3月份基金發(fā)行出現(xiàn)的小高潮，給市場帶來了些許驚喜；4月份新基金發(fā)行的情況，延續(xù)了3月份的勢頭，依然不負(fù)厚望。

　　根據(jù)好買基金研究中心提供數(shù)據(jù)顯示，在4月份新成立的11只新基金(A、B算一只)，目前已募集資金269.94億元，其中8只偏股型基金募得資金209.46億元，3只債券型基金募得60.48億元。市場預(yù)期，到期后本月新基金募集總額將超過300億元。

　　“投資者投資基金的行為往往與市場同步或稍微落后于市場。”安信證券研究員任瞳表示，因此行情如能延續(xù)，我們對基金發(fā)行熱度的持續(xù)也可以持樂觀態(tài)度。

　　股基發(fā)行轉(zhuǎn)暖

　　基金發(fā)售的高潮，從2009年3月份就已經(jīng)開始。

　　安信證券的相關(guān)研究報告稱，3月份偏股型基金在發(fā)行數(shù)量、募集總規(guī)模和平均規(guī)模上都較此前大幅上升，與此同時，各家基金公司之間的差距也十分明顯，最高募集份額超過40億份，最低的只有不到8億份。報告分析，募集較多的產(chǎn)品其管理人過往業(yè)績較好，或者是創(chuàng)新產(chǎn)品吸引眼球，或者得到股東渠道的強大支持。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份處于發(fā)行期的產(chǎn)品共有12只，其中9只為股票方向產(chǎn)品，其余3只為固定收益方向基金，股票方向的產(chǎn)品仍然占據(jù)了數(shù)量上的明顯優(yōu)勢。

　　另外，任瞳告訴記者，與股票基金發(fā)行轉(zhuǎn)暖相對應(yīng)的是，中登公司公布的新增基金開戶數(shù)據(jù)在2月份以來持續(xù)回升，3月底最后一周開戶數(shù)量接近7萬戶，成為近12個月以來的新高。

　　截至4月24日，今年以來已經(jīng)成立的33只新基金，共募集資金724.2億元，平均每只募集額度為21.95億元；相比之下，2007年前4個月共成立新基金26只，總共募得資金1452.91億元，平均55.88億元的募集額，還是讓今年前4個月的發(fā)售數(shù)據(jù)相形見絀。

　　對此，英大證券研究所所長李大霄表示，2007年初的市場是經(jīng)歷了2006年一年的大漲行情，投資者看到了市場的賺錢效應(yīng)；而在點位相同的2009年初，投資者在經(jīng)歷了一輪牛熊轉(zhuǎn)換后，對市場有了更客觀的認(rèn)識。

　　任瞳也認(rèn)為，市場短期走勢、對市場未來走勢的判斷是影響投資者是否投資基金的最主要因素，在這兩個關(guān)鍵點上，2007年與2009年是無法相提并論。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前相當(dāng)數(shù)量的基金投資者的投資行為仍然較為短期化，“市場一漲就購買，一跌就贖回。盡管基金公司和監(jiān)管部門一直不遺余力的進(jìn)行長期投資的教育，但收效不是很大。其中相當(dāng)重要的原因是這次金融海嘯起了杯弓蛇影的效應(yīng)。”這也是今年以來不少基金公司規(guī)模變化起伏較大的原因之一。

　　新基金規(guī)模起伏大

　　在今年新成立的基金中，成立于4月8日的農(nóng)銀匯理平衡雙利基金無疑受到較多關(guān)注，該基金以64.66億份募集份額名列首位，與第二名交銀施羅德保本基金的49.56億份，拉開了15億份的差距。

　　“銀行系的基金公司仍占據(jù)絕對優(yōu)勢。”業(yè)內(nèi)人士表示，強大的渠道是銀行系基金與生俱來的優(yōu)勢，相信在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)這一優(yōu)勢仍將得以延續(xù)。

　　值得注意的是，農(nóng)銀匯理基金公司的新基金都在首發(fā)中成為佼佼者，旗下的首只基金——農(nóng)銀行業(yè)成長基金，當(dāng)時也以68.43億份的募集份額，一舉奪得了2008年股票型基金的募集冠軍。

　　但根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，去年年底時，農(nóng)銀行業(yè)成長基金已被贖回30.8億份，贖回份額高達(dá)募集份額的45.3%；截至2009年3月31日，該基金份額已經(jīng)降至19.86億份，不到一年時間，凈贖回率達(dá)70.98%。

　　與此同時，農(nóng)銀匯理基金管理資產(chǎn)規(guī)模也一路下滑，在新基金募集上屢創(chuàng)新高的農(nóng)銀匯理基金，成為今年一季度資產(chǎn)規(guī)模縮水最快的公司。

　　“基金公司對于客戶的‘黏性’，最終取決于對客戶需求的滿足程度上。”任瞳告訴記者，而這一程度受到市場以及管理人自身等很多因素的影響，渠道優(yōu)勢固然難得，但管理人仍需從更根本的因素入手來應(yīng)對規(guī)模變動。

　　農(nóng)銀匯理行業(yè)成長基金的高募集、高贖回不能算是普遍現(xiàn)象，不少成立于2008年新基金的贖回量相對小很多，當(dāng)時募集排名靠前的，還有南方盛元紅利62.17億份、中銀動態(tài)策略46.52億份。截至一季度末，成立于2008年3月21日的南方盛元紅利的份額仍保持在60.25億份，而中銀動態(tài)策略的份額為34.37億份。

　　“基金規(guī)模動蕩的原因較多，有業(yè)績因素，基金凈值長期低于1元，如果一旦上了1元很容易被不耐煩的投資者贖回，也有渠道因素，發(fā)行時攤派購買的容易受到贖回，也有一定的品牌因素，整體業(yè)績居前的公司的客戶‘忠誠度’較高。此外，在一個基金公司吃過‘虧’的客戶往往不會再次選擇這家公司的產(chǎn)品。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。