亚洲av狠狠爱一区二区三区,午夜久久久久久禁播电影,天堂8资源在线中文www,香港三级日本三级a视频,无码av免费精品一区二区三区

今天是 設(shè)為首 頁 加為收藏

為創(chuàng)新市場安上“過濾閥” 創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則解讀

來源:新華網(wǎng) 時(shí)間:2009-05-09 11:04:01
新華網(wǎng)上海5月8日電(記者潘清、劉雪)繼《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》5月1日正式生效,《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(征求意見稿)8日亮相。為中國多層次資本市場體系中的創(chuàng)新市場設(shè)置有效的“過濾閥”,成為這份征求意見稿最大的“亮點(diǎn)”所在。
  新鮮“出爐”的征求意見稿,除總則外,還涉及信息披露,股票和可轉(zhuǎn)換公司債券上市,保薦機(jī)構(gòu),定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告,董監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議,停復(fù)牌,風(fēng)險(xiǎn)警示處理,暫停、恢復(fù)和終止上市,監(jiān)管措施和違規(guī)處分等內(nèi)容。
  深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,創(chuàng)業(yè)板是面向自主創(chuàng)新及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新市場,創(chuàng)業(yè)板公司平均規(guī)模較小、經(jīng)營不夠穩(wěn)定,在具有較大成長潛力的同時(shí),也蘊(yùn)含著相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)!渡鲜幸(guī)則》全面強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板市場的規(guī)范運(yùn)作機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)揭示機(jī)制與優(yōu)勝劣汰機(jī)制;積極穩(wěn)妥推進(jìn)制度創(chuàng)新,注重提升市場效率;強(qiáng)調(diào)市場化約束,促進(jìn)市場健康發(fā)展。
  光大證券策略分析師黃學(xué)軍認(rèn)為,從征求意見稿來看,《上市規(guī)則》有利于市場優(yōu)劣分化,更好地提升市場質(zhì)量;進(jìn)一步降低了“殼資源”進(jìn)入退出的門檻;有利于進(jìn)一步發(fā)揮市場的融資功能,支持企業(yè)融資發(fā)展。
  在許多市場人士看來,通過高效率的退市機(jī)制,為創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)置優(yōu)勝劣汰的“過濾閥”,是這份征求意見稿給人最深刻的印象。
  與主板市場相比,創(chuàng)業(yè)板在退市制度設(shè)計(jì)方面出現(xiàn)了許多創(chuàng)新:終止上市后可直接退市,而不再像主板一樣要求必須進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng);構(gòu)建多元化退市標(biāo)準(zhǔn)體系;對(duì)三種情形啟動(dòng)快速退市程序。
  按照《上市規(guī)則》的設(shè)計(jì)方案,當(dāng)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告時(shí),或會(huì)計(jì)報(bào)表顯示凈資產(chǎn)為負(fù)時(shí),或公司股票連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交低于100萬股時(shí),都將進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示,在規(guī)定期限內(nèi)仍不能消除或改善的,將啟動(dòng)退市程序。
  “這就好比給創(chuàng)業(yè)板安上了一個(gè)‘過濾閥’,一些風(fēng)險(xiǎn)過大的上市公司被‘自動(dòng)’剔除,以保證整個(gè)市場的質(zhì)量和效率。”上海天相投資咨詢公司首席分析師仇彥英說。
  申銀萬國金融行業(yè)分析師孫健表示,創(chuàng)業(yè)板在風(fēng)險(xiǎn)控制方面進(jìn)一步強(qiáng)化,從宏觀上來看是A股市場維穩(wěn)的必然要求,從微觀上看,則有利于保護(hù)投資者利益和上市公司的融資穩(wěn)定。
 。玻埃埃茨,在市場氛圍并不好的背景下,中小板推出后遭遇瘋狂炒作。這令部分市場人士對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出之初的市場反應(yīng)感到些許擔(dān)憂。
  光大證券策略分析師黃學(xué)軍表示,由于創(chuàng)業(yè)板上市公司市值普遍較小,不排除短期內(nèi)市場被“爆炒”的可能。“目前市場投資氛圍較為活躍,資金量充足,投資者炒作的可能性相對(duì)更大。”黃學(xué)軍說。
  “股價(jià)的暴跌暴漲對(duì)上市公司的持續(xù)融資極為不利,當(dāng)年首批在中小板上市的企業(yè)中,已有不少退市。”孫健說,在這一點(diǎn)上,創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該引以為戒。
  對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的推出,主板市場會(huì)持何種態(tài)度?市場人士普遍預(yù)期“平穩(wěn)回應(yīng)”。國信證券首席策略分析師湯小生表示,創(chuàng)業(yè)板本身可吸納的資金量不多,而且目前市場投資情緒較為積極,預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)A股市場的負(fù)面影響可能有限。
  市場人士表示,創(chuàng)業(yè)板有望吸納更多社會(huì)增量資本,但鑒于創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于主板市場,有必要建立“投資者準(zhǔn)入”制度,對(duì)投資者規(guī)模進(jìn)行明確界定。
  “風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比,這條投資‘金律’‘對(duì)于創(chuàng)業(yè)板同樣適用。”仇彥英說,創(chuàng)業(yè)板要成為能創(chuàng)造更多財(cái)富的創(chuàng)新市場,有賴于完善的規(guī)則體系在高風(fēng)險(xiǎn)和高收益間建立起平衡。
作者:潘清;劉雪  責(zé)任編輯:拓荒者

最新評(píng)論共有 0 位網(wǎng)友發(fā)表了評(píng)論
發(fā)表評(píng)論
評(píng)論內(nèi)容:不能超過250字,需審核,請(qǐng)自覺遵守互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策法規(guī)。
用戶名: 密碼:
匿名?
注冊(cè)
推薦新聞圖片
熱點(diǎn)關(guān)注
圖片新聞
推薦文章
最新文章