融資融券交易首先可以將更多的信息融入證券的價(jià)格,為市場(chǎng)提供方向相反的證券交易活動(dòng)。當(dāng)投資者認(rèn)為股票價(jià)格過(guò)高或過(guò)低時(shí),可以通過(guò)融券賣(mài)出或融資買(mǎi)入,這有利于股票價(jià)格趨于合理,總體上有助于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。其次,融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場(chǎng)交易量,從而活躍證券交易,增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。另外,它還可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具,為股指期貨、權(quán)證等證券衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的建立和發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
而股指期貨因?yàn)榫哂须p向交易機(jī)制,在市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí),投資者通過(guò)股指期貨市場(chǎng)可以管理風(fēng)險(xiǎn)。一方面緩解了股票市場(chǎng)的賣(mài)盤(pán)壓力,另一方面為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性,減緩股票市場(chǎng)的非理性恐慌和下跌。同時(shí),作為交易所衍生品,股指期貨產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)則透明、監(jiān)管?chē)?yán)格。股指期貨的推出,填補(bǔ)了我國(guó)金融期貨的空白,有利于提高市場(chǎng)透明度,完善中國(guó)的金融市場(chǎng),提高市場(chǎng)效率。
當(dāng)下推出這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)機(jī)適宜。對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),啟動(dòng)試點(diǎn)的法律法規(guī)體系已經(jīng)較為完備,試點(diǎn)的準(zhǔn)備工作也比較充分,兩個(gè)證券交易所、中國(guó)證券登記公司等相關(guān)機(jī)構(gòu)分別制定了業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則、登記結(jié)算實(shí)施細(xì)則等。對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō),法規(guī)制度逐步健全,中國(guó)金融期貨交易所股指期貨合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定和技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)等準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成。另外,股指期貨模擬交易運(yùn)行平穩(wěn),股指期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作經(jīng)歷了在真實(shí)運(yùn)行環(huán)境下的長(zhǎng)期演練,已經(jīng)具備了推出的現(xiàn)實(shí)條件。
不斷完善的雙向交易機(jī)制,將保證我國(guó)的資本市場(chǎng)不斷發(fā)展,更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。