融資融券交易首先可以將更多的信息融入證券的價格,為市場提供方向相反的證券交易活動。當投資者認為股票價格過高或過低時,可以通過融券賣出或融資買入,這有利于股票價格趨于合理,總體上有助于市場內在價格穩(wěn)定機制的形成。其次,融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場交易量,從而活躍證券交易,增強證券市場的流動性。另外,它還可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規(guī)避市場風險的工具,為股指期貨、權證等證券衍生產品市場的建立和發(fā)展奠定基礎。
而股指期貨因為具有雙向交易機制,在市場大幅波動時,投資者通過股指期貨市場可以管理風險。一方面緩解了股票市場的賣盤壓力,另一方面為市場提供了流動性,減緩股票市場的非理性恐慌和下跌。同時,作為交易所衍生品,股指期貨產品簡單、規(guī)則透明、監(jiān)管嚴格。股指期貨的推出,填補了我國金融期貨的空白,有利于提高市場透明度,完善中國的金融市場,提高市場效率。
當下推出這兩項業(yè)務時機適宜。對于融資融券業(yè)務來說,啟動試點的法律法規(guī)體系已經較為完備,試點的準備工作也比較充分,兩個證券交易所、中國證券登記公司等相關機構分別制定了業(yè)務實施細則、登記結算實施細則等。對于股指期貨來說,法規(guī)制度逐步健全,中國金融期貨交易所股指期貨合約設計、規(guī)則制定和技術系統(tǒng)建設等準備工作已經完成。另外,股指期貨模擬交易運行平穩(wěn),股指期貨各項準備工作經歷了在真實運行環(huán)境下的長期演練,已經具備了推出的現(xiàn)實條件。
不斷完善的雙向交易機制,將保證我國的資本市場不斷發(fā)展,更好地為實體經濟服務。