美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月美國(guó)商品貿(mào)易逆差收窄幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，主要得益于進(jìn)口普遍下滑。數(shù)據(jù)顯示，6月商品貿(mào)易逆差較上月收窄10.8%，降至860億美元，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的900億美元左右。這一數(shù)據(jù)未經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整，顯示出美國(guó)進(jìn)口商品需求明顯下降，反映出此前因關(guān)稅預(yù)期而搶購(gòu)進(jìn)口商品的現(xiàn)象正在逐漸消退。

　　美國(guó)6月進(jìn)口總額下降4.2%，至2642億美元，為自2020年9月以來(lái)的最低水平。其中，消費(fèi)品進(jìn)口降至自2020年9月以來(lái)的最低點(diǎn)，工業(yè)用品進(jìn)口價(jià)值也降至自2021年以來(lái)的最低點(diǎn)，汽車進(jìn)口同樣出現(xiàn)下滑。出口方面，美國(guó)商品出口下降0.6%，進(jìn)一步拉大了貿(mào)易逆差的收窄空間。

　　這一貿(mào)易數(shù)據(jù)的改善促使部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)了對(duì)美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的預(yù)估。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型將第二季度美國(guó)GDP預(yù)估上調(diào)至2.9%，凈出口貢獻(xiàn)超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。此前，由于美國(guó)企業(yè)為搶在美國(guó)總統(tǒng)特朗普加征關(guān)稅前大量增加進(jìn)口，今年1-3月凈出口對(duì)GDP拉低了4.61個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算萎縮0.5%。

　　盡管如此，美國(guó)制造商仍面臨特朗普不斷變化的關(guān)稅政策所帶來(lái)的不確定性。雖然部分美國(guó)貿(mào)易伙伴已達(dá)成協(xié)議，但其他國(guó)家或地區(qū)如果在周五最后期限前無(wú)法與特朗普政府達(dá)成協(xié)議，將面臨大幅加稅的風(fēng)險(xiǎn)。特朗普將關(guān)稅視為其推動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、促進(jìn)出口增長(zhǎng)以消除美國(guó)與貿(mào)易伙伴逆差、為美國(guó)政府增加財(cái)政收入并加強(qiáng)國(guó)家安全戰(zhàn)略的核心工具。

　　從更廣泛的經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看，6月零售庫(kù)存上升0.3%，為去年9月以來(lái)最大增幅，主要因汽車經(jīng)銷商庫(kù)存激增所致。批發(fā)商庫(kù)存攀升0.2%，顯示出國(guó)內(nèi)需求在一定程度上有所回升。然而，進(jìn)口的持續(xù)下降也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了喘息之機(jī)，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，美國(guó)的貿(mào)易狀況成為觀察全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的重要指標(biāo)之一。

　　美國(guó)6月商品貿(mào)易逆差收窄幅度超預(yù)期，反映了進(jìn)口下降對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響。盡管面臨外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，但這一數(shù)據(jù)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年第二季度的表現(xiàn)增添了樂(lè)觀因素。未來(lái)，隨著更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易和GDP的預(yù)期也將進(jìn)一步調(diào)整。