北京海蘭信數(shù)據(jù)科技股份有限公司董事長 申萬秋
由于“船用黑匣子”市場正處于大幅衰退之際，經(jīng)營該類產(chǎn)品的海蘭信能夠獲得中介機(jī)構(gòu)保薦，再順利通過發(fā)審委的大考，最后登陸創(chuàng)業(yè)板，的確留下諸多難解之迷
文/《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者 盧山林 仇江鴻
登陸創(chuàng)業(yè)板不到一個(gè)月的海蘭信（300065.SZ）近來遭到涉嫌業(yè)績?cè)旒佟b上市的質(zhì)疑。
海蘭信的主營產(chǎn)品為VDR，學(xué)名“船載航行數(shù)據(jù)儀”，俗稱“船用黑匣子”，主要用于實(shí)時(shí)記錄并保存船舶航行過程中的各種數(shù)據(jù)信息，以保障航行安全和分析航行事故原因。
正是依靠這樣一款主打產(chǎn)品，海蘭信得以躋身資本市場，并融得超過4億元資金。
市場質(zhì)疑者認(rèn)為，在國際金融危機(jī)的打壓下，海蘭信的VDR銷售額無法達(dá)到招股說明書中所列示的8000萬元。
“例外”海蘭信
國際金融危機(jī)讓幾乎所有人認(rèn)識(shí)到了造船行業(yè)的周期性，無論是大幅減少的訂單還是狂跌不止的價(jià)格，都令人唏噓不已。
屬于船舶通導(dǎo)設(shè)備的VDR行業(yè)同樣未能幸免。“我們2009年新船銷售比2008年減少30%，二手船銷售SVDR（即簡易型VDR，主要安裝于舊船）下降超過一半。整體來看，總銷售額下降超過一半。”一位VDR行業(yè)的人士介紹說。
海蘭信似乎是個(gè)例外。公司招股說明書顯示，其在2007年、2008年、2009年三年分別銷售VDR418臺(tái)、980臺(tái)、695臺(tái)，銷售收入分別為4865.47萬元、9960.25萬元、8089.04萬元，凈利潤也從2007年的1632萬元上升到2009年的2783萬元；與此同時(shí)，市場占有率也一路攀升，并在2009年達(dá)到國內(nèi)市場24%的占有率，名列第一。
如果除去ODM出口數(shù)據(jù)，海蘭信直銷的VDR產(chǎn)品數(shù)量一直處于增長之中，在2007年、2008年、2009年這三年其銷售數(shù)量分別為361臺(tái)、531臺(tái)和644。ODM是貼牌生產(chǎn)的一種形式，也是海蘭信出口VDR產(chǎn)品的主要方式。
欣欣向榮的報(bào)表背后，除了明顯的逆行業(yè)周期之外，2009年海蘭信經(jīng)歷了一場規(guī)模不小的裁員。“組裝線本來有工人30個(gè)左右，后來減少到15個(gè)左右。”一位離職員工透露說，“2009年的產(chǎn)量最少下降一半。”
4月13日，在海蘭信位于北京市昌平區(qū)馬池口鎮(zhèn)的工廠內(nèi)，《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者從一位工人處獲悉，海蘭信2009年的日子并不好過，原本計(jì)劃年銷售額1.5億元，但由于國際金融危機(jī)，實(shí)際情況差了很多，VDR一共賣出去200多套。而在招股說明書中，海蘭信宣稱在2009年獲得了超過1.3億元的主營業(yè)務(wù)收入和695套VDR銷量。
一位自稱“曾經(jīng)盡職于該公司的員工”的網(wǎng)民直陳海蘭信業(yè)績?cè)旒�，他的理由是�?ldquo;2009年1~11月份全球下水強(qiáng)制安裝VDR船舶數(shù)量只有323艘，按照海蘭信24%的市場占有率計(jì)算，2009年新造船VDR的銷售額不超過1000萬元；而同期，現(xiàn)有船只尚未安裝SVDR的已經(jīng)不多。”
不過，一位接近海蘭信的人士解釋說，“VDR是強(qiáng)制安裝的，海蘭信開始的時(shí)候做的是新船業(yè)務(wù)，金融危機(jī)又正好是在舊船改造的時(shí)期，所以2009年他們的銷售還是可以的。”
所謂強(qiáng)制安裝，是指國際海事組織制定的“國際海上人命安全公約”要求，3000 總噸以上遠(yuǎn)洋船舶必須安裝VDR。
出口迷霧
根據(jù)海蘭信的招股說明書，公司2007年、2008年、2009年的VDR出口額分別為2851.42萬元、7051.59萬元、3601.21萬元。
針對(duì)2009年VDR出口的銷量下降，海蘭信認(rèn)為主要原因是“全球金融危機(jī)對(duì)海運(yùn)貿(mào)易及航運(yùn)市場造成明顯沖擊，導(dǎo)致船舶訂單需求下降，進(jìn)而出現(xiàn)船用設(shè)備合同撤銷、推遲交付或改變產(chǎn)品類型等情形。在此背景下，本公司VDR產(chǎn)品ODM出口銷量從449臺(tái)下降到38臺(tái)。”
實(shí)際上，2009年出口下滑的原因不僅僅和全球金融危機(jī)有關(guān)。2008年，海蘭信針對(duì)瑞典Consilium公司的銷售達(dá)到1801萬元，而據(jù)一位海蘭信離職員工透露，到了2009年Consilium公司已經(jīng)不再向海蘭信采購。“他們自己生產(chǎn)VDR更便宜。”這位員工說。
海蘭信和Consilium公司的關(guān)系比較特殊。2004 年5月，海蘭信與Consilium公司各出資250萬元設(shè)立合營公司海蘭仕廉，雙方各持有50%股份，海蘭仕廉負(fù)責(zé)VDR的生產(chǎn)。
當(dāng)時(shí)雙方約定，各自將海蘭仕廉作為自己獨(dú)立的生產(chǎn)基地，同時(shí)海蘭信面向大中華地區(qū)，Consilium公司面向歐美市場。
雙方的合作難言完美，海蘭信希望單獨(dú)開展出口業(yè)務(wù)、Consilium公司則認(rèn)為海蘭信盜取了自己的技術(shù)，于是在2007 年12 月，雙方達(dá)成妥協(xié)正式分手，海蘭信以600萬元的價(jià)格收購Consilium公司持有的海蘭仕廉股權(quán)，并將海蘭仕廉改名為海蘭信船舶設(shè)備有限公司，這也是如今上市公司海蘭信的生產(chǎn)公司，而1801萬元的出口也正來自海蘭仕廉。
導(dǎo)致海蘭信下定決心單干的一個(gè)重要因素是國外市場的龐大。然而，《財(cái)經(jīng)國家周刊》從接近海關(guān)總署的業(yè)內(nèi)人士處獲得的海蘭信2007年至2009年出口詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，海蘭信在這三年里的出口總額為僅為488.992萬美元，還不及招股說明書中2009年一年的出口額。
根據(jù)這份數(shù)據(jù)，海蘭信2007年總出口634071美元，其中VDR出口42個(gè)，金額435748美元；2008年總出口2763375美元，其中VDR出口135個(gè)，金額1071816美元；2009年總出口1493474美元，其中VDR出口71個(gè)，金額888596美元。
提供數(shù)據(jù)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》說，“海蘭信出口產(chǎn)品80%都是SVDR，價(jià)格比VDR便宜很多，新造船市場主要在中日韓，而日本市場中國企業(yè)很難賣進(jìn)去，海蘭信招股說明書中的出口金額并不可信。”
不過，這份海關(guān)數(shù)據(jù)尚未得到權(quán)威部門確認(rèn)。
海蘭信出口的第一大地區(qū)為香港，2007年至2009年的出口額分別為1965.65萬元、3061.97萬元、2066.08萬元。而在上述業(yè)內(nèi)人士看來，香港并不是VDR出口的重要區(qū)域。
香港大客戶東方海蘭是海蘭信的關(guān)聯(lián)方，其2007年至2009年從海蘭信的進(jìn)口分別達(dá)到1422.57萬元、2477.99萬元和941.66萬元。根據(jù)公開信息，東方海蘭是海蘭信董事長申萬秋委托他人在香港設(shè)立的公司，主要從事海蘭信產(chǎn)品在境外的銷售。
如今，東方海蘭已經(jīng)處于注銷過程中，取而代之的香港海蘭信，唯一可以確認(rèn)的是這家海外關(guān)聯(lián)公司從海蘭信進(jìn)口的部分VDR被賣給了一些國內(nèi)廠商。根據(jù)招股說明書的重大銷售合同部分，香港海蘭信至少和海蘭信的另一關(guān)聯(lián)方中遠(yuǎn)集團(tuán)下屬企業(yè)簽訂了33套VDR的銷售合同，金額超過75萬美元。但是，有關(guān)東方海蘭的數(shù)據(jù)從招股書中無從得知。
不符常理的售價(jià)
和迷霧一般的出口數(shù)據(jù)略有不同，VDR產(chǎn)品價(jià)格則非常清晰。在過去的幾年中，降價(jià)已經(jīng)成為VDR的關(guān)鍵詞。
“2009價(jià)格年比2007年下降了40%。”一位業(yè)內(nèi)人士說，“2007年每套VDR20萬元，SVDR10萬元~11萬元；2008年VDR15萬元，SVDR8萬元；2009年VDR13萬元~15萬元，SVDR6萬元~8萬元。”
降價(jià)源于市場競爭越來越激烈，而從某種程度來說，中國企業(yè)正是依靠價(jià)格戰(zhàn)才逐漸在國內(nèi)VDR市場占據(jù)一隅。“沒有降價(jià)，根本不可能和國外企業(yè)競爭。”中國船級(jí)社一位不愿意透露姓名的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》表示。中國船級(jí)社是國內(nèi)負(fù)責(zé)VDR產(chǎn)品設(shè)備的檢驗(yàn)發(fā)證機(jī)構(gòu)。
而海蘭信招股書中的平均售價(jià)卻是一路向上。2007年至2009年，平均銷售價(jià)格分別為11.64萬元、10.16萬元、11.86萬元，其中2009年甚至超過了2007年。
“明眼人一看就知道了，（海蘭信的）價(jià)格數(shù)據(jù)根本不可信。2009年銷售單價(jià)比2007年高簡直是天方夜談。”一家VDR企業(yè)的管理層人員說，“我們每套VDR的成本就是2.6萬元，降價(jià)銷售是必然的。”
實(shí)際上，就在2010年的春季，VDR的價(jià)格戰(zhàn)仍在延續(xù)�！敦�(cái)經(jīng)國家周刊》以買家身份聯(lián)系海蘭信的銷售人員，最終確認(rèn)VDR的銷售價(jià)格已經(jīng)降至每套11萬元。
不過，《財(cái)經(jīng)國家周刊》多方調(diào)查獲悉，船舶市場極不規(guī)范，在海蘭信的重大銷售合同中也處處可見價(jià)格的差別性。
以海蘭信的第二主打產(chǎn)品VMS（船舶用遠(yuǎn)程監(jiān)控管理系統(tǒng)）為例，海蘭信賣給東方海蘭的價(jià)格為20多萬一套，由于海蘭信已經(jīng)在招股說明書中表明向東方海蘭銷售產(chǎn)品基本采取市場價(jià)格，東方海蘭在對(duì)外轉(zhuǎn)銷發(fā)行人產(chǎn)品時(shí)，一般按本公司的原銷售價(jià)格進(jìn)行。因此可以認(rèn)為20多萬基本就是市場價(jià)格。
2009年7月6日，海蘭信與臺(tái)灣Anchang brother Co.,Ltd簽署了26條船的VMS訂購合同，合同價(jià)款為85.8萬美元，平均到每條船大概3萬多美元，和上述價(jià)格基本一致。
但是記者發(fā)現(xiàn)，公司在重大銷售合同中列示的與交通部救助打撈局、中海油田服務(wù)股份有限公司的合同，每套價(jià)格卻高達(dá)150萬元一套，與市場價(jià)格有天壤之別。
最后一搏
“我個(gè)人認(rèn)為，2009年國內(nèi)企業(yè)在國內(nèi)銷售的新船VDR應(yīng)該在160條左右，SVDR應(yīng)該不到300臺(tái)。”中國船級(jí)社的一位工作人員說。
到2010年7月1日，所有舊船的SVDR都將安裝完畢。以后單純靠新船，VDR行業(yè)的成長性堪憂。而隨著價(jià)格戰(zhàn)的進(jìn)一步爆發(fā)，利潤空間將逐漸萎縮。“高潮發(fā)生在2008年。”一位業(yè)內(nèi)人士嘆息說。
“其實(shí)VDR就是一個(gè)‘計(jì)算機(jī)’，芯片是國外的，核心技術(shù)是國外的，我們就是一個(gè)加工商。”一家VDR企業(yè)的管理層對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》表示，“從這個(gè)角度說，海蘭信并無上市的必要，因?yàn)檫@塊業(yè)務(wù)將來沒什么可做的了。”
《財(cái)經(jīng)國家周刊》調(diào)查獲悉，同屬VDR行業(yè)的山東海德威曾經(jīng)試圖上市，并一度圈定招商證券作為戰(zhàn)略投資人，但是最終因金融危機(jī)不得不放棄。“業(yè)績下滑太大，當(dāng)時(shí)考慮很難過關(guān)。”公司內(nèi)部人士透露說。
基于目前行業(yè)現(xiàn)狀，前述業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，“海蘭信2010年VDR的銷售額很難超過2000萬元。”
有分析人士認(rèn)為，實(shí)際上這也正是海蘭信積極登陸資本市場的原因，這家公司需要更多的資金去開發(fā)新的業(yè)務(wù)以尋找公司新的增長空間。否則，只會(huì)隨著VDR市場的沒落而沒落。上市，已經(jīng)成為海蘭信的最后一搏。
目前，海蘭信將目光聚焦到船舶遠(yuǎn)程監(jiān)控管理系統(tǒng)（VMS）產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、船舶操舵儀（SCS）生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，但未來前景仍不明朗。而要發(fā)力于被視為最具有競爭壁壘的雷達(dá)項(xiàng)目，顯然不會(huì)是一夕之功。
《財(cái)經(jīng)國家周刊》獲悉，一支試圖在船舶壓載水項(xiàng)目上有所突破的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)可能會(huì)和海蘭信、河北清華發(fā)展研究院以及一些投資機(jī)構(gòu)一起合作。這支創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)試圖打動(dòng)投資人的故事其實(shí)和海蘭信創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)2001年創(chuàng)業(yè)時(shí)的一樣：通過在某一個(gè)強(qiáng)制安裝的船舶設(shè)備產(chǎn)品上獲得成功，進(jìn)而通過一系列資本運(yùn)作和項(xiàng)目拓展上市。
只不過，在VDR市場創(chuàng)業(yè)7年、已經(jīng)成功上市的海蘭信并沒有完全脫離創(chuàng)業(yè)狀態(tài)。
“海蘭信正在第二次創(chuàng)業(yè)中。”該公司一位離職員工對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》說。
這一次，本錢來自資本市場。
