在新能源汽車行業(yè)競爭日益激烈的背景下，蔚來汽車作為中國高端智能電動車的代表之一，近年來卻陷入了持續(xù)虧損的困境。截至2025年7月，蔚來汽車?yán)塾嬏潛p已超過1000億元，成為行業(yè)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。面對這一嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，蔚來創(chuàng)始人李斌在多個場合坦然回應(yīng)，表示“錢都虧在明處”，并強(qiáng)調(diào)公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，力爭在2026年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　蔚來汽車的虧損并非偶然，而是長期戰(zhàn)略投入與市場挑戰(zhàn)共同作用的結(jié)果。從2016年成立以來，蔚來在技術(shù)研發(fā)、換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、品牌推廣等方面投入巨大，但銷量增長卻未能同步跟進(jìn)。2024年第三季度，蔚來單季度虧損達(dá)52.4億元，普通股股東應(yīng)占凈利潤虧損51.4億元。自2018年至2023年，蔚來累計虧損已達(dá)866.3億元，2024年前三季度又虧損155.3億元。截至2024年三季度末，蔚來負(fù)債總額高達(dá)879.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.5%，凈資產(chǎn)僅剩16.7億元。這一財務(wù)狀況令人擔(dān)憂，但也反映出蔚來在技術(shù)與服務(wù)上的長期投入。

　　面對巨額虧損，李斌并未退縮，反而展現(xiàn)出堅定的信心。他曾在一次內(nèi)部信中表示，蔚來未來三年將實(shí)現(xiàn)銷量翻番，并在2026年實(shí)現(xiàn)盈利。他強(qiáng)調(diào)，蔚來不是在“燒錢”，而是在“投資”，每個季度都會保持30億到40億人民幣的研發(fā)投入，以確保公司在智能駕駛、整車操作系統(tǒng)、換電網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵領(lǐng)域的持續(xù)領(lǐng)先。此外，李斌還表示，蔚來手上仍握有422億的現(xiàn)金儲備，盡管累計虧損超過1000億元，但其中530多億元用于研發(fā)，是技術(shù)投入的體現(xiàn)。

　　為了應(yīng)對現(xiàn)金流壓力，蔚來內(nèi)部也進(jìn)行了深刻的改革。2025年初，李斌召開會議，要求各部門匯報賬目，強(qiáng)調(diào)價值觀應(yīng)聚焦于解決問題。改革的核心是降低成本，包括打通交付渠道、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理和零部件成本控制等。此外，蔚來還計劃在2025年進(jìn)行一場“斷臂求生”的變革，砍掉不能創(chuàng)造價值的崗位，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的重生。這些舉措雖然短期內(nèi)可能帶來陣痛，但長遠(yuǎn)來看，有助于蔚來擺脫“務(wù)虛”模式，回歸“務(wù)實(shí)”發(fā)展路徑。

　　然而，蔚來面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止于財務(wù)層面。在品牌老化和產(chǎn)品力不足的背景下，蔚來難以與華為、小米等新興品牌競爭。盡管李斌曾表示，蔚來將推出黑神話悟空主題的彩繪換電站，以吸引年輕用戶，但這一嘗試能否真正打動市場，仍需觀察。此外，蔚來開啟的多品牌戰(zhàn)略也面臨諸多問題，高端車型銷量不佳，產(chǎn)品力不占優(yōu)勢，換電服務(wù)成為主要護(hù)城池，但犧牲了產(chǎn)品空間和性能。低端車型則難以在成本上做到極致，導(dǎo)致蔚來陷入“定位高端、高端賣不動、低端成本高”的尷尬局面。

　　盡管如此，李斌依然保持樂觀態(tài)度。他在一次商學(xué)院演講中坦言，自己在接到邀請時也在思考，作為一個一直虧損的公司，是否合適在這里分享。但他幽默地承認(rèn)了公司的虧損現(xiàn)狀，并表示這種開放和透明的態(tài)度就是企業(yè)CEO的擔(dān)當(dāng)。他甚至在社交媒體上回應(yīng)網(wǎng)友的調(diào)侃，表示支持國產(chǎn)3A游戲，并稱贊這些梗不錯。這種坦誠和幽默，不僅展現(xiàn)了李斌個人的風(fēng)范，也體現(xiàn)了蔚來在逆境中尋求突破的決心。

　　蔚來汽車的未來，取決于其能否在激烈的市場競爭中找到突破口。李斌曾表示，蔚來的目標(biāo)是成為“下一個百度”，并希望在智能出行領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)長期發(fā)展。為此，蔚來將繼續(xù)加大技術(shù)投入，推動智能駕駛、換電網(wǎng)絡(luò)、整車操作系統(tǒng)等核心技術(shù)的落地。同時，蔚來也將通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升交付效率、加強(qiáng)品牌建設(shè)等手段，逐步扭轉(zhuǎn)市場頹勢。

　　蔚來汽車的累計虧損已超1000億元，但李斌的回應(yīng)表明，蔚來并未放棄希望。在“斷臂求生”的改革中，蔚來正在尋找新的增長點(diǎn)。未來，蔚來能否在2026年實(shí)現(xiàn)盈利，將取決于其能否在技術(shù)、產(chǎn)品、市場等多個維度實(shí)現(xiàn)突破。而李斌的坦誠與堅持，或許正是蔚來走出困境的關(guān)鍵所在。