日前,央行公布數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為16822億美元,同比增長(zhǎng)39.94%。3月份外匯儲(chǔ)備增加350億美元,同比少增97億美元。一季度國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加1539億美元,同比多增182億美元。
現(xiàn)象:多因素導(dǎo)致外儲(chǔ)激增
在前兩個(gè)月外貿(mào)順差出現(xiàn)回落的情況下,市場(chǎng)人士認(rèn)為存在大量熱錢的流入。中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱在日前召開的博鰲亞洲論壇上表示,前兩個(gè)月外匯儲(chǔ)備增加了1800億美元,只有不到300億美元是由于貿(mào)易順差,外商直接投資占到了新增外部資本的70%。1000多億美元資金的流入,其中是有一些非法資金的流入。樊綱表示,目前美元貶值造成美元對(duì)于人民幣的投機(jī)行為越來越多,同時(shí)世界上仍有一些資本看好快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng),造成流入中國(guó)的資本不斷增加。
廣東科德證券分析師王澤輝表示,外匯儲(chǔ)備的增加有多種因素,不能單一理解為外錢的流入。他認(rèn)為,在人民幣升值的背景下,為了減少外匯損失,企業(yè)、個(gè)人等原來由外匯構(gòu)成的資產(chǎn)通過結(jié)匯也在一定程度上增加了國(guó)家外匯儲(chǔ)備。
預(yù)測(cè):不會(huì)輕易大量拋售美元
目前,國(guó)家外匯儲(chǔ)備主要以美元作為儲(chǔ)備品種,所占比例約為70%。美元的持續(xù)貶值,帶來的外匯儲(chǔ)備損失風(fēng)險(xiǎn)較為明顯。以目前1.7萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)為例,美元儲(chǔ)備總額達(dá)到1.19萬(wàn)億美元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),2008年人民幣升值速度將達(dá)到12%左右,假定每個(gè)月升值速度為1%,則每個(gè)月外匯儲(chǔ)備損失則為119億美元。
東莞證券資深分析師李大霄認(rèn)為,人民幣升值的勢(shì)頭還在繼續(xù),以美元為主要資產(chǎn)的外匯儲(chǔ)備損失風(fēng)險(xiǎn)將加大。從減少損失的角度出發(fā),外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)更加均衡。首先,選擇一籃子貨幣進(jìn)行儲(chǔ)備,有利于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值;其次,在以貨幣為主要儲(chǔ)備方式和貨幣以實(shí)物資產(chǎn)組合方式儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)中進(jìn)行均衡考慮,如以黃金、石油、礦產(chǎn)、資源、糧食等以一定比例來分散組合。
王澤輝則認(rèn)為,雖然外匯儲(chǔ)備損失量大,但作為政府考慮的因素更加復(fù)雜,不會(huì)輕易將美元外匯資產(chǎn)大量拋售,對(duì)于新增加部分,可能選擇歐元等其它幣種結(jié)匯,但外匯儲(chǔ)備仍將以美元為主。
-觀點(diǎn)
高外儲(chǔ)加劇通脹壓力
專家稱,一定的外匯儲(chǔ)備是國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段,外匯儲(chǔ)備的增加勢(shì)必要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量,如果外匯儲(chǔ)備過大,就會(huì)增加市場(chǎng)流動(dòng)性壓力,加劇通貨膨脹,因此,外匯儲(chǔ)備應(yīng)保持在適度水平上。