兩辦法強化保薦機構(gòu)責任,旨在促使其精挑細選擬上市公司;單獨設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會,以提高審核質(zhì)量。
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)較之主板上市公司,一般具有規(guī)模小、成長性強、業(yè)務模式新、業(yè)績不確定性大、經(jīng)營風險高等特點。高成長、高收益、高風險的特點,要求創(chuàng)業(yè)板不能簡單照搬主板的IPO制度,而需要建立適應創(chuàng)業(yè)板特點的保薦制度和發(fā)審委制度,以提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量,降低市場風險。
延長創(chuàng)業(yè)板保薦機構(gòu)的持續(xù)督導期,強化保薦機構(gòu)及保薦代表人責任,就“逼得”保薦機構(gòu)及保薦代表人在輔導期更主動和積極地幫助擬上市公司提高規(guī)范運作水平,促進創(chuàng)業(yè)板公司持續(xù)發(fā)展。
而建立創(chuàng)業(yè)板信息披露保薦人跟蹤報告制度,要求保薦機構(gòu)在持續(xù)督導期內(nèi),應當自發(fā)行人披露年度報告、中期報告之日起15個工作日內(nèi)在中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站披露跟蹤報告,對涉及持續(xù)督導的事項,進行分析并發(fā)表獨立意見。這一規(guī)定要求保薦機構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板公司上市之后,繼續(xù)督導發(fā)行人履行有關(guān)上市公司規(guī)范運作、信守承諾和信息披露等義務。
在上市前和上市后都將保薦責任落到實處,有助于促進上市公司規(guī)范運作和可持續(xù)發(fā)展,提高上市公司信息披露質(zhì)量,有利于形成市場主體各司其職、各負其責、各擔風險的局面。
單獨設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委,則有助于提高審核質(zhì)量。沒有簡單地增加主板發(fā)審委委員,主板、創(chuàng)業(yè)板合二為一地進行發(fā)行審核,而是在主板之外,單獨設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委,并強調(diào)主板發(fā)審委委員、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員和并購重組委委員不得相互兼任,是充分考慮到了創(chuàng)業(yè)板的特點,考慮到創(chuàng)業(yè)板主要服務對象是自主創(chuàng)新型企業(yè)和其他成長性企業(yè),其在發(fā)行條件、信息披露、持續(xù)監(jiān)管方面較之主板存在差異,根據(jù)不同層次市場的特點設(shè)立不同的發(fā)審委,體現(xiàn)出了審核專業(yè)化。
同時,一系列提升審核專業(yè)水準的措施也有助于提高審核質(zhì)量和控制市場風險,從而提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。比如,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員擬設(shè)35名,較主板25名增加10名,并適當吸收熟悉行業(yè)技術(shù)和管理的專家,并針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)行業(yè)覆蓋面廣、技術(shù)和模式創(chuàng)新性強等特點,證監(jiān)會考慮在發(fā)行審核過程中重視發(fā)揮行業(yè)技術(shù)和管理專家的作用,建立審核專業(yè)咨詢機制。
“高標準、嚴要求”,為的是“穩(wěn)起步”。隨著各項配套細則的逐步出臺,創(chuàng)業(yè)板也將在十年期待中正式登臺,成為優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)高速成長的平臺,真正助力國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

