在迪拜于2009年11月底宣布由政府控制的投資公司——迪拜世界正尋求延遲償還其約260億美元的債務(wù)后，全球市場陷入了恐慌。盡管外國股市此后迅速反彈，迪拜當(dāng)?shù)毓墒袇s仍持續(xù)下跌，迪拜領(lǐng)導(dǎo)層的信譽也遭受嚴(yán)重?fù)p害。然而，整個債務(wù)風(fēng)波造成的損失是這樣一個事實，即迪拜是中東戰(zhàn)略要地的一個重要經(jīng)濟試驗田。拋開這場令人感到恥辱的債務(wù)大爆發(fā)不談，迪拜仍是海灣地區(qū)最有活力的商業(yè)中心，并已成為周邊國家的發(fā)展樣板。
保守、獨裁的海灣國家長期以來都被拴在石油工業(yè)繁榮和蕭條周期循環(huán)的鏈條上，迪拜卻獨辟蹊徑，打造出一個完全超越能源業(yè)的多元化開放經(jīng)濟體。由于并不像沙特阿拉伯和科威特等海灣國家那樣靠近油田和天然氣田，迪拜不得不走這條發(fā)展道路。設(shè)在華盛頓的蘭德公司中東公共政策中心主任戴維•阿倫說道：“迪拜的模式表明，如果一個國家成為了全球經(jīng)濟的一部分，這個國家就能成功，不一定非要擁有石油不可。”
不能否認(rèn)的是，迪拜將為其好高騖遠(yuǎn)付出沉重代價。迪拜2003年向外資開放了其房地產(chǎn)市場，成為海灣地區(qū)首個允許外國人在本國擁有房產(chǎn)的國家，并成立了為外國人買房提供貸款的抵押行業(yè)。但寬松的監(jiān)管制度引發(fā)了瘋狂的投資活動。在房地產(chǎn)價格每年以兩位數(shù)的速度上漲的情況下，投資者以低首付購房然后迅速倒賣的方式賺了個盆滿缽溢。當(dāng)債務(wù)危機來臨時，投資買房者外逃，而開發(fā)商的現(xiàn)金流出現(xiàn)枯竭。迪拜世界的子公司、開發(fā)迪拜海岸標(biāo)志性的棕櫚島房地產(chǎn)項目的Nakheel公司此次遭受的打擊最為沉重。巴克萊資本公司的報告認(rèn)為，Nakheel公司有大約80億美元貸款債務(wù)，還有供應(yīng)商票據(jù)等總額130億美元的其他負(fù)債。
迪拜的領(lǐng)導(dǎo)層無疑對所發(fā)生的債務(wù)騷動處理不當(dāng)。至少在一年之前，迪拜的債務(wù)問題就已初露端倪，但迪拜的統(tǒng)治者謝赫•穆罕默德•本•拉希德•阿勒馬克圖姆在應(yīng)對債務(wù)挑戰(zhàn)方面幾無建樹。直到2009年10月，迪拜才通過發(fā)行伊斯蘭債券募集到近20億美元新資金。在回答迪拜是否有能力償付債務(wù)的問題時，謝赫•穆罕默德當(dāng)時還向記者表示：“我向你們保證，我們一切正常。”
迪拜存在的部分問題是：盡管與其鄰邦相比，迪拜要更為開放，但這個酋長國的杰斐遜式民主程度并非更高。整個迪拜由少數(shù)幾個人掌控，他們的決策過程和財政狀況并不透明。這次出現(xiàn)的債務(wù)危機就體現(xiàn)了這一點。時至今日，仍沒有人了解迪拜到底有多少債務(wù)，也沒有人知道迪拜當(dāng)局會在債務(wù)危機中援助哪些和政府有關(guān)的企業(yè)。與此同時，迪拜的鄰邦——主要是阿布扎比——愿意在多大程度上伸出援手仍是個未知數(shù)。當(dāng)?shù)习菟坪鯚o法履行償債義務(wù)時，那些一度抱有最佳期盼的投資者變得驚慌失措起來。倫敦巴克萊資本公司新興市場研究部門的負(fù)責(zé)人馬修•沃格爾說：“要降低人們對風(fēng)險的認(rèn)知，迪拜必須盡快擴大透明度。”
不受干擾的商業(yè)環(huán)境
盡管如此，迪拜仍是中東地區(qū)最具實力的競爭者。對任何一名謀求在阿拉伯世界擁有一席之地的人來說，迪拜都是一個寬容而舒適的大本營。如今，美國人、歐洲人、亞洲人都和中東國家人士一樣在迪拜的大企業(yè)中擔(dān)任高層職位。迪拜的薪水很高，而且不征收個人收入所得稅。豪華公寓在迪拜比比皆是，其中許多公寓成為周邊國家民眾在迪拜周末度假的“行宮”，這些人蜂擁前往迪拜享受那里充斥著年輕單身美女的奢華餐廳和酒吧。迪拜還有許多著名的景點，如室內(nèi)滑雪場、位于海濱形似風(fēng)帆的迪拜帆船酒店以及即將竣工的世界最高建筑迪拜塔等。
除了所有的喧囂浮華，迪拜也已成為真正的商業(yè)樂土。盡管這個酋長國只有160萬人口，國內(nèi)生產(chǎn)總值僅800億美元，它卻是進入中東地區(qū)的大門，而中東則擁有1萬億美元經(jīng)濟總量、數(shù)百萬有迫切消費需求的年輕人以及源自石油的數(shù)千億美元投資資金。微軟、通用電氣、思科系統(tǒng)等一流跨國公司已聚集在迪拜，因為那里擁有開放的文化、一流的基礎(chǔ)設(shè)施和不受干擾的商業(yè)環(huán)境。
迪拜的國際金融中心囊括了世界上幾乎全部一流的投資銀行，這棟擁有華美噴泉的奢華灰色花崗巖建筑幾年前還是一片荒蕪的沙地。迪拜的優(yōu)勢就是面向伊斯蘭金融服務(wù)的新興市場，這個市場已擁有1萬億美元的全球商業(yè)交易量。匯豐銀行集團首席執(zhí)行官邁克爾•蓋根稱：“迪拜將繼續(xù)夯實可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。我堅信迪拜和阿拉伯聯(lián)合酋長國將克服它們當(dāng)前面臨的所有短期難題。”匯豐銀行是阿聯(lián)酋的主要債權(quán)方，它向迪拜世界提供了6110萬美元的貸款。
迪拜的本土企業(yè)也成績斐然。備受債務(wù)問題困擾的迪拜世界集團的核心業(yè)務(wù)是其一流的港口項目，該公司還有大量的房地產(chǎn)儲備，并在世界各地?fù)碛性S多其他業(yè)務(wù)。掌控迪拜的馬克圖姆家族1985年注資1000萬美元創(chuàng)立的阿聯(lián)酋航空公司（Emirates）現(xiàn)在已成為世界十大航空公司之一，該公司還是空中客車公司和波音公司的重要客戶。設(shè)在迪拜的獨立私募股權(quán)集團 —— 亞布拉吉資本公司（Abraaj Capital)的股東是迪拜當(dāng)?shù)睾蜕程氐耐顿Y者，該公司已發(fā)展成為在中東地區(qū)投資的首屈一指的私募公司。
迪拜周邊地區(qū)對其成功并非一無所知，它的鄰邦正在群起效仿。天然氣資源豐富的卡塔爾正在打造本國的金融中心；阿布扎比已宣布和通用電氣成立一個擁有80億美元的金融服務(wù)合資企業(yè)，并正努力向擁有更豪華酒店和各種奇珍異寶的更高級別的“迪拜”轉(zhuǎn)變。甚至連極端保守的沙特阿拉伯也向迪拜學(xué)習(xí)，實現(xiàn)了本國金融體系的自由化，以引入摩根士丹利和德意志銀行等西方投資銀行。
周邊國家在迪拜看到的是一個走出石油經(jīng)濟的機會，石油給這些國家?guī)砹素敻�，卻沒有創(chuàng)造多少工作崗位。海灣地區(qū)有數(shù)百萬未能充分就業(yè)的年輕人，他們希望過上更好的生活，但如果生活不如意，他們也存在被引向伊斯蘭極端主義的風(fēng)險。這些青年中一些極有才華的人已在迪拜成功站穩(wěn)腳跟，他們在那里看到的是似乎有無窮發(fā)展機遇的精英文化。迪拜政府學(xué)院（Dubai School of Government）院長塔里克•優(yōu)素福說道：“在他們眼中，迪拜是一個能讓他們做在家鄉(xiāng)不能做的事情的地方，是一個白手起家的地方。”
艱難的抉擇
盡管迪拜的鄰邦希望復(fù)制迪拜的成功，但這并不意味著它們不會要求迪拜為最近的債務(wù)危機付出沉重的政治代價。由7個酋長國組成的阿聯(lián)酋由世襲集團統(tǒng)治，其資金主要來自阿布扎比，但迪拜是其商業(yè)中心。迪拜婦孺皆知的領(lǐng)導(dǎo)人謝赫•穆罕默德是阿聯(lián)酋的副總統(tǒng)兼總理，阿布扎比的統(tǒng)治者謝赫哈利法•本•扎耶德•阿勒納哈揚則任阿聯(lián)酋的總統(tǒng)，而他不可能簡單地開一張支票去救助迪拜。相反，他可能會迫使謝赫•穆罕默德在房地產(chǎn)開發(fā)商納希勒等陷入困境的企業(yè)間作出艱難的抉擇。阿布扎比的一些人士甚至?xí)Ｍ吹降习萆辖恢饕Y產(chǎn)的股權(quán)，為此前的揮霍無度付出代價。迪拜EFG-Hermes公司常務(wù)董事哈希姆•蒙塔塞爾說道，阿布扎比和迪拜雙方“將坐下來討論哪些是可持續(xù)的、哪些是不可持續(xù)的，我相信雙方一定會有分歧”。EFG-Hermes公司是中東區(qū)域數(shù)一數(shù)二的投資銀行。
在迪拜收拾好現(xiàn)在的爛攤子之前，它要獲得繼續(xù)修建新高速公路、公共交通體系等大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的資金將比以前困難得多，而這類基礎(chǔ)設(shè)施一直有助于提高迪拜的競爭優(yōu)勢。迪拜的企業(yè)已宣稱很難重組銀行信貸，而且這種情況不會很快緩解。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司駐迪拜分析師法魯克•索薩說：“我們預(yù)計，迪拜的企業(yè)現(xiàn)在要想融資將十分困難。”
在未能妥善處理當(dāng)前債務(wù)危機的情況下，迪拜領(lǐng)導(dǎo)人謝赫•穆罕默德會發(fā)現(xiàn)自己越來越被鄰邦阿布扎比牽著鼻子走。人們都注意到，在迪拜境內(nèi)標(biāo)志性地點的廣告牌上，謝赫•穆罕默德的單人畫像已被同時顯示謝赫•穆罕默德和謝赫•哈利法的雙人畫像所取代。
迪拜將來或許不會被允許執(zhí)行獨立的外交政策。一直以來，謝赫•穆罕默德治下的迪拜與伊朗過從甚密并利用伊朗的資金，而其他海灣國家則將伊朗視為最大的敵人之一。此外，由于擔(dān)心大量移民會使阿聯(lián)酋失去民族特性，阿布扎比或?qū)⑼苿訌木o控制向伊朗、俄羅斯等國的游客發(fā)放簽證。位于紐約的風(fēng)險咨詢公司歐亞集團董事長伊恩•布雷默說道：“整個阿聯(lián)酋的重心將向阿布扎比傾斜，這意味著迪拜在社會和政治上將變得較為保守，迪拜的品牌色彩將有所淡化。”
“不要認(rèn)定迪拜將一蹶不振”
迪拜品牌色彩的淡化意味著它肯定將控制自己的部分“出格”行為。盡管摩天大樓和棕櫚島不會消失，但新建高樓大廈的計劃很可能會被擱置。瑞士銀行(UBS)研究部門負(fù)責(zé)人沙特•馬蘇德坦言道，迪拜“意識到修建世界第一高樓已無關(guān)緊要，現(xiàn)在是事關(guān)迪拜的傳統(tǒng)和長遠(yuǎn)未來的時候”。位于華盛頓的PFC 能源咨詢公司的分析師戴維•基爾希認(rèn)為，這場債務(wù)危機或許有助于迪拜提高透明度，這是迪拜經(jīng)濟模式中公認(rèn)的最薄弱環(huán)節(jié)。基爾希說道：“債務(wù)危機將給迪拜帶來強化管理、改進治理的更大壓力。”
不過，迪拜不大可能會喪失區(qū)域一流商業(yè)中心的地位。雖然卡塔爾的多哈、阿布扎比，甚至沙特首都利雅得都在吸引銀行等產(chǎn)業(yè)方面取得了一定成功、而且在更多資金的推動下這些地方將縮小與迪拜在基礎(chǔ)設(shè)施方面的差距，但幾乎沒有外國人想在這些國家定居，這些國家實際上也不希望大量外國人涌入本國，給當(dāng)?shù)貛砟吧男惺路绞健?br />
盡管迪拜當(dāng)前的問題很嚴(yán)重，其經(jīng)濟模式的生命力仍很旺盛。目前對商業(yè)服務(wù)的需求有所下降，但在債務(wù)危機緩解后，這種需求肯定將大幅反彈。凱雷集團創(chuàng)始人之一的戴維•魯本斯坦說道：“不要認(rèn)為迪拜會一蹶不振，它擁有世界級的基礎(chǔ)設(shè)施和高水平的人才儲備，未來數(shù)十年將繼續(xù)成為海灣地區(qū)重要的金融中心。”新加坡從1997年到1998年的亞洲金融危機中吸取了教訓(xùn)，后來又以更強勢的姿態(tài)崛起，這可以給迪拜一定的啟示。迪拜現(xiàn)在也有機會從錯誤中汲取教訓(xùn)，并重新煥發(fā)活力。
作者：斯坦利•里德（Stanley Reed），與維維安•薩拉馬（Vivian Salama）、阿里夫•沙里夫（Arif Sharif）、安東尼•迪帕奧拉（Anthony Dipaola）、賈森•凱利（Jason Kelly）、羅切利•加納（Rochelle Garner）和喬納森•基納（Jonathan Keehner）
