2025年3月11日，花旗集團宣布將美國股票評級從“增持”下調(diào)至“中性”，同時上調(diào)中國股票評級至“增持”。這一調(diào)整反映了花旗對美國經(jīng)濟增長前景的謹(jǐn)慎態(tài)度，以及對中國市場的樂觀預(yù)期。

　　花旗策略師指出，美國經(jīng)濟增速預(yù)計將低于全球其他地區(qū)，這使得美股的吸引力有所減弱。自2023年10月以來，花旗一直維持對美股的“增持”評級，但隨著美國經(jīng)濟放緩的跡象愈發(fā)明顯，花旗認(rèn)為美股跑贏大盤的能力已經(jīng)大幅削弱。此外，美國國債收益率上升可能進一步打壓股市表現(xiàn)，投資者可能轉(zhuǎn)向價值股以應(yīng)對潛在的經(jīng)濟不確定性。

　　與此同時，花旗上調(diào)了中國股票的評級至“增持”，認(rèn)為中國股市具有較高的吸引力�；ㄆ焯貏e看好中國科技行業(yè)的表現(xiàn)，得益于政府的支持和較低的估值。盡管近期市場波動較大，但中國股市在人工智能等領(lǐng)域的突破性進展，使其在全球市場中脫穎而出。

　　花旗的調(diào)整還反映了其對“美國例外論”的暫時中斷。過去幾年，美國股市因其強勁的增長和抗風(fēng)險能力而被投資者視為避風(fēng)港。然而，隨著全球經(jīng)濟格局的變化和美國經(jīng)濟增速的放緩，這一優(yōu)勢正在逐漸減弱。花旗認(rèn)為，未來美股的表現(xiàn)將更多依賴于美聯(lián)儲的政策調(diào)整和全球經(jīng)濟環(huán)境的變化。

　　花旗的調(diào)整也得到了其他投行的支持。摩根士丹利和貝萊德等機構(gòu)也對美股持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為市場存在泡沫破滅的風(fēng)險。相比之下，歐洲股市和新興市場則因其估值較低和增長潛力被看好。

　　花旗的這一調(diào)整對投資者具有重要的指導(dǎo)意義。對于那些持有美股的投資者來說，可能需要重新評估其資產(chǎn)配置，考慮將部分資金轉(zhuǎn)向更具吸引力的市場，如中國股市或歐洲股市。同時，投資者也需要密切關(guān)注美聯(lián)儲的政策動向和全球經(jīng)濟形勢的變化，以應(yīng)對可能的市場波動。

　　花旗的調(diào)整也引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟前景的廣泛討論。一些分析師認(rèn)為，美國經(jīng)濟增速放緩可能是由多種因素導(dǎo)致的，包括高通脹、供應(yīng)鏈中斷以及消費者信心下降等。這些因素可能會進一步影響美股的表現(xiàn)，并對全球市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

　　盡管花旗下調(diào)了美股評級，但其對中國市場的看好態(tài)度并未改變。花旗認(rèn)為，中國股市在科技、消費和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域具有巨大的增長潛力。此外，中國政府對科技行業(yè)的支持和政策扶持也為市場提供了穩(wěn)定的預(yù)期。

　　花旗的調(diào)整也提醒投資者，全球市場的不確定性正在增加。在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，投資者需要更加靈活地調(diào)整投資策略，以應(yīng)對可能的風(fēng)險和機會。無論是選擇增持中國股市，還是繼續(xù)持有美股，都需要基于對市場動態(tài)的深入分析和判斷。