經(jīng)歷了低迷的一年后，美元突然之間似乎不再下跌了。跟蹤美元兌一籃子貨幣表現(xiàn)的美元指數(shù)周二收于11月初以來的最高水平。在紐約交易中，歐元兌美元在1個(gè)多月的時(shí)間里首次收在了1.48美元下方。市場對全球信貸質(zhì)量惡化的擔(dān)憂打擊了投資者對股票、黃金、石油和高收益貨幣的需求，而轉(zhuǎn)向美元和債券等相對安全的資產(chǎn)。令美元和日元受套息交易(CarryTrade)拆倉刺激上升，歐美股市商品價(jià)格及金融股應(yīng)聲下泄。

　　德邦證券有限責(zé)任公司首席宏觀研究員張帆認(rèn)為，上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人口僅減少1.1萬人，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期；而失業(yè)率則意外降至10.0%。這表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程超出此前市場預(yù)期，就業(yè)市場的復(fù)蘇作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拼圖的最后一塊已經(jīng)呈現(xiàn)。市場對于美聯(lián)儲提前升息的預(yù)期再度升溫，美元開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，并逐步走出長達(dá)9個(gè)月下降通道。

　　低利率的弱勢美元成為全球投資者資金拆借的重要對象：拆入美元并投資高風(fēng)險(xiǎn)市場(包括證券、期貨、大宗商品、貴金屬等)，再加上各國銀行體系的信貸創(chuàng)造，共同成為推動(dòng)全球資產(chǎn)價(jià)格上漲的主要推手。目前這一趨勢出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)跡象：在年底利潤清結(jié)和資金回流的壓力下，美元即將迎來階段性的反彈。2008年底至2009年一季度美元指數(shù)反彈幅度高達(dá)15.4%。

　　通過弱勢美元、貿(mào)易保護(hù)和全球碳排放配額分配來重振美國出口，這是奧巴馬政府振興美國經(jīng)濟(jì)的長期戰(zhàn)略安排。伯南克在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后也明確表示勞動(dòng)力市場狀況依舊疲弱，美聯(lián)儲仍將較長時(shí)間維持0～0.25%的低利率水平。因此認(rèn)為美元的此次上漲為反彈性質(zhì)，是對長達(dá)9個(gè)月下跌的技術(shù)修正，時(shí)間上可能長達(dá)2個(gè)月。

　　美元指數(shù)的上漲將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)市場，特別是證券市場和大宗商品價(jià)格承受較大的壓力。再加上各國逐步退出寬松的貨幣政策，流動(dòng)性供應(yīng)下降：這二者可能共同推動(dòng)全球證券市場進(jìn)入一次集體的中期調(diào)整。

　　華泰聯(lián)合證券發(fā)布報(bào)告指，美元匯率處于底部區(qū)域，在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)上，向上的概率和空間已經(jīng)大于向下的概率和空間，未來一段時(shí)間，美元匯率以盤整的方式尋找方向，帶領(lǐng)美元走出盤整、趨勢性上行的因素應(yīng)該是加息。

　　分析師陳勇認(rèn)為，目前影響美元匯率的中期因素在弱化，短期力量到了一個(gè)均衡位置。而且，在美元需求減少的同時(shí)，美元對內(nèi)供給和對外供給將減少。

　　東海證券研究所認(rèn)為，美元的上揚(yáng)一方面會(huì)從股市中抽掉資金，另一方面對美國企業(yè)的盈利帶來損害，尤其是那些跨國企業(yè)。美元指數(shù)在年底之前，比較可能的是個(gè)震蕩上揚(yáng)的走勢。美股在年底之前就出現(xiàn)大幅回調(diào)的可能性認(rèn)為不是很大，不過往上的空間已很小，會(huì)是個(gè)震蕩小幅往下的走勢。(向微) (來源：深圳晚報(bào))