周三A股市場連續(xù)第四個交易日上漲，上證綜指為近三個多月來首度收于3300點整數(shù)關(guān)之上。對于“3300點時代”的后市走勢，記者采訪的基金公司投研人士認為，企業(yè)盈利增長和資產(chǎn)價格上升將支撐股市向上的趨勢，但后市短期振蕩或在所難免，倘若政策或?qū)φ�策預(yù)期出現(xiàn)調(diào)整，市場應(yīng)會有所反應(yīng)。

　　短期市場振蕩或難免

　　“整體趨勢還是向上的，不過其中仍會有振蕩，”國泰滬深300指數(shù)基金基金經(jīng)理劉翔判斷，A股市場未來的走勢可能不會再如去年11月底至今年7月這樣由于估值的修復(fù)加上流動性的推動而快速上漲。下階段的市場會更關(guān)注上市公司業(yè)績的增長，公司盈利會是上市公司股價支撐的一個基礎(chǔ)。

　　劉翔認為，上市公司業(yè)績的良好表現(xiàn)將可能支撐股市至明年一季度，不過其中存在的風(fēng)險也不容忽視，就是政策風(fēng)險。“如果政策沒有大的變化，股市向上的趨勢應(yīng)不會被打斷，倘若政策或?qū)φ�策預(yù)期出現(xiàn)調(diào)整，市場應(yīng)會有所反應(yīng)”，因此，劉翔表示，仍然需要密切關(guān)注政策的動向。

　　金鷹基金投研人士也提示投資者，雖然基本面長期向好，但種種跡象表明，短期的金融市場將不可避免地將維持振蕩態(tài)勢。首先，來自于政策面的壓力不可忽視。目前，經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性失衡較為嚴(yán)重，在國務(wù)院常務(wù)會議上，調(diào)整結(jié)構(gòu)這一話題再次被提出。隨著對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、刺激消費等政策的落實，經(jīng)濟擴張速度將逐漸轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，從而經(jīng)濟超預(yù)期的可能性將減小。其次，在流動性方面，雖然目前資金面仍較為寬裕，但央行于近日釋放了收緊資金面的信號，再加之IPO、再融資以及創(chuàng)業(yè)板的壓力，上半年寬松的貨幣環(huán)境已難再現(xiàn)。

　　加強“通脹受益”配置

　　針對短期市場方向未定的現(xiàn)狀，金鷹基金投研人士透露，投資重點將放在業(yè)績優(yōu)良的防御性品種和低碳經(jīng)濟主體板塊上。發(fā)展低碳經(jīng)濟已被看作是一場全球性革命，在此主題下，金鷹基金投研人士認為，節(jié)能、清潔能源等板塊將可能有一定的機會。

　　對于未來中長期的投資策略，金鷹基金投研人士表示，計劃加強在“通脹受益”方向的配置。該公司投資研究部的工作人員認為，目前通脹的預(yù)期已經(jīng)遠超經(jīng)濟復(fù)蘇，對大宗商品價格構(gòu)成了影響。從以往看來，在通脹的真正到來之前，我國政府將不會終止刺激政策。這意味著，通脹現(xiàn)象將成為此輪經(jīng)濟復(fù)蘇的必然結(jié)果。在此時尚未形成有力通脹的情況下，提前布局與之相關(guān)的行業(yè)與產(chǎn)業(yè)投資，有望在未來獲得超額收益。（記者吳倩）