.2%，但是還是難以抵擋市場上對于新一輪通脹有望再次到來的預(yù)期。

　　4月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中CPI漲幅意外回落至2.2%，令市場上對于加息的預(yù)期開始淡化，同時(shí)短期內(nèi)也使得市場擔(dān)憂的通脹有所降溫。

　　但是，目前市場普遍觀點(diǎn)仍認(rèn)為，今年國內(nèi)將會有新一輪的通脹上演。其主要的原因在于，為了應(yīng)對百年一遇的金融危機(jī)，2009年全球各大央行紛紛釋放出大量的流動(dòng)性，這為今年的通脹埋下了隱患。

　　其中，央行近期數(shù)據(jù)顯示，2009年國內(nèi)新增人民幣貸款達(dá)到9.59萬億元，這為充裕的流動(dòng)性提供了支撐。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，前期央行投下的9.59萬億元的流動(dòng)性很有可能逐漸以通脹的方式體現(xiàn)出來。

　　此外，今年2月份CPI指數(shù)強(qiáng)勢回升，同比上漲2.7%，18個(gè)月以來首次高于一年期存款利率，創(chuàng)下16個(gè)月來的新高。這一數(shù)據(jù)也向市場提前預(yù)期了當(dāng)前通脹已經(jīng)抬頭的情形。因此，即便今年一季度CPI漲幅只有2.2%，但是市場仍然擔(dān)憂通脹的到來。

　　中金公司近期發(fā)布報(bào)告稱，“今年政策的不確定性使通脹可能超出我們的預(yù)期。我們對通脹年中到達(dá)4.5%，年底回落至3%的估計(jì)，是基于人民幣升值與升息在上半年實(shí)現(xiàn)的假設(shè)。如果政策不能適時(shí)推出，通脹有可能會高于我們的預(yù)期。”

　　此外，近期生豬市場由于疫病原因價(jià)格存在大幅反彈的可能性。如果豬肉價(jià)格增長30%，通脹年中可能超過5%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也呼吁，中國過度的經(jīng)濟(jì)刺激政策應(yīng)盡早退出。否則在可見的將來，通脹率可能達(dá)到兩位數(shù)。

　　在市場擔(dān)憂通脹之時(shí)，二級市場上，一些通脹預(yù)期受益股則率先起舞。通常情況下，通脹受益板塊包括上游資源類的行業(yè)，如煤炭、有色、房地產(chǎn)及農(nóng)業(yè)等。其中，除了受到政策打壓而表現(xiàn)低迷房地產(chǎn)板塊外，其余三大板塊煤炭、有色金屬及農(nóng)業(yè)近期均表現(xiàn)強(qiáng)勢。

　　與此同時(shí)，被認(rèn)為是通脹避險(xiǎn)工具之一的黃金行業(yè)也受到主流機(jī)構(gòu)的推崇。4月14日，滬深兩市黃金股出現(xiàn)大幅上漲，龍頭股中金黃金更是逆勢上漲逾8%。