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分析認(rèn)為，9月單月外匯占款創(chuàng)新高，并與當(dāng)月貿(mào)易順差和外商直接投資(FDI)之和有較大差額，說明資金正在大量流入中國。
今年前8個(gè)月，新增外匯占款基本都維持在1000億至2000億元左右，其中最高為5月份的2426億元。市場人士指出，信貸投放回歸常態(tài)后，四季度流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)力將由上半年的銀行主動(dòng)信貸創(chuàng)造變更為外匯占款增長；如果商業(yè)銀行再向央行結(jié)匯，這部分外匯資產(chǎn)將轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，中國外匯儲(chǔ)備余額為22726億美元，前三季度外儲(chǔ)增加3266億美元，9月當(dāng)月新增618億美元。
國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任研究員陳炳才認(rèn)為，外匯占款大幅上升主要是中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對外圍資金有很大吸引力。然而，外匯占款創(chuàng)新高卻增加了央行沖銷的難度和成本，進(jìn)而影響貨幣調(diào)控的有效性。一般來說，外匯占款意味著貨幣投放流動(dòng)性增加，而央行在公開市場操作中的貨幣回籠意味流動(dòng)性的回收。為了盡量對沖外匯占款增加帶來的流動(dòng)性，央行近期加大了資金回籠的力度。
事實(shí)上，最近半個(gè)月大宗商品市場續(xù)走強(qiáng)，無疑是熱錢開始活躍的征兆之一。而對于有跡象顯示資金正大量流入中國，中信證券發(fā)表研究報(bào)告稱，鑒于美國聯(lián)儲(chǔ)局提前加息預(yù)期的落空以及美國本土投資回報(bào)率未來可能面臨向下的趨勢，短期內(nèi)環(huán)球資金將從美元、美國國債等安全資產(chǎn)流出，并集中涌入商品市場和新興市場，其中中國將尤其具有吸引力。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所在綜合考慮中國流動(dòng)性狀況、資產(chǎn)價(jià)格的未來走向、人民幣升值預(yù)期可能再度增強(qiáng)，以及美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)反彈等因素后，預(yù)計(jì)熱錢將在今年下半年甚至明年上半年繼續(xù)流入中國。
不過，長城證券首席分析師張勇直言，熱錢流入有可能推高資產(chǎn)價(jià)格，尤其是股市和樓市價(jià)格。興業(yè)銀行分析師魯林更進(jìn)一步指出，如果中國股市樓市進(jìn)一步上揚(yáng)，且下半年來自歐美的壓力使得人民幣升值預(yù)期重燃，那么將有更多的熱錢借道香港流入內(nèi)地，這將加劇流動(dòng)性過剩，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格。
銀河證券分析人士也持相同觀點(diǎn)，認(rèn)為持續(xù)不斷流入香港的美元暗示，國際資本已經(jīng)對人民幣升值有所預(yù)期。而熱錢流入內(nèi)地往往是先屯兵于香港，然后通過各種渠道伺機(jī)進(jìn)入內(nèi)地。對此，中信證券等多家券商提醒稱，熱錢流入香港的態(tài)勢，值得國內(nèi)的外匯管理部門高度警惕。
