報(bào)告指出，2001年-2008年，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)累積獲得利潤(rùn)總額為49174.8億元，平均的凈資產(chǎn)收益率為7.68%。“但是，這并非真實(shí)業(yè)績(jī)，是國(guó)有企業(yè)在享受著種種政策優(yōu)惠，和民營(yíng)企業(yè)在不平等的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下所體現(xiàn)出的績(jī)效，”報(bào)告稱，這種不平等主要體現(xiàn)在政府財(cái)政補(bǔ)貼、融資成本和土地及資源租金等方面。
報(bào)告分析稱，從1994年-2006年，國(guó)家財(cái)政用于國(guó)企虧損的補(bǔ)貼達(dá)到了3652.92億元。2007年后對(duì)一般經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的虧損補(bǔ)貼已基本取消，但事實(shí)上對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼仍然存在。2007年-2009年，在有整體巨額利潤(rùn)的情況下，中石油(11.70,0.05,0.43%)和中石化仍然獲得共774億元的補(bǔ)貼。2008年-2009年，兩家航空企業(yè)、五家電力集團(tuán)和兩家電網(wǎng)公司共獲得國(guó)資委的注資約160億元左右。
在融資成本方面，報(bào)告指出，國(guó)有企業(yè)平均實(shí)際利息率為0.016，民營(yíng)企業(yè)平均實(shí)際利息率為0.054。若按照民營(yíng)企業(yè)的利率水平重新計(jì)算國(guó)有企業(yè)應(yīng)支付利率，2001年-2008年利息支付差額共計(jì)約28469億元，占國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)名義凈利潤(rùn)總額的84.55%。
土地成本方面，中國(guó)土地出讓制度沿用“雙軌制”，工業(yè)用地和市政基礎(chǔ)設(shè)施用地多采用協(xié)議出讓方式和成本價(jià)。與民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)能以較低的成本獲得土地。根據(jù)報(bào)告測(cè)算，按工業(yè)用地價(jià)格的3%計(jì)算工業(yè)土地租金，2001年-2008年國(guó)有企業(yè)共應(yīng)繳納地租34391億元，占國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)名義凈利潤(rùn)總額的102%。
報(bào)告稱，由于中國(guó)征收的資源稅較低，如在石油、天然氣等領(lǐng)域，考慮到這些成本，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)又要減少一塊。
因此，若從賬面財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中還原企業(yè)的真實(shí)成本，并對(duì)政府補(bǔ)貼和因行政壟斷所致的超額利潤(rùn)予以扣除，按此測(cè)算的國(guó)有企業(yè)真實(shí)績(jī)效，2001年至2008年，國(guó)有企業(yè)沒(méi)有盈利，平均的真實(shí)凈資產(chǎn)收益率為-6.2%。
報(bào)告建議稱，國(guó)有企業(yè)近期改革方案，應(yīng)當(dāng)圍繞打破國(guó)有企業(yè)的行政壟斷，取消國(guó)有企業(yè)無(wú)償或低價(jià)占有和耗費(fèi)國(guó)有資源的特權(quán)，規(guī)范國(guó)有企業(yè)的行為�！�
