日本財(cái)務(wù)省7月6日公布的數(shù)據(jù)顯示：今年1-4月份，中國(guó)共購(gòu)買了價(jià)值5410億日元的日本國(guó)債，其中，1年期以下的短期國(guó)債占5177億日元。今年前四個(gè)月中國(guó)對(duì)日本國(guó)債的購(gòu)買額，已經(jīng)相當(dāng)于2005年全年購(gòu)買額的兩倍。這與2009年中國(guó)凈出售802億日元日本國(guó)債的舉動(dòng)形成鮮明對(duì)比。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳建安教授7月7日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，加大購(gòu)買日本國(guó)債力度，是中國(guó)外儲(chǔ)投資多元化的表現(xiàn)之一，此前中國(guó)將絕大部分外儲(chǔ)投資于美元和歐元資產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)外管局的數(shù)據(jù)，截至今年3月份，中國(guó)已經(jīng)持有2.45萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備。而美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年4月為止，中國(guó)共持有9000億美國(guó)國(guó)債。

陳建安指出，中國(guó)選擇在今年年初增持日本國(guó)債，可能也是因?yàn)闅W洲深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大。

由于歐元深跌，人民幣對(duì)歐元自2008年7月以來(lái)已經(jīng)升值25%以上。陳建安表示，很多歐洲國(guó)家的國(guó)債價(jià)格都出現(xiàn)了下降，如果再算上歐元貶值的因素，投資歐元國(guó)債的回報(bào)已經(jīng)很低。但目前中國(guó)外管局并沒(méi)有公布減持歐元資產(chǎn)的消息。

日本發(fā)行的國(guó)債97%以上由日本國(guó)內(nèi)投資者持有，中國(guó)今年前4個(gè)月5410億日元的增持規(guī)模，對(duì)日本國(guó)債市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生太大影響。但坐擁2.45萬(wàn)億美元外儲(chǔ)的中國(guó)，目前已經(jīng)是全球國(guó)債市場(chǎng)上的主要參與者之一。陳建安據(jù)此指出，中國(guó)增持日本國(guó)債的行動(dòng)，也將有助于提振國(guó)際投資者對(duì)日本國(guó)債的信心。

實(shí)際上，今年年初，日本國(guó)債曾一度遭遇“信任危機(jī)”，歐美對(duì)沖基金甚至一度出手做空日本國(guó)債。

日本的債務(wù)規(guī)模不斷膨脹。2010財(cái)年國(guó)債發(fā)行規(guī)模將創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到162.4萬(wàn)億日元。除去拆東墻補(bǔ)西墻的部分(發(fā)行新債以償還到期國(guó)債)，2010年度新發(fā)國(guó)債也將達(dá)到空前的44.303萬(wàn)億日元。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省最新預(yù)計(jì)，日本中央和地方政府的長(zhǎng)期債務(wù)余額到2010年度末將同比增加37萬(wàn)億日元，達(dá)到862萬(wàn)億日元(約合64.5萬(wàn)億元人民幣)，創(chuàng)下歷史新高。這相當(dāng)于日本2010財(cái)年預(yù)估GDP的181%，負(fù)債率之高在發(fā)達(dá)國(guó)家中絕無(wú)僅有。平均每個(gè)日本人身上，已經(jīng)背負(fù)著675萬(wàn)日元的巨額債務(wù)。

日本岌岌可危的財(cái)政狀況、不斷膨脹的債務(wù)規(guī)模，再加上進(jìn)程緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，構(gòu)成了今年年初華爾街“空軍”們做空日本國(guó)債的動(dòng)力。這也直接導(dǎo)致日本國(guó)債價(jià)格下跌，與價(jià)格反相關(guān)的國(guó)債收益率隨之走高，其中，10年期國(guó)債收益率在今年1月份就曾觸及1.325%的高點(diǎn)。

雖然日本181%的負(fù)債率已經(jīng)遠(yuǎn)高于希臘，但作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日本主權(quán)債務(wù)違約的可能性并不大。陳建安指出，現(xiàn)在中國(guó)增持日本國(guó)債之后，國(guó)際投資者對(duì)日本國(guó)債會(huì)更加放心。市場(chǎng)反應(yīng)也印證了這個(gè)判斷。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，7月7日，日本10年期國(guó)債收益率已經(jīng)回落到1.1%的低位。

目前中國(guó)外管局并未對(duì)增持日本國(guó)債的行動(dòng)做出解釋，也未表示是否會(huì)繼續(xù)增持日本國(guó)債。陳建安教授表示，如果日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況穩(wěn)定，中國(guó)可以考慮繼續(xù)買進(jìn)日本國(guó)債。