制圖楊佳寧
國家外匯管理局昨天披露，我國跨境資本流動及外匯收支總體上是合法合規(guī)的，尚未有境外熱錢有組織、大規(guī)模流入境內(nèi)，但發(fā)現(xiàn)熱錢直接或輾轉(zhuǎn)流入房地產(chǎn)等熱點(diǎn)領(lǐng)域。
■發(fā)布
13省市打擊熱錢
查實(shí)190起涉嫌違規(guī)案件
外管局昨天透露13省市打擊熱錢進(jìn)展情況時(shí)稱，違規(guī)流入的熱錢多采取螞蟻搬家方式，呈多點(diǎn)式滲透特點(diǎn)。熱錢流入后，有的從事超業(yè)務(wù)范圍的融資活動，或者直接或輾轉(zhuǎn)流入房地產(chǎn)等熱點(diǎn)領(lǐng)域。
熱錢違規(guī)流入的主要渠道，集中在傳統(tǒng)貿(mào)易和投資領(lǐng)域，包括貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、外商直接投資、銀行和個(gè)人等。
外管局發(fā)現(xiàn)，個(gè)別商業(yè)銀行存在未嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，“變通”協(xié)助經(jīng)營主體規(guī)避外匯監(jiān)管行為。
自今年2月以來，這項(xiàng)針對熱錢等異�？缇迟Y金流入的專項(xiàng)行動，在13個(gè)外匯業(yè)務(wù)量較大的省市進(jìn)行，截至目前，已查實(shí)190起涉嫌違規(guī)案件，涉案金額73.5億美元，已辦結(jié)6起，涉案金額2700多萬美元。
■解讀
總體規(guī)模 尚不會威脅貨幣供給
中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張斌說，一般人都認(rèn)為熱錢是境外投資資本大舉進(jìn)入中國，這是個(gè)誤區(qū)，它也可能是國內(nèi)企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的外匯創(chuàng)造。
此外,熱錢的說法不太準(zhǔn)確，業(yè)內(nèi)一般用“短期資本流動”來代替熱錢。從目前來看，短期資本有所流動，但并沒有像前兩年那樣大舉進(jìn)入中國�？傮w來看，熱錢規(guī)模可以控制，不會威脅到貨幣供給。
流入主因 人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈
目前發(fā)達(dá)國家資本市場資金擠出效應(yīng)加大，中國匯率問題升級，導(dǎo)致資本凈流入呈明顯回升趨勢。
渤海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，熱錢今年以來一改2009年溫和勢頭而有加速趨向，一季度外匯占款較高就是部分證明。而從今年世界經(jīng)濟(jì)與中國經(jīng)濟(jì)的走勢來看，全年熱錢流入將呈前高后低趨勢。
中國銀行金融市場總部分析師石磊說，4月份熱錢涌入較多的主要原因是單月人民幣升值預(yù)期較高。目前歐洲國家受主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，部分資金不得不從亞洲撤出，但這一現(xiàn)象是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)只會持續(xù)到6月份，從長期來看，中國將持續(xù)吸引資金進(jìn)入。
中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明預(yù)計(jì)，今年外匯資金流入的規(guī)模仍將較大，因?yàn)闊徨X流入動力十足，其主要原因，一是目前人民幣升值預(yù)期非常強(qiáng)烈，二是境內(nèi)外利差相差較大，套利資金有很大獲利空間。
流入動向 股市房市皆有可能
杜征征認(rèn)為，中國資產(chǎn)價(jià)格的較快上漲吸引了部分熱錢流入房地產(chǎn)。目前政策雖對房地產(chǎn)構(gòu)成利空，但由于外商直接投資(FDI)政策放寬，外資房地產(chǎn)企業(yè)投資國內(nèi)的機(jī)會較多，這構(gòu)成了流入國內(nèi)資金的一部分。
在股市方面，盡管近期A股表現(xiàn)不佳，政府調(diào)控政策也構(gòu)成利空，但外資流入這個(gè)市場的熱情非但沒減少，反而高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)首季度投資股票市值為548.42億元，剔除恒生銀行限售股解禁持股興業(yè)銀行部分，QFII首季度持股市值為312.46億元，比去年四季度增加10.91億元，增幅為3.62%。QFII連續(xù)3個(gè)季度增倉，持倉市值上升至2007年四季度以來最高水平。
危機(jī)暗藏 密切關(guān)注市場流動性
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰分析，今年一季度，550億美元的資本和金融項(xiàng)目順差，高于409億美元的經(jīng)常項(xiàng)目順差。資本和金融賬戶的順差開始超過經(jīng)常項(xiàng)目順差，這意味著熱錢涌入的危機(jī)暗藏其中。
丁志杰說，早在2009年9月份，短期資本的流入就已達(dá)到危機(jī)前的水平，今年一季度這一趨勢進(jìn)一步強(qiáng)化。觀察熱錢的一個(gè)重要指標(biāo)是經(jīng)常項(xiàng)目下的投資收益，今年一季度我國直接投資凈流入達(dá)到175億美元，表明直接投資凈流入狀況已恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平，甚至超過了2008年初的水平。
中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，直接投資凈流入狀況與貿(mào)易增長沒有直接關(guān)系，需密切關(guān)注市場流動性。目前市場資金的流動很難判斷，但資本凈流入壓力加大無疑值得重視。本報(bào)記者高晨
