總體來看，影響2010年大市的最關(guān)鍵的詞匯大概有三個(gè)：
第一個(gè)關(guān)鍵詞是經(jīng)濟(jì)增長。這不用多講。增長是中國政治、經(jīng)濟(jì)的命根子，所謂“增長是硬道理”，任何包括環(huán)境、公德的理由都難以阻止中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。至于增長速度，不一定要保10保8，其實(shí)每年能夠保持7%以上在這個(gè)星球上就已經(jīng)很了不起了。而經(jīng)濟(jì)增減將根本性地決定股市的盛衰。
第二個(gè)關(guān)鍵詞是流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)增長決定經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵即價(jià)值，而流動(dòng)性則決定股票短期內(nèi)的價(jià)格。2010年的流動(dòng)性將極大地考驗(yàn)中國的股市走向。從年初伊始上調(diào)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率的舉動(dòng)來看，形勢很不樂觀。但從另外一個(gè)角度看，卻也不必太過悲觀。除了人民幣升值預(yù)期帶來的熱錢因素以外，決定流動(dòng)性的最關(guān)鍵因素是國內(nèi)信貸規(guī)模。而信貸規(guī)模怎么掌握又基本上取決于通脹預(yù)期。雖然業(yè)內(nèi)業(yè)外大概一致認(rèn)為通脹之不可避免，但我個(gè)人認(rèn)為，如果絕大多數(shù)人特別是管理曾都認(rèn)為價(jià)格將必然上漲，那么這價(jià)格倒不一定能漲哪里去，原因很簡單，預(yù)期越強(qiáng)烈采取措施的預(yù)期和行動(dòng)也就越強(qiáng)烈，并且行動(dòng)可能超前。此次央行突然上調(diào)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率完全可以做如是觀。
第三個(gè)關(guān)鍵詞是股指期貨。股指期貨的推出已經(jīng)沒有任何懸念，只是時(shí)間問題。股指期貨推出以后市場到底有什么反應(yīng)？我似乎很早以前寫過一個(gè)東西，從國際市場總體經(jīng)驗(yàn)看沒規(guī)律。一般情況下，在相對高點(diǎn)，市場會(huì)往下走，反則反之。因?yàn)橛凶?ldquo;空”機(jī)制，所以不管向上還是向下，有一點(diǎn)可以肯定，滬深300指標(biāo)股將受到重視。還有一個(gè)支持注意的地方，由于有了做空機(jī)制，以基金為代表的實(shí)力強(qiáng)勁的機(jī)構(gòu)投資者對市場的決定性作用將大大提高。
對上面三個(gè)關(guān)鍵詞總結(jié)一下：2010年牛市不變，但估計(jì)將維持震蕩向上的格局，大幅震蕩的概率將大大提高。藍(lán)籌股的市場地位進(jìn)一步上升�；饘⒈纫酝凶鳛椤�
2010年基金投資的布局可以概括為三個(gè)字：
穩(wěn)：第一是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期心理要穩(wěn)。不要怕震蕩不要怕大風(fēng)大浪。任何情況下都要有平穩(wěn)的心態(tài)。我在這里斗膽預(yù)言一句：通過金融危機(jī)的洗禮，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，股市的底部正在逐步抬高。具體一點(diǎn)說，上證指數(shù)下破3000點(diǎn)的概率已經(jīng)不大。第二是收益預(yù)期心理要穩(wěn)。有了做空機(jī)制以后，市場將更加理性，因此，短時(shí)間單邊牛市的現(xiàn)象可能不再出現(xiàn)，而代之以慢牛形態(tài)。在這個(gè)前提下，2010年投資收益將有可能降低。因此，要消除暴富心態(tài)。中國人的暴富心態(tài)已經(jīng)夠嚴(yán)重了。
準(zhǔn)：一個(gè)是對公司的選擇要準(zhǔn)。我個(gè)人比較欣賞有紀(jì)律、團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)能力強(qiáng)的公司，比如銀華。但投資更是一種藝術(shù)，所以我們也不排除在市場強(qiáng)勢時(shí)期一些偏激的基金，比如中郵創(chuàng)業(yè)，和一些表現(xiàn)特別槍眼的基金品種，比如華夏。另一個(gè)時(shí)間選擇要準(zhǔn)。2010年將是一個(gè)不確定因素很大的年份，當(dāng)出現(xiàn)市場非理性上漲的時(shí)候要十分關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。再一個(gè)基金品種選擇要準(zhǔn)。我個(gè)人認(rèn)為，2010年投資成長性股票的基金值得關(guān)注。另外應(yīng)該關(guān)注的是1、指數(shù)基金，特別是滬深300指數(shù)基金；2、高折價(jià)的基金；3、尤其是高折價(jià)的杠桿基金。
狠：第一，在利率上升通道中，基金品種選擇上情愿買入貨幣基金也不建議介入債券型基金。第二，為了規(guī)避市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者可以做一些股票基金與貨幣基金的組合。第三，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的投資者可以毫不猶豫投資股票型基金。第四，采取越跌越買策略，毫不猶豫。
