數(shù)據(jù)顯示，IOER實(shí)際上為聯(lián)邦基金利率提供了一個限制。假如IOER低于聯(lián)邦基金利率上限，那么，商業(yè)銀行將更愿意把資金投放在隔夜市場，拆借給其他需要資金的銀行，這樣的話，隔夜拆借市場上的資金供給就會增加，從而拉低有效聯(lián)邦基金利率。而假如IOER高于聯(lián)邦基金利率上限，那么，商業(yè)銀行更愿意將資金作為超額準(zhǔn)備金存在美聯(lián)儲，這樣一來，隔夜拆借市場上的資金供給就會下降，有效聯(lián)邦基金利率就會上升。

　　據(jù)《華爾街日報》29日報道，今年早些時候，聯(lián)邦基金利率的上升趨勢已經(jīng)促使美聯(lián)儲官員對IOER進(jìn)行了扭曲操作。在6月13日舉行的議息會議上，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率上調(diào)了25個基點(diǎn)，但卻只將IOER上調(diào)20個基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲首次沒有將兩個利率上調(diào)同樣幅度。做出這樣變化的目的在于，將有效聯(lián)邦基金利率維持在接近區(qū)間中位的水平。