2009的中國股市，走出一個漂亮的V形反轉。在近一年的時間里， 上證指數(shù)(行情 股吧)上漲約79%， 深證成指(行情 股吧)大漲113%，兩市平均漲幅高達96%。然而，指數(shù)和個股的井噴，并沒有讓多數(shù)投資者的錢包跟著“水漲船高”，收益能夠跑贏大盤甚至跟上那些牛股節(jié)奏拉出“長陽”的投資者寥寥無幾，而不盈反虧的倒大有人在。分析認為，牛市中跑輸大盤甚至虧損，頻繁換股、追漲殺跌是首要原因。

牛市虧錢原因

去年股市幾近翻倍，還有超過三成的股民不賺反虧，二成股民顆粒無收，即使賺了錢的股民，也極少人跑贏大市，這無非是牛市錯誤的投資理念作怪。去年1月10日開始，浙江某媒體推出了類似實盤比賽的欄目——“二十萬投資組合”。至12月11日收盤，同期深圳成指漲了120.27%，上證漲了78.34%，平均漲99.31%，而參與實盤操作的三位選手“二盈一虧”，無一跑贏大盤。戰(zhàn)績最好的T，收益率為54.10%，跑輸指數(shù)45.21個百分點；第二名G收益率僅為17.901%，跑輸指數(shù)81.41個百分點；收益率最差的是X，在指數(shù)翻倍的情況下，竟逆市虧損0.17%，跑輸指數(shù)99.48個百分點。

案例一

頻繁換股跑輸大盤

實盤賽選手中，戰(zhàn)績最好的T選手以選股精準、快進快出著稱，其最大特點是幾乎每周都要換股。開賽后第一個交易日，T以開盤價5.35元全倉買入 山西焦化(行情 股吧)37300股，第二周就將其賣出。以后，T又先后在沙隆達、澄星股份、海虹控股、泰達股價、 金牛能源(行情 股吧)等多只股票上來回操作。最終，在三位選手中，T以54.10%的收益率勝出，但仍未能跟上大盤節(jié)奏。以金牛能源為例，T的買入價為22.60元，賣出價為22.85元，12月11日該股收盤價已漲到44.83元，但因為拿不住，近一倍的收益就這樣灰飛煙滅。即使一路持有買入的首只股票山西焦化，漲幅也達到85.98%，比頻繁換股多出收益31.88個百分點。

點評：廣州證券分析師張廣文認為，以短期策略為主是牛市炒股的硬傷。去年上半年，滬指漲了73%，如果看好了方向，無論是投資地產(chǎn)、有色還是煤炭，都能跑贏大盤，但下半年消費行業(yè)就開始走弱，下半年滬指僅漲了6%，短線操作顯然不可能跑贏大市。

案例二

踏空行情錯失良機

實盤賽選手中，G堪稱捕捉“黑馬”的高手，但2009年G卻交了份差強人意的答案。2009年股市第一次也是最急的一次井噴自1月13日起至2月16日止。從實盤賽開始，G一直空倉，不敢買入。直至2月16日，大盤已連漲19天，漲幅高達28%時，G才忍不住首次建倉華夏銀行（9.68元）。然而，從G建倉的次日起，大盤隨即出現(xiàn)了連續(xù)兩周的調(diào)整，給G致命一擊。好在半個月后，G抓住時機以9.68元的價位順利脫手。這一仗，G空手而歸；3月9日，G二度出手，12.65元建倉海通證券，9天后又以12.70元的價格幾乎平手出局，再一次無功而返。就這樣，G一空倉，大盤就漲，G一進場，大盤就跌，一次次錯失良機，最終只收益17.90%，落后指數(shù)81.41個百分點。

點評：長江證券分析師劉毅銘舉例說，在2000點~2500點的時候，很多股民都不敢買，反而從3000點下跌到2800點的時候，很多人就覺得安全了，放心殺進去，結果一買就被套了。高位滿倉風險極大，低位空倉風險同樣不可小覷。

案例三

追漲殺跌不賺反虧

相比前兩位選手，X似乎“運氣”更差，不僅沒能跑贏大盤，反而以虧錢出局。在指數(shù)上漲96.15%的情況下，X竟逆市虧損0.17%。追漲殺跌是導致X牛市跑輸大盤的“幕后推手”。去年新年伊始，福星股價儼然成了兩市僅有的幾只明星股之一，在短短一個半月的時間里，漲幅就超過60%，吸引了眾人的目光，也刺激著X的神經(jīng)。2月14日，X在“操作計劃”里作出了大膽而又危險的決定——“下周一7.5元全倉買入福星股票”。周一，X如愿以償，滿倉“福星”。 然而，“福星”并未給X帶來“福運”。隨后9個交易日，福星股份大幅殺跌，X市值同步跳水。兩周后，X咬牙賣出。此后，大傷元氣的X再也不敢冒險操作，從3月2日一直空倉到5月11日，而同期大盤則由2066點漲到2646點。

點評：如果說低位空倉是“一錯”，那么高位追漲就是“錯上加錯”。“炒股切忌追漲殺跌”這一老掉牙的警句，常被一些人視作耳旁風。 (本文來源：信息時報 作者：詹麗冬)