格力電器董事長朱江洪。（來源：金羊網(wǎng)）
以格力電器昨日23.50元股價計(jì)算，僅通過此次股權(quán)激勵方案，格力電器董事長朱江洪、副董事長兼總裁董明珠的賬面收益均超4000萬元；另外有14名格力電器中高層管理人員的賬面收益超100萬元；669名受激勵對象的賬面收益超10萬元。
正當(dāng)興業(yè)銀行因?yàn)橐抡{(diào)高管薪酬而不得不推遲年報(bào)披露時間之際，卻曝出了具有國資背景的格力電器董事長朱江洪4000萬元的天價薪酬，成為了中國A股上市公司高管薪酬冠軍的消息，而其總裁董明珠以3988萬元/年的薪酬位居亞軍。在國際金融危機(jī)爆發(fā)，企業(yè)高管降薪，甚至有的企業(yè)裁員的情況下，如此薪酬自然會引來市場的質(zhì)疑之聲。
股權(quán)激勵方案是否合理
記者就格力電器高管“天價”薪酬一事致電該公司董事會秘書劉興浩，他在回答記者提問時說；“這不是年薪，而是股權(quán)激勵收入。”
于是，記者追問道：“那么，公司高管的年薪又是多少？”
“董事長、總裁大概都是200多萬元吧！”劉興浩估計(jì)。
據(jù)悉，該公司曾經(jīng)于2005年12月23日公布股改方案，公司控股股東珠海格力集團(tuán)除支付股改對價外，還作出了特別承諾，將從所持股份中劃出2639萬股的股份，作為格力電器管理層股權(quán)激勵計(jì)劃的股票來源。
具體情況是，該公司股權(quán)激勵的人數(shù)多達(dá)1059人，其中獲得激勵最多的是公司董事長朱江洪和總經(jīng)理董明珠，各持有226萬股，分別占到激勵股份總數(shù)的14.09%。剩下部分則由公司其他員工分享，持股數(shù)量超過10萬股（除朱江洪、董明珠外）共有7人，比如公司副總裁黃輝持有36萬股；持股數(shù)量在5萬股以上10萬股以下的共有13人；持股數(shù)量在1萬股以上5萬股以下的共有320人；最后還有717人，持股數(shù)量在2000股到9000股之間。
2006年7月，格力電器實(shí)施第一次股權(quán)激勵方案。此次激勵方案中，朱江洪和董明珠各自獲得150萬股激勵股份，兩人合計(jì)占激勵股份總數(shù)42.08%，該股份已于2007年3月26日解禁。隨后在2007年10月31日，格力電器實(shí)施第二次股權(quán)激勵方案，董事長朱江洪和總裁董明珠各自增加250萬股股份，持股成本為3.87元，兩人占激勵股份總數(shù)提高至46.76%。該部分股權(quán)已于2008年4月2日流通上市�，F(xiàn)在是格力電器的管理層第三次行權(quán)。至此，股改中大股東承諾的股權(quán)激勵計(jì)劃已經(jīng)全部完成。
后兩次激勵方案，由于格力電器在2006年7月、2008年7月兩次實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增5股的利潤分配方案，所以激勵的股權(quán)數(shù)量也作了相應(yīng)調(diào)整。四年來，朱江洪與董明珠分別累計(jì)獲得激勵股權(quán)800多萬股。以昨日的收盤價23.50元/股計(jì)算，兩人身家分別達(dá)19億元。朱江洪成為A股市場新的薪酬之王。
“如果僅僅從表面上看，并無不妥之處，但仍然有兩個方面的質(zhì)疑。”一位業(yè)內(nèi)人士說，一個質(zhì)疑是，雖然按照當(dāng)時公司與高管人員之間關(guān)于股權(quán)激勵的約定，已經(jīng)達(dá)到了高管行權(quán)的條件和要求，但這些條件和要求是否存在過低的問題。
另外一個質(zhì)疑是，2005年股改時，公司控股股東珠海格力集團(tuán)特別承諾，將從所持股份中劃出2639萬股的股份，作為格力電器管理層股權(quán)激勵計(jì)劃的股票來源。而珠海格力集團(tuán)屬于國有企業(yè)，從理論上講，它的資產(chǎn)屬于全民所有，那么，這種特別承諾是否合法？承諾的內(nèi)容又是否合理？
業(yè)績指標(biāo)和管理層能穩(wěn)定多久
很顯然，格力電器高管們對股權(quán)激勵行權(quán)是因?yàn)橥瓿闪私?jīng)營任務(wù)。公司預(yù)告的2008年業(yè)績?yōu)�，未�?jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)的凈利潤約19.50億元，比上年同期增長50%左右，基本每股收益約1.55元，比上年同期的1.58元下降了1.26%。
為何凈利潤增長了50%左右，而基本每股收益還下降了？原來是因?yàn)樵摴驹?006年7月和2008年7月兩次實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增5股的利潤分配方案，總股本相應(yīng)增加了。
“其實(shí)，該公司并非所有的經(jīng)營指標(biāo)都漂亮。”成都某會計(jì)師事務(wù)所有關(guān)人士在看了該公司去年三季報(bào)后發(fā)表評論說，2008年1--9月每股凈資產(chǎn)5.43元，低于上年的6.74元以及當(dāng)年第一季度的7.25元和第二季度的7.66元。2008年1--9月凈資產(chǎn)收益率為21.30%，也低于上年的22.56%的資產(chǎn)收益率。
同樣值得注意的是，由于2008年以來房地產(chǎn)持續(xù)低迷，嚴(yán)重影響了家用空調(diào)銷售，預(yù)計(jì)2009年一季度格力空調(diào)銷量將同比下降。
“公司高管們完成了雙方約定的任務(wù)就可以行權(quán)，那么，反過來，如果一旦沒有完成雙方約定的任務(wù)又怎么辦？會否給予一定的處罰？”有業(yè)內(nèi)人士說，只有獎懲分明，才是公平的，如果只有獎而沒有懲就是不公平的。
管理層能否穩(wěn)定也是投資者比較關(guān)心的問題。今年5月，朱江洪董事長任期將至，公司將在4月底啟動董事會換屆程序。股改之前，由于格力與大股東的“商標(biāo)權(quán)之爭”，集團(tuán)董事長三易其主。為了保證上市公司運(yùn)營的穩(wěn)定，根據(jù)此前的股改方案，大股東格力集團(tuán)曾向上市公司做出三項(xiàng)承諾，其中之一就是在2006年格力電器董事會換屆選舉中，將繼續(xù)支持朱江洪擔(dān)任格力電器董事長。但現(xiàn)在與三年前情況不同，如今的大股東格力集團(tuán)經(jīng)過三年轉(zhuǎn)讓股份和不斷減持，已經(jīng)從三年前的絕對控股50.28%降至目前的22.58%，朱江洪能否連任仍存懸念。
“如果目前該公司的經(jīng)營業(yè)績與管理團(tuán)隊(duì)有比較大的關(guān)系，那么，管理團(tuán)隊(duì)的變動會否帶來一些負(fù)面影響？”有知情人士發(fā)出了這樣的質(zhì)疑。
是否有忽視公平之嫌疑
“只要能進(jìn)入股權(quán)激勵名單的，收入都較為可觀。”一位知情人士說，在1059名格力電器股權(quán)激勵方案名單中，以所獲股權(quán)最低2000股，按昨天的收盤價23.50元/股計(jì)算，其賬面收益也達(dá)4.7萬元——這一數(shù)字要高于中國大多數(shù)上市公司員工一年的工資收入。
以格力電器昨日23.50元股價計(jì)算，僅通過此次股權(quán)激勵方案，格力電器董事長朱江洪、副董事長兼總裁董明珠的賬面收益均超4000萬元；另外有14名格力電器中高層管理人員的賬面收益超100萬元；669名受激勵對象的賬面收益超10萬元。
“我們相信，根據(jù)目前的法規(guī)，格力董事長年收入超過4000萬元，而總裁約3988萬元，均是合法收入。即使這樣，人們?nèi)砸|(zhì)疑，這合理嗎？社會的公平正義何在？”有投資者提出了這樣比較尖銳的質(zhì)疑。
