制圖楊佳寧
國家外匯管理局昨天披露，我國跨境資本流動及外匯收支總體上是合法合規(guī)的，尚未有境外熱錢有組織、大規(guī)模流入境內(nèi)，但發(fā)現(xiàn)熱錢直接或輾轉(zhuǎn)流入房地產(chǎn)等熱點領(lǐng)域。
■發(fā)布
13省市打擊熱錢
查實190起涉嫌違規(guī)案件
外管局昨天透露13省市打擊熱錢進展情況時稱，違規(guī)流入的熱錢多采取螞蟻搬家方式，呈多點式滲透特點。熱錢流入后，有的從事超業(yè)務范圍的融資活動，或者直接或輾轉(zhuǎn)流入房地產(chǎn)等熱點領(lǐng)域。
熱錢違規(guī)流入的主要渠道，集中在傳統(tǒng)貿(mào)易和投資領(lǐng)域，包括貿(mào)易、服務貿(mào)易、外商直接投資、銀行和個人等。
外管局發(fā)現(xiàn)，個別商業(yè)銀行存在未嚴格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，“變通”協(xié)助經(jīng)營主體規(guī)避外匯監(jiān)管行為。
自今年2月以來，這項針對熱錢等異常跨境資金流入的專項行動，在13個外匯業(yè)務量較大的省市進行，截至目前，已查實190起涉嫌違規(guī)案件，涉案金額73.5億美元，已辦結(jié)6起，涉案金額2700多萬美元。
■解讀
總體規(guī)模 尚不會威脅貨幣供給
中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張斌說，一般人都認為熱錢是境外投資資本大舉進入中國，這是個誤區(qū)，它也可能是國內(nèi)企業(yè)為了規(guī)避匯率風險而進行的外匯創(chuàng)造。
此外,熱錢的說法不太準確，業(yè)內(nèi)一般用“短期資本流動”來代替熱錢。從目前來看，短期資本有所流動，但并沒有像前兩年那樣大舉進入中國�？傮w來看，熱錢規(guī)模可以控制，不會威脅到貨幣供給。
流入主因 人民幣升值預期強烈
目前發(fā)達國家資本市場資金擠出效應加大，中國匯率問題升級，導致資本凈流入呈明顯回升趨勢。
渤海證券宏觀經(jīng)濟分析師杜征征認為，隨著中國經(jīng)濟的快速復蘇，熱錢今年以來一改2009年溫和勢頭而有加速趨向，一季度外匯占款較高就是部分證明。而從今年世界經(jīng)濟與中國經(jīng)濟的走勢來看，全年熱錢流入將呈前高后低趨勢。
中國銀行金融市場總部分析師石磊說，4月份熱錢涌入較多的主要原因是單月人民幣升值預期較高。目前歐洲國家受主權(quán)債務危機的影響，部分資金不得不從亞洲撤出，但這一現(xiàn)象是暫時的，預計只會持續(xù)到6月份，從長期來看，中國將持續(xù)吸引資金進入。
中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明預計，今年外匯資金流入的規(guī)模仍將較大，因為熱錢流入動力十足，其主要原因，一是目前人民幣升值預期非常強烈，二是境內(nèi)外利差相差較大，套利資金有很大獲利空間。
流入動向 股市房市皆有可能
杜征征認為，中國資產(chǎn)價格的較快上漲吸引了部分熱錢流入房地產(chǎn)。目前政策雖對房地產(chǎn)構(gòu)成利空，但由于外商直接投資(FDI)政策放寬，外資房地產(chǎn)企業(yè)投資國內(nèi)的機會較多，這構(gòu)成了流入國內(nèi)資金的一部分。
在股市方面，盡管近期A股表現(xiàn)不佳，政府調(diào)控政策也構(gòu)成利空，但外資流入這個市場的熱情非但沒減少，反而高漲。據(jù)統(tǒng)計，QFII(合格境外機構(gòu)投資者)首季度投資股票市值為548.42億元，剔除恒生銀行限售股解禁持股興業(yè)銀行部分，QFII首季度持股市值為312.46億元，比去年四季度增加10.91億元，增幅為3.62%。QFII連續(xù)3個季度增倉，持倉市值上升至2007年四季度以來最高水平。
危機暗藏 密切關(guān)注市場流動性
對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰分析，今年一季度，550億美元的資本和金融項目順差，高于409億美元的經(jīng)常項目順差。資本和金融賬戶的順差開始超過經(jīng)常項目順差，這意味著熱錢涌入的危機暗藏其中。
丁志杰說，早在2009年9月份，短期資本的流入就已達到危機前的水平，今年一季度這一趨勢進一步強化。觀察熱錢的一個重要指標是經(jīng)常項目下的投資收益，今年一季度我國直接投資凈流入達到175億美元，表明直接投資凈流入狀況已恢復到金融危機前的水平，甚至超過了2008年初的水平。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，直接投資凈流入狀況與貿(mào)易增長沒有直接關(guān)系，需密切關(guān)注市場流動性。目前市場資金的流動很難判斷，但資本凈流入壓力加大無疑值得重視。本報記者高晨
