2009年，由于大豆比較種植效益下降，農(nóng)民種植大豆積極性降低，我國大豆種植面積和總產(chǎn)量雙雙下降。2008年大豆臨時收儲托市政策首次實施，政策的介入扭曲國內(nèi)大豆價格常態(tài)，致使國產(chǎn)大豆毫無競爭力，2009年大豆進(jìn)口數(shù)量再創(chuàng)歷史新高，同時大豆進(jìn)口數(shù)量的大幅增加抑制了我國豆油進(jìn)口需求，豆油進(jìn)口數(shù)量小幅下降。2009年，國家加強(qiáng)對國內(nèi)油脂油料市場規(guī)劃，對大豆臨時托市收儲政策也進(jìn)一步完善。2009/2010年度，預(yù)計全球大豆總產(chǎn)量將大幅提高，全球大豆供需基本面偏空；外圍因素對國內(nèi)外大豆、豆油價格走勢影響加強(qiáng)，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)可能對包括大豆、豆油在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價格形成較大影響；國內(nèi)大豆、豆油價格在政策調(diào)控下，在跟隨國際大豆、豆油價格走勢的同時，漲跌幅度可能要小于國際市場。

　　2009年國內(nèi)大豆、豆油供求情況分析

　　（一）播種面積和單產(chǎn)雙雙降低促使2009年大豆產(chǎn)量下降2009年我國春播期間，我國大豆主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)大豆和玉米的比較種植效益下降至2.2：1以下，低于2.5：1的正常水平，大豆種植效益的下降，使東北農(nóng)民更愿意種玉米而不是種大豆，我國大豆主產(chǎn)地黑龍江省大豆種植面積的下降，是2009年我國大豆種植面積下降的主因，種植面積的下降也使我國大豆的產(chǎn)量同比下降。國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示：2009年中國大豆的播種面積為880萬公頃，較上年的913萬公頃減少33萬公頃，減幅3.6％,其中，黑龍江大豆播種面積預(yù)估為372萬公頃，較上年減少32萬公頃，降幅為7.9%。預(yù)計2009年中國大豆的產(chǎn)量為1450萬噸，較上年1555萬噸減少105萬噸，減幅6.7％。此外，由于在生長期遭遇低溫陰雨天氣，大豆生長期延遲，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量均低于去年，青豆率有所提高。

　�。ǘ�）2009年我國大豆、豆油進(jìn)出口情況海關(guān)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年我國總計進(jìn)口大豆4255.2萬噸，較2008年3743.6萬噸的大豆進(jìn)口量大幅增加511.6萬噸，增長幅度為13.67%，2009年是我國大豆進(jìn)口量連續(xù)第5年創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　2009年我國總計進(jìn)口豆油239.1萬噸，較2008年258.6萬噸的豆油進(jìn)口量降低19.5萬噸，降幅為7.54%，2009年我國豆油進(jìn)口量較2007年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄連續(xù)第2年降低。此外，2009年我國總計出口大豆34.7萬噸，遠(yuǎn)低于2008年的46.6萬噸；總計出口豆油6.9萬噸，遠(yuǎn)低于2008年的13.4萬噸。

　　2009年我國大豆進(jìn)口數(shù)量同比大幅增加的主要原因是政策介入扭曲了大豆價格常態(tài)。2008年國家出臺的大豆臨時收儲價格為3700元/噸，遠(yuǎn)高于當(dāng)時的市場價，也遠(yuǎn)高于當(dāng)時3100~3300元/噸的進(jìn)口大豆到港成本。由于進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆高2個左右的出油率，常態(tài)下，進(jìn)口大豆的市場價要高于國產(chǎn)油用大豆100~200元/噸，而國家將東北地區(qū)國產(chǎn)大豆價格拉到遠(yuǎn)高于進(jìn)口大豆成本的價格，使國產(chǎn)大豆在市場競爭中處于劣勢，不僅往年在11月至次年4月選擇國產(chǎn)大豆加工的環(huán)渤海地區(qū)大豆企業(yè)在這一時期改用進(jìn)口大豆，就是常年以國產(chǎn)大豆為原料的東北主產(chǎn)區(qū)大豆壓榨企業(yè)也因成本太高，無法正常開工。往年在東北大豆收購市場唱主角的大豆壓榨企業(yè)，在2008/2009年收購期大多數(shù)退出了收購市場，出現(xiàn)了承擔(dān)國家收儲任務(wù)的中儲公司一家獨大的現(xiàn)象。據(jù)了解，2008/2009年中儲在東北地區(qū)收儲大豆670萬~675萬噸，占東北三省和內(nèi)蒙古所產(chǎn)大豆總量的77%，占全國大豆總產(chǎn)量的43%。

　　正是遠(yuǎn)高于市場價的大豆臨時收儲價，使國產(chǎn)大豆近一半進(jìn)入了國儲，未進(jìn)入流通和加工環(huán)節(jié)，致使我國在2008/2009年度大豆豐產(chǎn)的情況下，2009年大豆進(jìn)口量繼續(xù)大幅增加，進(jìn)口大豆進(jìn)一步侵占國產(chǎn)大豆市場份額。在國內(nèi)豆油消費(fèi)需求并未大幅增長的情況下，進(jìn)口大豆數(shù)量的大幅增長，抑制了對進(jìn)口豆油的需求，2009年我國豆油進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)下降。

　�。ㄈ�）2009年我國大豆、豆油供需情況分析2008/2009年度，由于大豆產(chǎn)量和進(jìn)口量均同比大幅增加，國內(nèi)大豆供應(yīng)總量相應(yīng)大幅增加，達(dá)到5665萬噸，遠(yuǎn)大于需求總量5141萬噸，不過由于相當(dāng)一部分國產(chǎn)大豆進(jìn)入國儲而未進(jìn)入壓榨和流通環(huán)節(jié)，減去這部分2008/2009年度國內(nèi)大豆實際供應(yīng)量僅為5000萬噸，略低于需求，供需基本面呈緊平衡狀態(tài)。2009/2010年度，雖然我國大豆產(chǎn)量下降，進(jìn)口數(shù)量較2008/09年度也很可能下降，但由于國儲大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)量較高，預(yù)計2009/2010年國內(nèi)大豆市場供需仍基本平衡。

　　2008/2009年度雖然豆油進(jìn)口數(shù)量同比下降，但由于進(jìn)口大豆數(shù)量同比大增，且進(jìn)口大豆基本全部用做壓榨消費(fèi)，因此，豆油總供應(yīng)量同比大幅增加；由于市場在經(jīng)歷2008年行情后，貿(mào)易商交易心態(tài)多謹(jǐn)慎，中間環(huán)節(jié)蓄水池作用減弱，豆油總需求量相應(yīng)下降。在供應(yīng)增加而需求下降的情況下，2008/2009年度國內(nèi)豆油市場供需基本面偏空，成為國內(nèi)豆油價格向上的主要壓力。2009/2010年度，市場通脹預(yù)期增強(qiáng)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎看好中長期走勢，囤貨需求增加，預(yù)計2009/2010年度豆油總需求量相應(yīng)增加；同時，隨著國儲大豆進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié)，豆油生產(chǎn)量的增加基本彌補(bǔ)豆油進(jìn)口下降，預(yù)計2009/2010年度國內(nèi)豆油供應(yīng)總量將穩(wěn)中略漲。預(yù)計2009/2010年度豆油需求增速快于供應(yīng)增速，供應(yīng)壓力有所下降，但仍然存在。

　　（四）2009年國內(nèi)大豆和豆油市場回顧進(jìn)入2009年，國內(nèi)以大豆為首的油脂油料價格多是在一定區(qū)間做箱體運(yùn)動，較往年大起大落的油脂油料市場表現(xiàn)平穩(wěn)。其中國內(nèi)大豆期現(xiàn)貨價格在3500~4000元/噸運(yùn)行，多數(shù)時間運(yùn)行平穩(wěn)；豆油期現(xiàn)貨價格在6500~8000元/噸區(qū)間反復(fù)震蕩。原因一是由于國內(nèi)油脂油料行業(yè)，尤其是中間貿(mào)易行業(yè)在2008年受到重創(chuàng)，市場交易心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，購銷市場多數(shù)時間不活躍，中間環(huán)節(jié)蓄水池的作用也大大減弱；二是金融危機(jī)使國際油脂油料市場信心和實際需求受到不利影響，國際市場雖有大的反彈但難以持續(xù)，不能對國內(nèi)油脂油料價格形成持續(xù)拉動；三是國儲油脂油料數(shù)量增加，政府通過政策手段和市場手段對國內(nèi)油脂油料價格調(diào)控能力增強(qiáng)。

　　2009/2010全球大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄基本面偏空

　　由于種植面積同比大增，同時在生長季節(jié)沒有遇到大的自然災(zāi)害，作為全球最大的大豆生產(chǎn)國和大豆出口國，美國新作大豆產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。此外，由于國際市場大豆種植效益和玉米種植效益比值上升，預(yù)計2009/2010年度南半球大豆種植面積和產(chǎn)量也將同比大幅增加。預(yù)計2009/2010年度全球大豆產(chǎn)量有望同比大幅增加。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)2009年12月11日公布的月度報告顯示，預(yù)計2009/2010年度世界大豆產(chǎn)量為2.5億噸，遠(yuǎn)高于2008/2009年度的2.1億噸，增幅19%；2009/2010年度全球大豆使用量預(yù)計為2.3億噸，較2008/2009年度2.2億噸，增幅4.61%。供應(yīng)增量遠(yuǎn)大于消費(fèi)增量，2009/2010年度國際主要油料作物大豆供需基本面偏空。

　　這其中，美國2009/2010年度大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的高點9034萬噸，遠(yuǎn)高于2008/2009年度的8075萬噸，增幅為11.8%；阿根廷2009/2010年度大豆產(chǎn)量為5300萬噸，遠(yuǎn)高于2008/2009年度的3200萬噸，增幅為65.3%;巴西2009/2010年度大豆產(chǎn)量為6300萬噸，遠(yuǎn)高于2008/2009年度的5700萬噸，增幅為10.53%；中國2009/2010年度大豆產(chǎn)量為1450萬噸，低于2008/2009年度的1550萬噸，減幅為6.5%。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)009年12月11日公布的月度報告顯示，2009/010年度全球豆油產(chǎn)量為3769萬噸，較2008/2009年度的3572萬噸，增幅5.%；2009/2010年全球豆油需求量為3748萬噸，較2008/2009年度的3568萬噸，增幅5.04%，供應(yīng)增速與需求增速基本持平，2009/2010年度期末庫存與2008/2009年度相比變化不大，為259萬噸。其中，美國2009/2010年度豆油生產(chǎn)量為873萬噸，較2008/2009年度的850萬噸，增幅2.%；最大豆油出口國阿根廷2008/2009年度豆油生產(chǎn)量為672萬噸，較2008/2009年度的612萬噸，增幅9.%；巴西2009/2010年度豆油生產(chǎn)量為611萬噸，較2008/2009年度的602萬噸，增幅1.5%；中國2009/2010年度豆油產(chǎn)量為793萬噸，較2008/2009年度的731萬噸，增幅8.5%。

　　2010年國內(nèi)大豆、豆油市場展望

　　1.預(yù)計2010年我國大豆種植面積將較2009年增加。主要是在政策扶持下，預(yù)計2010年春播期間大豆價格將好于2009年同期，種植效益好轉(zhuǎn)，將促進(jìn)農(nóng)民種植大豆的積極性。

　　2.2010年我國大豆進(jìn)口數(shù)量將同比下降，但仍將在3800萬噸偏上。2009/2010年度我國大豆臨時收儲政策在上一年度的基礎(chǔ)上有所完善，一方面臨時收儲價基本和市場持平且低于同期進(jìn)口大豆到港成本，一方面通過補(bǔ)貼激勵企業(yè)進(jìn)入收購市場，估計2009/2010年國產(chǎn)大豆進(jìn)入國儲數(shù)量將減少，留在流通和加工領(lǐng)域數(shù)量增加。同時由于2008/2009年收儲大豆拍賣底價高于市場價，致使近650萬噸結(jié)轉(zhuǎn)庫存進(jìn)入2009/2010年度。國產(chǎn)大豆供應(yīng)量的增加將使2010年我國對進(jìn)口大豆需求減少，預(yù)計2010年我國進(jìn)口大豆數(shù)量將同比下降，但由于我國大豆壓榨能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實際壓榨量，且我國因人民生活水平提高對大豆及豆制品需求呈穩(wěn)步增加態(tài)勢，預(yù)計2010年我國大豆進(jìn)口量仍將在3800萬噸以上。

　　3.政策調(diào)控對國內(nèi)大豆、豆油市場作用加強(qiáng)。自2008年國內(nèi)外油脂油料價格大幅劇烈波動后，2008年國家首次將大豆納入到臨時收儲范圍，進(jìn)行托價收購，并在2009年對托市收購政策進(jìn)行完善，預(yù)計2010年繼續(xù)實施臨時收儲政策可能性較大。

　　政策的介入，使受調(diào)控品種的價格可能出現(xiàn)與供需基本面相背離的現(xiàn)象，增加了國內(nèi)大豆、豆油價格的預(yù)測難度。政策的出臺時間、收購期限、收購價格、是否拍賣、拍賣底價、拍賣數(shù)量和補(bǔ)貼費(fèi)用均成為影響國內(nèi)大豆、豆油階段性價格的重要因素。國內(nèi)大豆、豆油市場顯現(xiàn)政策市端倪。

　　4.國內(nèi)大豆、豆油市場單邊行情難以再現(xiàn)。國內(nèi)大豆、豆油需求對國際市場的高依賴性仍將促使國內(nèi)大豆、豆油市場走勢跟隨國際大豆、豆油市場，但通過2008年和2009年大豆臨時收儲政策的實施，國儲大豆數(shù)量大幅增加，國家政策對國內(nèi)大豆市場調(diào)控能力增強(qiáng)，國家很可能通過調(diào)控手段，保持國內(nèi)大豆價格相對穩(wěn)定，保持豆油價格在一定合理區(qū)間運(yùn)行。國內(nèi)大豆、豆油市場再難出現(xiàn)類似于2007年7月到2008年3月初那樣單邊上漲，或2008年8月至2008年10月那樣單邊下跌的走勢行情。國內(nèi)大豆、豆油價格仍會緊隨國際市場，但漲跌幅度要小于國際市場。

　　5.外圍因素成為決定國內(nèi)外油脂油料市場走向的主因。供需基本面的情況和變化一直是我們判斷國內(nèi)外油脂油料市場趨勢的主要因素，這一因素仍將長期存在，但在近兩年，供需基本對國內(nèi)外油脂油料市場走勢的作用有所弱化，而外圍因素卻有所增強(qiáng)，部分時間甚至出現(xiàn)決定性作用。這在2009年10月~11月的國內(nèi)豆油秋季行情中表現(xiàn)明顯，由于美元連創(chuàng)14個月來低點，投機(jī)資金進(jìn)入大宗商品市場，促使包括豆油在內(nèi)的大宗商品期貨價格在供需基本面偏空的情況下逆市上漲，帶動國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格在供應(yīng)壓力大、需求清淡的情況下大幅上漲。美元走勢這一外圍因素成為引發(fā)這波行情的主因，而起傳統(tǒng)主導(dǎo)作用的供需基本面并沒起到關(guān)鍵作用。估計這一狀況在今后仍將發(fā)生，外圍因素變化的不可控性，也增加了對國內(nèi)大豆、豆油價格走勢判斷的難度。

　　6.國內(nèi)和國際宏觀經(jīng)濟(jì)情況可能會對包括大豆、豆油在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價格形成較大影響。我國2009年11月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長29.74%，增幅比上月末提高0.23個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增速達(dá)到34.63%，比上月末提高2.60個百分點，是過去幾十年來的最高增速。狹義貨幣供應(yīng)量同比增速已連續(xù)3個月超過廣義貨幣供應(yīng)量增速，并且兩者之間的差異繼續(xù)擴(kuò)大，顯示社會資金更加活躍，市場通漲預(yù)期增強(qiáng)，可能對農(nóng)產(chǎn)品價格形成影響。上一輪M1增速超過M2增速出現(xiàn)在2006年9月，帶動了資產(chǎn)及商品價格的上升。如果今后幾個月M1增速繼續(xù)處于M2增速之上，國內(nèi)商品價格預(yù)計同樣會受到支撐。此外，美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較快復(fù)蘇態(tài)勢，2009年11月份美國生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI環(huán)比上升1.8%，比市場預(yù)期高1個百分點；同比上升2.4%，比市場預(yù)期高0.8個百分點。生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI增幅較快，市場產(chǎn)生較強(qiáng)的通漲預(yù)期，并認(rèn)為美聯(lián)儲可能會提前加息。經(jīng)濟(jì)增長較快及加息預(yù)期使近期宏觀市場更加復(fù)雜多變，加息預(yù)期將推動美元走強(qiáng)，對農(nóng)產(chǎn)品價格形成抑制，不過通漲預(yù)期的形成也會推高農(nóng)產(chǎn)品價格。

　　綜上所述，由于政策、利率變化、原油價格走勢等外圍因素的影響，國內(nèi)大豆、豆油價格把握難度加大，預(yù)計2010年國內(nèi)豆油價格繼續(xù)呈箱體震蕩運(yùn)行，下半年底部有可能抬高，一級豆油價格集中運(yùn)行區(qū)間在7000~9500元/噸；大豆價格將多數(shù)時間在政策指導(dǎo)價范圍內(nèi)運(yùn)行，波動頻率和波動幅度均不大。從經(jīng)濟(jì)和行情的周期性來看，預(yù)計下次歷史新高出現(xiàn)在2012年可能較大。