基金對(duì)周期性行業(yè)存分歧
在基金的二季度策略中，包括有色在內(nèi)的周期性行業(yè)成為基金關(guān)注的重點(diǎn)。國(guó)泰基金不看好周期性行業(yè)，建議弱化行業(yè)，關(guān)注“投資”和“中部”兩大主題性的機(jī)會(huì)。其認(rèn)為，目前周期性行業(yè)中的有色、建材、機(jī)械、電氣設(shè)備等與經(jīng)濟(jì)同步性較高的行業(yè)股價(jià)已經(jīng)反映了復(fù)蘇的預(yù)期，而漲幅滯后的化工、鋼鐵、造紙、煤炭等行業(yè)從供求角度看短期內(nèi)不具備明顯的機(jī)會(huì)。09年投資主題機(jī)會(huì)仍在產(chǎn)業(yè)振興、企業(yè)并購(gòu)重組、創(chuàng)業(yè)板推出等；區(qū)域性機(jī)會(huì)可以關(guān)注上海“兩個(gè)中心”建設(shè)、中部投資、西部基礎(chǔ)建設(shè)投資等。
更多基金在二季度策略中對(duì)周期性行業(yè)有所期待。南方基金策略報(bào)告顯示，其將密切跟蹤經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)，逐步加大對(duì)周期性行業(yè)的配置。鵬華基金認(rèn)為二季度或可重點(diǎn)關(guān)注金融、鋼鐵、交通運(yùn)輸、水泥、工程機(jī)械、通訊設(shè)備等行業(yè)，同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)、汽車等板塊亦可觀察跟蹤其優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
海富通基金公司研究總監(jiān)戴德舜則表示，目前機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注兩類資產(chǎn)，一類是“再通脹”預(yù)期的相關(guān)行業(yè)。另一類是此前被忽視的出口類資產(chǎn)，中期估值現(xiàn)已具有一定優(yōu)勢(shì)。此外，消費(fèi)類等長(zhǎng)期滯漲的資產(chǎn)也可作為關(guān)注對(duì)象。
回避電力設(shè)備、有色
也有基金開始“提防”前兩個(gè)季度備受基金寵愛的電力設(shè)備、建材等行業(yè)。國(guó)海富蘭克林基金在二季度策略中表示，目前市場(chǎng)估值相對(duì)合理的情況下，二季度大盤上漲空間有限，大部分行業(yè)的股票已經(jīng)反映和透支較高的增長(zhǎng)預(yù)期。市場(chǎng)估值整體提升后，低估值的行業(yè)，存在更高的安全性，無論在市場(chǎng)上漲或調(diào)整中，跑贏指數(shù)的概率更高。建議關(guān)注估值較低的行業(yè)，這些行業(yè)低于市場(chǎng)預(yù)期的可能性較�。轰撹F、食品飲料、醫(yī)藥；回避已經(jīng)較充分透支預(yù)期的行業(yè)：機(jī)械、建材、電力設(shè)備、有色。標(biāo)配：金融、地產(chǎn)、煤炭、電力、IT等。
超配保險(xiǎn)、證券
在所有的行業(yè)中，國(guó)海富蘭克林對(duì)旅游、零售、紡織、玻璃、機(jī)械等行業(yè)均給予了中性或者謹(jǐn)慎的評(píng)級(jí)，不過給予保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。基金對(duì)金融業(yè)二季度的看法幾乎沒有分歧，除了鵬華基金也在二季度策略中表示可重點(diǎn)關(guān)注金融行業(yè)，摩根士丹利華鑫基金表示二季度的投資重點(diǎn)落在新技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、保險(xiǎn)、金融、房地產(chǎn)與城市建設(shè)等細(xì)分行業(yè)。
保險(xiǎn)業(yè)方面，主要原因有各家保險(xiǎn)公司目前銷售產(chǎn)品以分紅和傳統(tǒng)險(xiǎn)為主，產(chǎn)品的利潤(rùn)率有所提升；壽險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)基本不受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響；從估值和利潤(rùn)來看，各家上市公司逐步進(jìn)入穩(wěn)定期，各家保險(xiǎn)公司對(duì)于09年的權(quán)益投資均持謹(jǐn)慎態(tài)度，行業(yè)整體估值相對(duì)合理，整體行業(yè)有望獲得超過整體市場(chǎng)收益。
證券業(yè)方面，市場(chǎng)資金充裕，在各方力量博弈之下，市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)波動(dòng)，交易量將會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期；IPO重新開啟以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)呼聲很高，這將會(huì)吸引市場(chǎng)對(duì)于整體行業(yè)的關(guān)注；光大證券和招商證券的發(fā)行近期仍然沒有啟動(dòng)跡象，整體行業(yè)股價(jià)相對(duì)于市場(chǎng)比較合理，股價(jià)下行壓力不大。
