一方面，一季度信貸增量為4.58萬億元，創(chuàng)出歷史天量水平，雖然適度寬松的貨幣政策會(huì)在未來得到延續(xù)，但管理層方面已經(jīng)開始高度關(guān)注銀行放貸沖動(dòng)下的風(fēng)險(xiǎn)隱患積聚，顯示出近期管理層對(duì)流動(dòng)性充裕的態(tài)度開始有所改變。隨著最容易受流動(dòng)性充裕刺激而帶來的題材概念股開始全面退潮，市場(chǎng)中出現(xiàn)一定的利空信號(hào)，這可能在一定程度上將抑制滬指的上行空間。

    另一方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)，我們樂觀地看到2009年一季度的經(jīng)濟(jì)整體恢復(fù)較快，雖然市場(chǎng)預(yù)期中的新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案沒有落實(shí)，但目前市場(chǎng)基本上仍處于積極的多頭思維當(dāng)中：經(jīng)濟(jì)刺激方案沒有出臺(tái)，反而更能說明積極的財(cái)政政策和貨幣政策正在取得良好的效果，并在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)生積極變化，未來即使經(jīng)濟(jì)有所下滑，市場(chǎng)仍能樂觀預(yù)期國(guó)家還有充足的政策“彈藥”應(yīng)對(duì)。這種樂觀預(yù)期在未來仍會(huì)對(duì)股指有一定的正面刺激，構(gòu)成較為強(qiáng)勁的下檔支撐因素。

    整體上看，短期內(nèi)大盤仍會(huì)以高位震蕩為主，上下的空間都不會(huì)很大。單從技術(shù)分析方面去考慮未來股指的運(yùn)行狀況，可以發(fā)現(xiàn)在上周的運(yùn)行過程中，指數(shù)基本上處于相對(duì)的放量滯漲狀態(tài)，這固然和滬指剛剛突破年線，多空分歧加大造成年線附近存在較大反復(fù)有關(guān)，但下檔的支撐區(qū)域仍是較為明顯的，5日均線附近仍有一定支撐，同時(shí)10日均線附近的前期跳空缺口2444點(diǎn)也有望成為滬指下跌的第二支撐位。即便出現(xiàn)大幅調(diào)整，20日均線的支撐仍會(huì)十分強(qiáng)勁，反而能成為盤中的一個(gè)低吸區(qū)域。

    市場(chǎng)未來運(yùn)行中仍以結(jié)構(gòu)型為主，盤中板塊輪動(dòng)的持續(xù)將帶來更多交易性機(jī)會(huì)。建議投資者保持靈活倉(cāng)位，操作上可適當(dāng)以短線進(jìn)出以回避盤中出現(xiàn)的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。在品種選擇上，可遵循以下幾個(gè)思路：首先是年報(bào)、一季報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)或是有所回升的行業(yè)個(gè)股，如機(jī)械、汽車、券商等；其次可關(guān)注存在一定政策預(yù)期的品種，如有色金屬等；最后是部分存在補(bǔ)漲要求的行業(yè)品種，如醫(yī)藥、食品飲料等。