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從源頭把好創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入關(guān)

來源:中國證券報(bào) 時(shí)間:2009-04-20 18:22:11
    中國證監(jiān)會17日就修改《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》和《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》向社會公開征求意見,擬從源頭上把好創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入關(guān),提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。

    兩辦法強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任,旨在促使其精挑細(xì)選擬上市公司;單獨(dú)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會,以提高審核質(zhì)量。

    創(chuàng)業(yè)板企業(yè)較之主板上市公司,一般具有規(guī)模小、成長性強(qiáng)、業(yè)務(wù)模式新、業(yè)績不確定性大、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)。高成長、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),要求創(chuàng)業(yè)板不能簡單照搬主板的IPO制度,而需要建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)的保薦制度和發(fā)審委制度,以提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量,降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

    延長創(chuàng)業(yè)板保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)期,強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人責(zé)任,就“逼得”保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人在輔導(dǎo)期更主動和積極地幫助擬上市公司提高規(guī)范運(yùn)作水平,促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板公司持續(xù)發(fā)展。

    而建立創(chuàng)業(yè)板信息披露保薦人跟蹤報(bào)告制度,要求保薦機(jī)構(gòu)在持續(xù)督導(dǎo)期內(nèi),應(yīng)當(dāng)自發(fā)行人披露年度報(bào)告、中期報(bào)告之日起15個(gè)工作日內(nèi)在中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站披露跟蹤報(bào)告,對涉及持續(xù)督導(dǎo)的事項(xiàng),進(jìn)行分析并發(fā)表獨(dú)立意見。這一規(guī)定要求保薦機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板公司上市之后,繼續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行有關(guān)上市公司規(guī)范運(yùn)作、信守承諾和信息披露等義務(wù)。

    在上市前和上市后都將保薦責(zé)任落到實(shí)處,有助于促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作和可持續(xù)發(fā)展,提高上市公司信息披露質(zhì)量,有利于形成市場主體各司其職、各負(fù)其責(zé)、各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的局面。

    單獨(dú)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委,則有助于提高審核質(zhì)量。沒有簡單地增加主板發(fā)審委委員,主板、創(chuàng)業(yè)板合二為一地進(jìn)行發(fā)行審核,而是在主板之外,單獨(dú)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委,并強(qiáng)調(diào)主板發(fā)審委委員、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員和并購重組委委員不得相互兼任,是充分考慮到了創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn),考慮到創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)對象是自主創(chuàng)新型企業(yè)和其他成長性企業(yè),其在發(fā)行條件、信息披露、持續(xù)監(jiān)管方面較之主板存在差異,根據(jù)不同層次市場的特點(diǎn)設(shè)立不同的發(fā)審委,體現(xiàn)出了審核專業(yè)化。

    同時(shí),一系列提升審核專業(yè)水準(zhǔn)的措施也有助于提高審核質(zhì)量和控制市場風(fēng)險(xiǎn),從而提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。比如,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員擬設(shè)35名,較主板25名增加10名,并適當(dāng)吸收熟悉行業(yè)技術(shù)和管理的專家,并針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)行業(yè)覆蓋面廣、技術(shù)和模式創(chuàng)新性強(qiáng)等特點(diǎn),證監(jiān)會考慮在發(fā)行審核過程中重視發(fā)揮行業(yè)技術(shù)和管理專家的作用,建立審核專業(yè)咨詢機(jī)制。

    “高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求”,為的是“穩(wěn)起步”。隨著各項(xiàng)配套細(xì)則的逐步出臺,創(chuàng)業(yè)板也將在十年期待中正式登臺,成為優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)高速成長的平臺,真正助力國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

作者:申屠青南  責(zé)任編輯:

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